El 13 de noviembre de 1903 el entonces Ministro de Gobierno de Panamá, Eusebio A. Morales, firmó una invitación para realizar un Concurso en el cual se recibirían proyectos de modelo para el Escudo Nacional, y los cuales debían ser entregados en el Ministerio de Gobierno en pliegos cerrados, marcados con contraseñas indicativas de los nombres de los autores.2
El 27 del mismo mes la Junta de Gobierno Provisional, integrada por J. A. Arango, Tomás Arias y Manuel Espinosa Batista, firmó junto con Eusebio Morales el Decreto No. 19, donde se creó un jurado compuesto de cinco personas competentes con el fin de que se hiciera la elección del emblema que debería adoptarse. Este jurado estaba integrado por Ciro Urriola, Jerónimo De La Ossa, Manuel …ver más…

Se hizo manar monedas de la cornucopia y se agregró la Rueda Alada del Progreso. Se modificó el lema a uno nuevo en latín: Pro Mundi Beneficio.3
Al ser presentado con las simplificaciones, la Asamblea lo adoptó y pidió que se pasara al óleo en formato grande. Villalaz contacta a su hermano, el artista Sebastián Villalaz, radicado en Ecuador, para que regresara a Panamá y pasara en limpio la obra. Es, por tanto, las ideas de Villalaz y la interpretación artística de Lemm una co-autoría, en tanto que la versión final es una colaboración de Sebastián Villalaz.3 4
Diferentes Leyes regularon los Símbolos de la Nación Panameña. Al Escudo el tocó modificar la espada y el fusil de abandono a alerta; se quitó el azadón por una Pica. Se cambió un par de veces el Lema. Se aumentaron a 9 las estrellas. A veces se representó el Istmo como si tuviera ya el Canal de Panamá. Alguna versión existe sin la luna, o bien con ésta colocada en posición distinta.
La Ley 34 de 1949 es la que finalmente vino a regir la materia, y aun así, desde entonces al 2011 ha sido objeto de modificaciones cerca de 24 veces. En dorado, el Escudo es exclusivo de los Presidentes de los tres órganos del Estado. Se coloca a colores fuera de las Embajadas de Panamá en el exterior, y afuera de muchos