Introducción

El riesgo se Termina- se Trata -se Tolera - o se Transfiere (la regla de las cuatro T), por ejemplo al contratar un seguro, no lo estas eliminando, pero estas transfiriendo el hacerse cargo de las consecuencias a la aseguradora, lo mismo al entregar una actividad a un contratista puesto que él es quien tiene que cautelar por sus trabajadores y contratar los seguros que corresponda.

FUNDAMENTOS DE LA GERENCIA DE RIESGOS

De seguidas plantearemos el porque la gerencia de riesgos está justificada como una función importante tanto a nivel individual como dentro de la gerencia financiera de las empresas. Además se tratarán los problemas de agencia que pueden surgir a la hora de transferir riesgos a terceros.

1) …ver más…

Al ocurrir una pérdida puede ser necesario generar fondos para reponerla. Si el VP de los costos asociados con la generación de fondos de la fuente en cuestión es mayor que los costos de transferencia o reducción del riesgo, la gestión del riesgo estará justificada.

1.2.5) Impuestos

Los impuestos pueden ser otra justificación para la transferencia o reducción de riesgos a nivel corporativo. Tanto los costos por gerenciación del riesgo como las pérdidas son deducibles para efectos del ISR, pero éstas son de magnitud incierta y ocurren en forma aleatoria, mientras que aquellas son relativamente estables y son pagadas en intervalos regulares. La transferencia o reducción de riesgos será un decisión conveniente para la firma si el VP esperado de los ahorros de ISR asociados con los costos de gerenciación del riesgo es mayor que el VP esperado de los ahorros de ISR producto de las deducciones por pérdidas.

1.2.6) Costos de Agencia

En la medida que el capital accionario esté más separado de la administración de la empresa, es posible que la gerencia de la firma tienda a sobrevivir en la gerenciación de riesgos, dados los altos costos de transacción asociados con la diversificación del capital humano. Después de todo, desde la gerencia a sobreinvertir en la generación del riesgo será mayor a la medida que su esquema de compensación favorezca la estabilidad de los resultados financieros.
Se notará, que la cuantificación de los