Análisis de Embotelladora Andina S.A
Análisis fundamental y Análisis Técnico

27/09/2011
Universidad Diego Portales
Alumno: Josué Barra Torres
Profesor: Christian Espinoza

Introducción

La compra y ventas de acciones no son variables muy fáciles de decidir, hay un montón de factores que afectan al precio de éstas que no se tiene en conocimiento completo, y no se puede anticipar si el precio de la acción subirá o bajará. Sin embargo hay muchas herramientas a lo largo de la historia de las finanzas, han servido de ayuda para hacer que las decisiones de los accionistas en el mercado accionario sean más acertadas, una de éstas son los análisis que se ocupan para determinar si el precio de la acción esta subvalorada o sobrevalorada …ver más…

Existen diferentes tasas de descuentos que son utilizadas para el descuento de Flujos de Caja estas son:

* Rentabilidad exigida por los accionistas (ke) * Rentabilidad exigida por la deuda (Kd) * Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC) * CPPC antes de impuestos (CPPCAI)

A continuación se presenta como son calculadas estas respectivas tasas de descuento:

Valor Residual o Terminal (VR).
Es el valor que se asigna al negocio a partir del último periodo proyectado. Existen varias alternativas para calcular el valor residual que son: Valor de Liquidación: El valor residual será igual al valor de liquidación de los activos y pasivos a valor de mercado. Esto sucede si la empresa no continuará funcionando como en el caso de presentarse una quiebra. Múltiplo Terminal: Se aplica un múltiplo al flujo de caja del último año de la proyección. Flujo de Caja a perpetuidad o creciendo a una tasa fija: Para obtener el Valor Residual (VR) de esta forma se utiliza la siguiente fórmula:

Siendo: CFn: Flujo del último período proyectado. g: Crecimiento del flujo a partir del período n.
K: Tasa de descuento.

Tipos de Flujo de Caja.
Existen cuatro tipos de flujos de caja, los cuales se actualizan a diferentes tasas de descuento.

Fuente: Fernandez (2001). Valoración de empresas