Resumen libro “Finanzas Corporativas” capitulo 9: Riesgo y Rendimiento
9.1 Rendimientos
Rendimientos en dólares:
El rendimiento que se obtiene sobre una inversión en acciones, al igual que en bonos o en cualquier otra inversión se presenta de 2 formas: 1. Primero a lo largo del año la mayoría de las empresas le pagan dividendos a los accionistas. Por lo tanto el propietario de las acciones de capital recibirá algo de efectivo, lo cual se denomina dividendo, durante el año. El efectivo es el componente de ingreso de su rendimiento. 2. Además de los dividendos, la otra parte de su rendimiento es la ganancia de capital (y si es negativa la perdida de capital o ganancia de capital negativa) sobre la inversión.
Ejemplo: se compro …ver más…

2. Acciones comunes de compañías pequeñas: este es un portafolio que contiene a la quinta parte inferior de las acciones que se negocian en la bolsa de NY. En ella las acciones se ordenan por valor de mercado (es decir, el precio de la acción multiplicado por el numero de acciones en circulación). 3. Bonos corporativos a largo plazo: este es un portafolio de bonos corporativos de alta calidad con vencimiento en 20 años. 4. Bonos del gobierno de EE.UU a largo plazo: este portafolio se basa en bonos del gobierno de EE.UU con vencimiento a 20 años. 5. Certificados de la tesorería de EE.UU: este se basa en certificados de la tesorería con vencimiento a 3 meses.
Ninguno de los rendimientos se ajusta por los impuestos o costos de transacciones. En forma adicional a los rendimientos de año con año sobre los instrumentos financieros, se calcula el cambio anual que se observa en el índice de precios al consumidor. Éste es una medida básica de la inflación. Se pueden calcular los rendimientos reales de año con año sustrayendo la inflación anual.
La figura 9.4 proporciona el crecimiento de una inversión en dólares. En otras palabras, muestra lo que hubiera sido el valor de la inversión si el dólar se hubiese quedado en el mercado de acciones y si cada año los dividendos provenientes del año anterior se hubieran reinvertido en mas acciones. Si Rt es el rendimiento en el año t (expresado en