SOLUCIÓN TALLER DE FINANZAS

La Empresa Manufacturera Suramericana S.A requiere emprender un proyecto que implica invertir $500 millones en activos, de los cuales $350 millones representan inversión en vehículos y el resto en capital de trabajo. Los socios esperan ganar el 50% antes de impuestos sobre su patrimonio. Los bancos ofrecen ayudar a financiar prestando dinero al 36% anual. Las ventas esperadas son $1000 millones anuales (para simplificar no considere los incrementos). El margen de contribución esperado es del 50%, los gastos de administración y ventas, incluida la depreciación, son de $300 millones anuales y los impuestos el 35%. Los socios están acostumbrados a repartirse el 60% de la utilidad neta cada año y se estima …ver más…

Es por esto que se debe considerar una ampliación del plazo de atención al servicio de la deuda de tal manera que los socios cumplan sus expectativas de rentabilidad y puedan cubrir sus obligaciones financieras.

3. Si sólo se consigue deuda con plazo de tres años, ¿Qué sucedería?

Flujo de caja libre UAII
200.000.000
Intereses
128.571.429
UAI
71.428.571
Impuesto
25.000.000
Uneta
46.428.571
Depreciacion
70.000.000
Intereses
128.571.429
Flujo de caja bruto
245.000.000
Incremento en KNTO
30.000.000
Incremento activo fijo
0
FCL
215.000.000
Disponible para servicio a la deuda
213.411.522
Reparto de utilidades
1.588.478
Porcentaje para el reparto de U
3%
Cuadro 3

Para poder pagar la deuda a tres periodos hallamos la cuota (con las condiciones dadas del ejercicio) por periodo para lo cual utilizamos la función PAGO de Microsoft Excel, la cual nos da un valor de $ 213.411.521,96 que se pagara por periodo. Si se desea pagar la deuda a tres años (un periodo es un año para efectos del ejercicio) tendremos un reparto de utilidades de $ 1.588.478 y hallando el porcentaje de reparto obtenemos que solo se esta repartiendo el 3 % de la utilidad neta, esto nos quiere decir que los accionista sacrifican el 57 % del 60% que se estaban ganando como de costumbre (según el ejercicio) para poder pagar la deuda en 3 años o periodos. Como podemos ver hay una estrecha relación de este punto del ejercicio con el punto pasado donde no se