CASO 1 PEPSICO, INC.: COSTO DE CAPITAL

Finanzas Corporativas
Profesor: Augusto Castillo Ramírez
Alumnos:
José Bozt
Pablo Elgueta
Heidi Kramm
Juan Llopis
Felipe Muñoz
Jorge Zegna Ratá.

Grupo 2

Abril de 2012

Contenido 1- Introducción. 3 2- Determinación del CCPP de cada una de las 3 divisiones de Pepsico. 3 a) Snack 4 b) Soft 5 c) Restaurant 6 3- Obtención de estimación del CCPP global de Pepsico. 7 4- Explique para qué utilizaría usted cada uno de los 4 CCPP calculados. 8 Anexo 1 Cálculo de Beta. 9

1- Introducción.

Este informe pretende responder las siguientes preguntas realizadas sobre el caso en análisis PEPSICO, INC. COSTO DE CAPITAL:
– Determine el CCPP de cada una de las 3 divisiones de …ver más…

β = 1,10 Beta de PepsiCo, Anexo 8.
Comparación: El CCPP es el promedio del costo de la deuda y del capital propio de la firma teniendo en cuenta la estructura de capital de la misma, y haciendo los ajustes pertinentes de acuerdo a las tasas impositivas vigentes. El cálculo de 11,43% no observa gran diferencia al 11% planteado en el caso concluyendo que el costo de la empresa ponderado como holding tiende a ser aproximado a un 11%. Este no es un buen indicador a exigir a ninguno de los negocios solo es un promedio.
4- Explique para qué utilizaría usted cada uno de los 4 CCPP calculados.

Los CCPP calculados son la tasa de descuento aplicable en la evaluación de proyectos de PepsiCo.
El CCPP de PepsiCo se utilizaría como referencia ya que es solo un promedio general del holding.
Por ende y debido a que el riesgo de las unidades de negocio es diferente al riesgo corporativo de PepsiCo, no es aconsejable utilizar el CCPP Global de PepsiCo para evaluar los proyectos de las 3 unidades de negocios. Es por esto que el CCPP estimado para división de Snacks, Restaurantes y Bebidas, debiera ser la tasa de descuento a aplicar en los proyectos respectivos de cada división.
Con cada uno de los CCPP de referencia el directorio podría tomar decisiones de inversión por cada una de las líneas de negocio. Estos CCPP los utilizaríamos para saber cuanto exigir como mínimo como rentabilidad de negocio para cada una de las líneas de negocio.

Anexo 1 Cálculo de Beta.