CAP. 17: CAIXA E TÍTULOS NEGOCIÁVEIS
Caixa e títulos negociáveis são os ativos mais líquidos das empresas.
Caixa Moeda corrente à qual todos os ativos líquidos podem ser convertidos
Títulos Negociáveis Instrumentos a curto prazo do mercado financeiro, que proporciona juros, usados pelas empresas para obter retornos sobre recursos temporariamente ociosos.
O objetivo básico, na administração de caixa, é fazer com que o investimento nesse ativo seja tão pequeno quanto possível, sem prejudicar a eficiência e a eficácia das atividades da empresa. Para isto, deve determinar os saldo apropriados de caixa e títulos negociáveis, a fim de reduzir o risco de insolvência técnica a um nível aceitável. Os saldos desejado são estabelecidos a …exibir mais conteúdo…

Tais títulos protegem a empresa de situações nas quais seria muito difícil satisfazer a demandas inesperadas de caixa.
MOTIVO ESPECULAÇÃO
Por conta do motivo precaução, as empresas investem seus recursos ociosos em títulos negociáveis e, por vezes, também em instrumentos de longo prazo. A empresa pode ser levada a isso por não dispor momentaneamente de outras alternativas para determinados fundos ou porque deseja ter condições de aproveitar oportunidades inesperadas que porventura apareçam. Tais fundos satisfazem o motivo especulação, que é o menos comum dentre os citados.

Determinação de saldos de caixa
O saldo apropriado de caixa envolve um equilíbrio entre os custos de oportunidade da manutenção de um saldo excessivo e os custos de transação decorrentes da manutenção de um saldo muito pequeno. A Figura 17.1 apresenta o problema graficamente. Se uma empresa procura manter o seu saldo de caixa a um nível muito baixo, acabará vendendo títulos negociáveis (e posteriormente recomprando títulos para substituir aqueles que tenham sido vendidos) mais freqüentemente do que se o saldo de caixa fosse mais elevado. Portanto, os custos de transação tenderão a cair com a elevação do saldo de caixa. No ponto C* da Figura 17.1, a soma dos dois tipos de custos, representada pela curva de custo total, é mínima. Esse é o ponto