PROBLEMA 1
Una nueva empresa piensa obtener US$18 millones de financiamiento. La empresa espera obtener un ingreso anual de US$2 millones antes de intereses e impuestos. La empresa piensa emitir (a) bonos o (b) una cantidad igual de bonos (50%) y acciones (50%). La tasa de interés sobre bonos es de 14% anual. La tasa de impuestos es del 30%. ¿Cuál estrategia de financiamiento recomendaría usted?
Opcion (a)
Ingresos Anuales
Impuestos 30%
Ingresos Neto Anuales
Tasa
Tiempo

2,000,000
-600,000
1,400,000
14%
5
FAS
0.9254146
0.2695580

Anual
Años
FACTOR
3.43308097

0.14

8,651,364

Rpta.

Conviene un financiamiento a traves de la opcion (b) ya que el rendimiento esperado por la empresa seria de 22%

PROBLEMA 2 …ver más…

Suponga que el fondo gana el 16% nominal anual, capitalizable trimestralmente.

Bonos
Precio
Tasa
Tiempo

200
1,000
4% Anual
15 años

200,000
TNT
0.01000000
60
FAS
0.816696699
0.018166967
FSA
200,000
1.816696699

Rpta.
Fondo a depositar mensualmente será de US$ 8,840.37

PROBLEMA 4
Supongamos que actualmente ZAGA está en la etapa de construcción. No se espera que cambie su dividendo anual en efectivo mientras se desarrollan nuevos proyectos durante los próximos 4 años. El dividendo fue de $1.50 el año pasado. Se espera que sea de $1.50 durante cada uno de los próximos 4 años.
Después de que los proyectos han sido desarrollados, se espera que las ganancias crezcan a una tasa elevada durante 3 años al realizarse ventas generadas por los nuevos proyectos. Se espera que las mayores ganancias resulten en un aumento del 30% en dividendos cada año durante los próximos
3 años. Después de estos tres incrementos extraordinarios en los dividendos, se espera que la tasa de crecimiento de los dividendos sea del 2% anual para siempre. Si el rendimiento requerido para las acciones comunes de ZAGA es del
11%, ¿cuánto vale una acción hoy?

Precio Div
Incremento
Tasa de crecimiento
Rendimiento

1.50 anual
30% 3 años
2% anual
11%

ZAGA
Nuevo proyecto
Incremento 30%
Tasa de crecimiento 2%

PO= █8((???+?1)@(1+?))