Beta management Company
Solución.

1. Calcular la variabilidad (desviación estándar) de los rendimientos de las acciones de California REIT y Brown Group para los pasados 2 años. ¿Qué tan variables son comparados con el Índice Vanguard Index 500? ¿Qué acción es la más riesgosa? Muestre cálculos en dólares.

R.
Los rendimientos de California Reit y Brown Gruop son mucho más variables que el Vanguard Index 500 Trust, por lo tanto, mucho más riesgosas. El rendimiento de California Reit resulta ser el más variable y, por lo tanto, es la empresa más riesgosa en invertir, con una desviación estándar de 9.23%

| Rendimiento Esperado | | Vang.Index | California | Brown | 500 Trust | REIT | Group | 1.10% | -2.27% | -0.67% | | …ver más…

Esto se debe a que la Covarianza entre Brown Group y el Vanguard Index (0.2366%) es mucho más alta que la que tienen el mismo Vanguard Index con California REIT (0.03%).

3. Realice una regresión del comportamiento mensual de cada acción comparado con el índice para calcular la Beta de cada acción ¿Cómo se relaciona esto con la situación descrita en la pregunta 2?

R.

| California | Brown | Beta | Reit | Group | Por Fórmula | 0.14735143 | 1.16334965 | Por Regresión | 0.14735143 | 1.16334965 |

Se calculó la Beta de las dos maneras, tanto como regresión como despejando la fórmula. (Ver cálculos en archivo anexo)

Estos resultados nos dicen lo mismo que nos decía la pregunta 2: que Brown Group es más riesgoso. La beta de Brown Group es casi 8 veces la beta de California, lo que nos confirma su mayor nivel de riesgo.

4. ¿Cómo pudiera el rendimiento esperado para cada acción relacionarse con su nivel de riesgo?

La acción de Brown Group debería tener un rendimiento más alto, pues su riesgo es más alto. Es el más riesgoso no por su riesgo ó desviación marginal ó individual, sino por la covarianza que sostiene con el mercado. En realidad, a la hora de crear un portafolio, más que la desviación marginal importa la covarianza que se tenga con el mercado, pues los riesgos individuales