Dame Facultad, estudiantes de MBA y los estudiantes de pregrado

Primavera, 1991

Ligeramente editado por Whitney Tilson, WTilson@T2PartnersLLC.com

Resumen

[La transcripción de conferencias de Buffett es 39 páginas. Para aquellos de ustedes que no tienen el tiempo para leer la transcripción completa, nos hemos sacado algunos de los aspectos más destacados: las cosas más interesantes que Buffett dijo o las cosas que nosotros no hemos nunca le oímos decir en cualquier otra parte.]

Claves para el éxito de la inversión

He encontrado cosas extrañas cuando tenía 20 años. Fui a través de banco y Manual de Finanzas, unos 1.000 páginas de Moody. Fui dos veces a través de él. La primera vez que fui, vi una empresa llamada Western …ver más…

La empresa me cuesta acerca de $ 32 billones dólares." Antes de comprar 100 acciones a $48 usted debería ser capaz de responder "que estoy pagando $32 billones hoy la compañía Coca Cola porque..." [Golpeando el podio para énfasis]. Si usted no puede responder a esa pregunta, no debería comprarlo. Si usted puede responder a esa pregunta, y lo haces un par de veces, harás mucho dinero.

Pruebas de un buen negocio

Un par de pruebas rápidas sobre lo bueno que es un negocio. Primera pregunta es "cuánto tiempo la gestión tiene a pensar antes de decidirse a subir los precios?" Estás mirando maravilloso negocio cuando se mira el espejo y decir "espejo, espejo en la pared, cuánto debo cargar para coque este otoño?" [Y el espejo responde: "More".] Es un gran negocio. Cuando dices, como solíamos en el negocio textil, al llegar de rodillas, llamar a todos los sacerdotes, rabinos y todos los demás y decir "otro medio ciento patio." Luego te levantas y dicen "Nosotros no pagarlos". Es sólo noche y día. O sea, si entras en una farmacia y te dicen "Me gustaría una barra de Hershey" y el hombre dice: "no tengo las barras Hershey, pero tengo esta barra de chocolate sin marcar, y es una níquel más barata que una barra de Hershey" sólo cruzar la calle y comprar una barra de Hershey. Es un buen negocio.

La capacidad para subir los precios: la capacidad de diferenciarse en una forma real y una manera real significa que puede cargar un precio diferente – que hace un gran negocio.