MERCADO DE CAPITALES
Durante largo tiempo, debido a las restricciones impuestas por la regulación financiera local en Japón la financiación indirecta (préstamos bancarios) fue mucho más popular que la financiación directa, y esto retardó el desarrollo del mercado de capitales. Se ha registrado sin embargo un notable desarrollo desde 1,975 cuando el gobierno inició la expedición de grandes volúmenes de bonos, lo cual impulsó el desarrollo del mercado de valores. Al mismo tiempo, los japoneses se animaron a invertir cada vez más en títulos valores emitidos en el exterior, las corporaciones japonesas obtuvieron fondos en el exterior, y extranjeros empezaron a invertir en títulos japoneses y a emitir bonos denominados en yenes (samurái …ver más…

Cabe preguntarse entonces, a qué se debe el rezago de las firmas japonesas respecto a las europeas y norteamericanas? Las razones se encuentran en la protección de mercado de la que gozaban estas compañías, junto con una legislación que contempla altas comisiones fijas para los negocios de valores en las bolsas japonesas. Esta última situación contrasta con la evolución reciente de los mercados de capitales del resto del mundo, en los que la competencia ha determinado una reducción de comisiones tal, que sólo los bancos de inversión y los corredores más eficientes están en posibilidad de mantenerse en el mercado. La tecnología, creatividad, eficiencia y eficacia, así como la dinámica aplicación de conocimientos en la introducción de nuevos productos al mercado, son los requisitos para el éxito de los intermediarios en los mercados de capital globales del futuro. El tamaño que puede eventualmente generar economías de escala, si no se aprovecha de manera adecuada, no es garantía de éxito ni de supervivencia en el mercado. Los intermediarios japoneses, al igual que sus competidores en todo el mundo, se tienen que adaptar rápidamente a las tendencias mencionadas, en un ambiente de creciente desgravación, desaparición de fronteras, y cambio tecnológico.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES
Como se