LO QUE APRENDÍ DE LA CRISIS
ECONÓMICA MUNDIAL
Joseph Stiglitz
Profesor de Economía en la Universidad de Stanford (en licenáa) y miembro de la Brookings lnstitution. Entre 1997 y 2000, fue economista principal y vicepresidente del Banco Mundial.
Fue presidente del Consejo de Asesores Económicos entre 1993 y 1997.

Tomado de The New Republic, 17 de abril de 2000. Traducción de Alberto Supelano¡ revisión de Germán Prieto.

La reunión del Fondo Monetario Internacional que se realizará en Washington, D. C.la próxima semana atraerá a muchos de los manifestantes que se opusieron a la Organización Mundial de Comercio el otoño pasado en Seattle. Dirán que el FMIes arrogante. Dirán que el FMIno escucha realmente a los países en …ver más…

Y,además, los países del Este Asiático ya habían adoptado políticas monetarias estrictas: la inflación era baja y disminuía (en Corea del Sur,por ejemplo, la inflación se mantenía a un muy. respetable cuatro por ciento). El problema no era un gobierno imprudente, como en América Latina; el problema era un sector privado imprudente, por ejemplo, todos aquellos banqueros y prestatarios que apostaron a la burbuja de la finca raíz.
Temíaque, en tales circunstancias, las medidas de austeridad no reactivaran las economías del Este Asiático sino que las hundieran en la recesión o aun en la depresión. Las altas tasas de interés podían arrasar con las

LO QUE APRENDÍ DE LA CRISIS ECONÓMICA

MUNDIAL

247

empresas muy endeudadas del Este Asiático, y causar más quiebras e incumplimientos. La reducción de los gastos del gobierno sólo contraería aún más la economía.
De modo que empecé a promover un cambio de política. Hablé con
Stanley Fischer, antiguo y distinguido profesor de economía del Instituto Tecnológico de Massachusetls y antiguo economista principal del Banco Mundial, que se había convertido en el primer director delegado del
FMI.Me reuní con los economistas del Banco Mundial que podían tener contactos o influencia en el FMI,y los animé para que hicieran todo lo que pudieran para modificar la posición de la burocracia del FMI.
Fue fácil convencer de mi análisis a la gente del Banco Mundial;