15.- ¿Cuál es la relación entre EVA y MVA?
El EVA es una medición de desempeño de operación que indica el éxito que ha tenido una compañía para elevar el MVA de la empresa en cualquier momento determinado. Es posible considerar al EVA como el aumento en la contribución de las operaciones para la creación de MVA. Éste es el valor presente de todos los futuros EVA que se esperan. Las empresas que constantemente obtienen rendimientos que superan el costo de capital, continuamente tendrán un EVA positivo, aumentando así el MVA de la empresa.
Una importante implicación de los conceptos de MVA y de EVA, es que el crecimiento en las utilidades no necesariamente agrega valor a una empresa (MVA), a menos que se logren inversiones de modo que …ver más…

La diferencia entre el valor de la planta, los inventarios, etc., al final y al comienzo del año, es tomada como parte de sus entradas o como parte de sus desembolsos, de acuerdo a sí se ha presentado un incremento o un decremento del valor. Lo que queda de sus ganancias después de deducir los intereses sobre el capital a la tasa corriente... es llamado generalmente su beneficio por emprender o administrar" (Wallace).

El concepto EVA es una variación de lo que tradicionalmente se ha llamado "Ingreso o Beneficio residual", que se definía como el resultado que se obtenía al restar a la utilidad operacional los costos de capital. La idea del beneficio residual apareció en la literatura de teoría contable de las primeras décadas de este siglo. Inicialmente, lo introdujo Church en 1917 y posteriormente sería Scovell en 1924. También apareció en la literatura de contabilidad gerencial en los años 60. A comienzos de la década de los 70, algunos académicos finlandeses discutieron dicho concepto. En 1975 es Virtanen quien lo define como un complemento del Retorno Sobre la Inversión, para la toma de decisiones. (Dodd & Chen, p.27)

Peter Drucker, en un artículo de Harvard Business Review, hizo su aproximación al concepto de la generación de valor con estas palabras: "Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operará a pérdidas. No