RESUMEN

LIBRO: “FUNDAMENTOS DE FINANCIACION EMPRESARIAL”

Braley – Myers (Cuarta Edición)

Iª PARTE:

EL VALOR

CAPITULO I

“PORQUE SON IMPORTANTES LAS FINANZAS”

Para llevar acabo un negocio, una empresa necesita activos reales, tangibles e intangibles, por los que tiene que pagar. Para obtener el dinero vende activos financieros o títulos, estos tienen valor porque incorporan derechos sobre los activos reales de la empresa.

❑ Decisiones Financieras de la empresa.
Las decisiones financieras son exitosas cuando aumentan el valor de la empresa, ed. cuando aumentan el valor de la participación de los accionistas.
Las decisiones de inversión requieren entender como actúan los mercados de capitales, lo que equivale a …ver más…

❑ Criterio del Valor Actual Neto
Se realizan las inversiones cuyo VAN > 0. Ed, el proyecto incrementa el valor.

❑ Criterio de la rentabilidad
El coste de capital invertido es la rentabilidad a la que se renuncia por no invertir en títulos.
La rentabilidad del capital invertido es el beneficio como proporción del desembolso inicial
Se realizan los proyectos cuya rentabilidad es > a su coste de capital.

2. FUNDAMENTOS DEL CRITERIO DEL VAN
El mercado de capitales permite transferir riqueza a través del tiempo, es un mdo. donde se cambia pesos de hoy por pesos de mañana, posibilitando que uno no este obligado a consumir todos sus ingresos en el momento en que se producen. A esto se le llama decisiones de consumo intertemporal.

❑ Inversiones en Activos Financieros
El endeudamiento y el préstamo amplían la elección del individuo.
La línea con pendiente negativa es la tasa de intercambio en el mdo. de capitales entre los $ de hoy y de mañana, es la relación que hay entre VA y VF.
El pto. sobre esta en que nos situemos dependerá del monto que decidamos invertir. Es decir, si decido consumir menos de mi ingreso hoy y presto X$, en el futuro el mercado de capitales me devolverá X$*(1+ r), por lo que en el periodo uno dispondré de X$*(1+ r) + C1.
El VA de todos mis ingresos es mi riqueza W = C0 + C1 /(1+ r), donde C0 es mi