Administración Financiera I (Análisis) (página 3)

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Las razones estándar dinámico
– estáticos: corresponden a las cifras en
donde el antecedente se obtiene de estados financieros
dinámicos y el consecuente se obtiene del promedio de
cifras de estados financieros estáticos.

Requisitos para el cálculo de razones medias o
estándar:

• Reunir estados financieros recientes de la misma
  empresa

• Obtener cifras o razones simples que servirán
  de base para la razones medias

• çConfección de una cedula de trabajo
  (hoja de Excel) que integre las cifras o las razones
  anteriores por el tiempo que considere conveniente el
  analista financiero.

• Calcular razones medias por conducta de:

• Promedio aritmético simple

• Mediana

• Moda

• Promedio Geométrico

• Promedio Armónico

Razones bursátiles

Se refiere al cálculo de la dependencia o
relación existente entre dos o más conceptos de los
estados financieros. La comparación geométrica nos
lleva a determinar un múltiplo entre los valores
analizados. Normalmente sirve para evaluar estados financieros de
empresas que cotizan en bolsa.

Clasificación de los Múltiplos
bursátiles

Su notación:

• M cot_cot = Pcot _unitario / Utanual

• Donde:

• Mcot= múltiplo de cotización de
  la acción

• Pcot= precio de cotización unitario
  (acción)

• Utanual= utilidad del ejercicio (12
  meses)

• MÚLTIPLO DE COTIZACIÓN
  ESTIMADO

• MÚLTIPLO VALOR EN LIBROS

• MÚLTIPLO DE SOLIDEZ

• MULTIPLO DE PRODUCTIVIDAD DE LOS ACTIVOS
  TOTALES

Método de tendencias

A través de este método se puede
determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras
plasmadas en los estados financieros de la empresa. Desde luego
que los conceptos deberán ser
homogéneos.

• Algunas de las características a observar en
  este método son:

• Renglones similares.

• Importe base y comparado.

• Tendencias: (%) relativo, absoluta ($), mezcladas
  (%,$).

Es recomendable tomar en cuenta las siguientes
consideraciones mínimas que deberán observarse en
su aplicación.

• Este procedimiento facilita la retención y
  apreciación mental de la tendencia de las cifras,
  hecho que facilita el hacer la estimación de posibles
  cambios futuros en la empresa.

• Las normas para valuar deben ser las mismas para los
  estados financieros que se presentan, que sean congruentes
  con el estudio y lo que se persigue.

• La información descrita en los estados
  financieros dinámicos que se presentan, debe
  corresponder al mismo ejercicio o período.

• Para su aplicación se sugiere, comparar
  estados financieros de ejercicios anteriores, ya que
  permitirá observar cronológicamente la
  tendencia de las cifras al presente en que se
  analiza.

• Las cifras comparadas deben pertenecer a estados
  financieros de la misma empresa.

• Puede aplicarse paralelamente con otro
  procedimiento, dependiendo del criterio del analista
  financiero y en función del objetivo que se
  persiga.

• Al ser este un estudio que explora el pasado y su
  tendencia al paso del tiempo, se logra identificar probables
  anomalías sobre el estado que guardan las cifras de la
  empresa, por lo que constituye una base para el estratega
  financiero para futuros estudios así como para
  plantear una serie de recomendaciones.

• Para obtener el importe relativo y la tendencia
  relativa se aplicara la siguiente notación:

Procedimiento para su cálculo a partir de la
notación:

"Ejercicio 2004"

Para obtener el importe relativo:

La tendencia relativa:

"Ejercicio 2009 (negativo)"

Para obtener el importe relativo:

La tendencia relativa:

Método de aumentos y
disminuciones:

Resulta ser un método muy simple, ya que
sólo se comparan dos estados financieros, en los rubros
específicos y similares y en fechas distintas. Con ello se
obtiene el aumento o disminución entre las cifras
comparadas, normalmente cifra base y la cifra a
comparar.

Es recomendable tomar en cuenta las siguientes
consideraciones mínimas que deberán observarse en
su aplicación.

• Apoyarse en el estado de origen y aplicación
  de recursos.

• Las normas para valuar deben ser las mismas para los
  estados financieros que se presentan, que sean congruentes
  con el estudio y lo que se persigue.

• Presentar en forma comparativa los estados
  financieros y que además pertenezcan a la misma
  entidad.

• Los estados financieros dinámicos que se
  comparan, deben corresponder al mismo período o
  ejercicio, esto es, si comparamos un estado de resultados de
  operación del ejercicio 2007, se debe comparar otro
  estado de resultados de operación que corresponda a
  otro período de un año.

• Puede aplicarse paralelamente con otro
  procedimiento, dependiendo del criterio del analista
  financiero y en función del objetivo que se
  persiga.

Método de análisis de
precios.

Consiste en determinar el precio de compra o venta ( $
), de títulos valor de renta fija y variable de cualquier
cartera de inversión, provenientes de personas
físicas y morales, el cual sirve de referencia en los
precios de cotización en la bolsa, para una acertada toma
de decisiones. EJEMPLOS:

PRECIO DE UN INSTRUMENTO DE INVERSION DE RENTA
FIJA

A.- ¿Cuál será el precio de un
cete, cuyo valor nominal es de $10.00 y tiene una tasa de
descuento del 56.5% y 28 días por vencer?

Con el mismo ejemplo anterior, determinar su precio
antes de su vencimiento, partiendo de los siguientes
supuestos:

B.- Pasan 7 días y deseamos venderlo antes de su
vencimiento (faltando 21 días para su vencimiento), a una
tasa de descuento del 54%:

Conclusiones

Con el planteamiento descrito, se pretende mostrar
empíricamente que las decisiones financieras en la
administración del riesgo de la empresa, están
condicionadas al grado de aversión al riesgo del
administrador financiero de la empresa, sin embargo este puede
ser modificado desde el perfil cognitivo del sujeto tomador de
decisiones para el manejo de la cobertura de riesgo, desde el
aprendizaje organizacional en teoría financiera,
así como del conocimiento y entendimiento de los mercados
financieros.

Esta postura probablemente resulte lógica, sin embargo
medido a través de su locus de control y la curva de
aprendizaje, se pueden identificar otros factores que se asocien
a la toma de decisión.

A través de este estudio se compartió la
experiencia de desarrollar individualmente, paso a paso, la
construcción de mapas conceptuales que van mostrando las
principales variables del objeto de estudio así como su
posible relación y que al final es posible integrar los
elementos del modelo para analizar la toma de decisiones en la
administración de riesgos desde la perspectiva del
aprendizaje.

Con la identificación de las teorías y la
evidencia empírica para desarrollar el estudio, ahora es
plenamente factible plantear las hipótesis y derivar de
ellas la operacionalización de variables para la
obtención de indicadores e instrumentos de
recolección que se utilizarán para el desarrollo
del trabajo de campo respectivo. 

Bibliografía

• GARCÍA, Arturo. Administración
  Financiera I. Serie Libros y Manuales: Finanzas,
  Contaduría y Administración Unidad
  Multidisciplinaria: CIEA. Libros de Texto:
  05/2010.

 

Enviado por:

Profesor Iván José Turmero
Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITECNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICERECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA