Caso
Sears.Roebuck and Co. Vs. Wall-Mart Stores, Inc.

1.- Introducción
En el presente trabajo realizaremos un análisis financiero de las dos grandes empresas del retail de EEUU. Sears Roebuck and Co. Y Wall-Mart Stores Inc. El cual buscara comparar ambas compañías desde un punto de vista financiero.Nuestro análisis se enfocara principalmente en el año comercial 1997, dado que los antecedentes que poseemos solo nos permiten tener información equivalente para este periodo, para esto comenzaremos conociendo los principales hechos y aspectos relevantes de ambas compañías a lo largo de la historia, para luego profundizar con un análisis financiero en el cual obtendremos la bases de …ver más…

2. Sears está considerando dentro de sus operaciones elementos de transacciones que no son generadas por el corazón del negocio y que decidimos eliminar para comparar la esencia del negocio del retail. Estas transacciones son nombradas en el caso como ítems no comparables los cuales son: cargos por demandas e investigaciones “Reaffirmation charge”, la aplicación de la norma SFAS No. 25, la venta de Advantis y otros ingresos. Estas partidas no comparables, hacen que la empresa Sears tenga una utilidad neta (1997) reportada de $1.188. cuando en realidad tuvo una utilidad neta de $1.303.

3. Así los cambios que se hacen para el cálculo de las razones financieras son ingresos brutos por $1.188 a $1.303. Este último, no considera los nocomparable ítems, Operating Income se ve afectado por que la aplicación de la regla SFAS No. 125 que redujo en $321 las ventas por crédito, 126 gastos de ventas y administrativos,así como la reducción de $417 en gastos de provisión en cuentas no cobrables. Por tanto, en nuestras razones las aumentamos para obtener un nuevo operating income de $1.994 a $1.772 y un EBIDTA de $4.189 a $3.968.

A continuación podemos ver los efectos de estos ajustes y el nuevo estado de Resultados de la compañía Sears para el año 1997.

Análisis de la Estructura del Balance
Las dos compañías presentan diferencias importantes en sus estructuras de