EJERICIOS C-1
Realice una comparación del valor presente de las máquinas de igual servicio, para las cuales a continuación se muestran los costos, si la TMAR es de 10% anual. Se espera que los ingresos para las tres alternativas sean iguales.

Por energía eléctrica Por gas
Por energía solar Costo inicial, Bs
–2 500
–3 500
–6 000
Costo anual de operación, Bs
–900
–700
–50
Valor de salvamento, Bs
200
350
100
Vida, años
5
5
5

Solución
Éstas son alternativas de servicio; los valores de salvamento se consideran un costo negativo, de manera que les precederá un signo +. (Si el costo de retirar un activo es monetario, el estimado del costo de retiro tendrá un signo –.) El VP para cada máquina se calcula a i = 10% para n = 5 años. Utilice …ver más…

El ingeniero de proyectos deberá reexaminar dichos estimados antes de tomar una decisión final.
EJEMPLO C-3
Una corporación británica de distribución de alimentos adquirió una cadena canadiense de negocios de comida por Bs 75 millones hace tres años. Hubo una pérdida neta de Bs 10 millones al final del primer año en que fueron propietarios. El flujo de efectivo neto se incrementó con un gradiente aritmético de Bs +5 millones por año comenzando el segundo año, y se espera que continúe este patrón en el futuro próximo. Esto significa que se logró equilibrar el flujo de efectivo neto; debido al pesado financiamiento de deuda utilizado para comprar la cadena canadiense, la junta internacional de directores espera una TMAR del 25% anual por cualquier venta.
a) Se le han ofrecido a la corporación británica Bs 159.5 millones por una compañía francesa que desea adquirir una sucursal en Canadá. Empleando el análisis de VF determine si se alcanzará la TMAR a este precio de venta.
b) Si la corporación británica continúa siendo propietaria de la cadena, ¿qué precio de venta deberá obtener al final de los 5 años de tener el título de propiedad para lograr la TMAR?
Solución
a) Establezca el valor futuro en el año 3 (VF3) con una i = 25% anual y un precio de oferta de Bs 159.5 millones. La figura 3a representa el diagrama de flujo de efectivo en unidades de millones.
VF3 = –75(F/P,25%,3) – 10(F/P,25%,2) – 5(F/P,25%,1) + 159.5
= –168.36 + 159.5 =