TABLA DE CONTENIDO

1. OBJETIVOS DEL CASO 3

1. LA EMPRESA 3

2. DESARROLLO DEL CASO 4

1. OBJETIVOS DEL CASO

• ¿Por qué el e CCI está adquiriendo Gannett? Tiene sentido adquirir Gannett a US$2.7 billones? • Asumiendo que la adquisición de Gannett es un hecho, estime las necesidades de financiamiento de corto plazo (1 ½ años) y la largo plazo (4 ½ años). ¿Qué monto tendría que financiarse con fuerte externas? • ¿Cuáles son las restricciones que Clement tiene que satisfacer respecto al financiamiento externo de CCI? Usted puede asumir que CEI ha establecido que el piso de sus pretensiones financieras es el 65%? • Analice las alternativas propuestas en el anexo 8 ¿Qué es Feline Income Prides?, ¿Cuáles son …ver más…

Financiamiento a corto plazo versus financiamiento a largo plazo

• Se basa en el principio de correspondencia: Concepto de que los proyectos a largo plazo deben financiarse con fuentes de capital a largo plazo; mientras que los gastos de corto plazo, deben cubrirse con ingresos presentes. Deuda versus capital: el costo de la deuda, generalmente, es menor que el costo del capital, en gran parte debido a que el interés que se paga sobre la deuda es deducible de impuestos; sin embargo, un exceso de deuda puede provocar no poder pagar los intereses.

Para estimar la necesidad de financiamiento de corto plazo tenemos que calcular la necesidad operativa en fondos que

| |1999 E |
|FLUJO DE CAJA OPERATIVA |481 |
|Capital de Trabajo |(524) |
|Necesidad CP |(43) |

Fuente: Elaboración propia, datos de caso.

Para tomar la decisión de financiamiento de largo plazo hay que calcular el Fondo de Maniobra

|Fondo de Maniobra |
|1997 |1998 |1999 est. |
|(782) |(2,084) |(4,213) |

Fuente: Elaboración propia, datos de caso.

Si el fondo de maniobra es negativo representa que parte del inmovilizado neto se está financiando con exigible a corto plazo; por lo tanto, la empresa se está descapitalizando al ser menor la velocidad de recuperación de la inversión (a través de las