A) En qué sentido el tratamiento de bonos y acciones preferenciales es igual en lo que se refiere a la valuación? Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será igual al valor de vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores de vencimiento. Cuando el precio del mercado de una acción baja, no hay forma cierta para afirmar si la disminución será temporal o permanente. Por esta razón, diferentes normas de valuación se aplican para contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones).

B) Porque los bonos con fecha de vencimiento …ver más…

Básicamente, los bonos basura son valores que han recibido una baja nota de las calificadoras de riesgo ("BB" o inferior) y no alcanzan la categoría de "grado de inversión" o Investment grade. Ejercicios:

Arthur Laffer Company tiene un bono que da el 8% de tasa cupón a cuatro años y su valor nominal es de $1.000 sobre el que paga intereses anualmente.

a. Si la tasa de rendimiento requerida por el mercado es del 15% en vez del 8% ¿Cuál sería el valor de mercado del bono?
1000 X 0,008= 80 80 (1+0,08 ) - 1
4 4

1000 + + (1+0,08) 735,03 4

= =

1000 1000

0,08(1+0,08) 264,97

80

(1+0.15) - 1
4

4

1000 + + (1+0,15) 571,75 4

= =

800,15 800,15

0,15(1+0,15) 228,40

Los pagos de interés tiene un valor presente de $228,40, y el pago principal al vencimiento tiene un valor presente de $571,75, por lo que el valor del bono es $800,15.

b. ¿Cuál sería su valor de mercado si el rendimiento requerido bajara a 12%? Y a 8%?

80

(1+0,012 ) - 1
4

4

1000 + + (1+0,12) 635,52 4

= =

878,51 878,51

0,12(1+0,12 ) 242,99

80

(1+0.08) - 1
4

4

1000 + + (1+0,08) 735,03 4

= =

1000 1000

0,08(1+0,08) 264,97

Los pagos de interés tiene un valor presente de $264,97, y el pago principal al vencimiento tiene un valor presente de $735,03, por lo que el valor del bono es $1000.

c. Si la tasa cupón fuera del 15% en