DIRECCION DE FINANZAS
MBA WEEKEND 2010

“MARRIOTT CORPORATION: THE COST OF CAPITAL”

Profesores: Carlos Maquieira V.
Marcelo González A.
Ayudante: Guísela Gallardo P.

Integrantes: Enrique Durán Cristian Herrera
Rodrigo Devia

INDICE

1 Antecedentes 3

2 Desarrollo 4

2.1 Estructura 4 2.2 Tasa libre de riesgo (rf) 4 2.3 Costo de la deuda (kb) 5 2.4 Premio por riesgo 5 2.5 Impuestos corporativos 5 2.6 Riesgo de la Deuda 6 2.7 Riesgo del Patrimonio (βbsd, βbcd) 6 2.7.1 Hoteles 7 2.7.2 Restaurantes 7 2.7.3 Marriott Corporation 8 2.7.4 Servicios 8 2.8 Cálculo del Costo Patrimonial y WAAC 8

3 Conclusión 9

Antecedentes

Marriot Corporation tiene tres grandes líneas de …ver más…

Como ya conocemos las distintas relaciones de B/P, P/V, y B/V y además conocemos el βb para cada caso, podemos obtener el βPsd .

1 Hoteles

A partir de la información proporcionada en el Anexo 3, podremos aislar el riesgo financiero del operacional (desapalancar) para cada empresa de referencia obteniendo el βPsd , posterior a ello, utilizaremos el promedio de los βPsd para incorporar el riesgo financiero y operacional (apalancar) vía Rubinstein bajo la estructura objetivo