Ejercicio 1
Supongamos el siguiente proyecto de una fábrica de calzados:

El proyecto consiste en adquirir una nueva maquinaria, que permitirá aumentar su producción en 500 pares de zapatos anuales para los próximos 6 años. Esta producción se estima que puede ser colocada en el mercado americano. El costo de adquisición de la maquinaria es de US$45.000 y la instalación implica un costo adicional de US$3.000. El precio de venta de un par de zapatos es de US$50 y su costo de fabricación, que incluye la materia prima y la mano de obra directa, es US$20 el par.

Se estima, además, que para llevar a cabo el proyecto, la fábrica incrementará sus costos fijos en US$3.000 en el año, cifra que considera el arriendo de un nuevo local de …ver más…

La nueva máquina tiene un valor de mercado residual esperado de $2.000. El valor de mercado de la máquina antigua es en este momento de $1.000.

La tasa de impuesto es del 40% y la tasa de descuento de un 10%.

¿Se debe comprar la máquina nueva? Calcule el VAN y la TIR de este proyecto.

Ejercicio 5

Una empresa se encuentra evaluando un proyecto de inversión para fabricar un nuevo producto. Los costos asociados a la inversión ascienden a $100 millones, de los cuales, $70 millones corresponden a activos depreciables y el resto a no depreciables.

El horizonte de evaluación es de 8 años, lo cual, corresponde a la vida útil de los activos depreciables. Se espera que el proyecto genere ingresos de $80 millones, durante todos los años que dure el proyecto. Los costos de operación, que no incluyen depreciación, corresponden a un 70% de las ventas.

La depreciación es lineal y no hay valor residual al término de la vida del proyecto.

La inversión se financiará con un crédito de 8 años, en cuotas iguales y constantes, con una tasa de interés de 8% anual. La inversión no depreciable se recupera al final de la vida útil del proyecto.

La tasa apropiada para descontar el proyecto es de 12% anual y la tasa impositiva que afecta a esta empresa es del