Maestría en Administración de Empresas
Énfasis en Finanzas

Finanzas Internacionales

Profesor: Alfredo Puerta

Caso # 3
General Motors (Derivados)

Estudiantes:
Katherin Loaiza
Zeidy Segura
Diego Richmond
Fabrizzio Cordero

Diciembre 2015

Resolución de peguntas de la Guía para Resolver el Caso:

1. Las multinacionales deberían cubrir su riesgo transaccional del tipo de cambio? Si no lo hacen cuáles son las consecuencias? Y si lo hacen cómo deben decidir los riesgos que deben cubrir?
Cobertura de riesgo
El riesgo transaccional ocurre por las operaciones que la empresa realiza en moneda extranjera, en este caso principalmente dólar canadiense y peso argentino. Ocurre que en Canadá la empresa tenía la mayor parte de sus …ver más…

4. Explosiones de conversión (balance general): No se incluía en la política de cobertura corporativa de GM, pero en algunas situaciones sus exposiciones eran suficientemente grandes. Por lo que recomendaría definir una política de cobertura de GM utilizando opciones, para poder tener la opción de dejarla en caso de estar out of the money.
5. Trato contable: Las exposiciones subyacentes no estaban incluidas en libros, así que sus ganancias o pérdidas no se detectaban y se cumplían las regulaciones contables para la cobertura de ciertas monedas más significativas. Se recomendaría incluir cualquier ganancia o pérdida detectada a raíz de una cobertura para todas las monedas de los negocios de GM. Esto complica la contabilidad pero permite identificar todas las desviaciones.

3. Debería GM abandonar su política de cubrir sus operaciones de CAD (Dinero contra documentos)? Porqué sí o no?
GM debería abandonar la política de cubrir operaciones de CAD, esto debido a que la mayoría de transacciones que se realizaban a nivel local (en Canadá) obedecía a pagos de proveedores locales, así como a compromisos futuros en materia de pensión y beneficios post-jubilación de los empleados canadienses, sumado a esto las ventas en moneda canadiense eran mucho menores que los egresos antes mencionados.
Todas estas transacciones ponen en detrimento los resultados de las operaciones en GM Canadá, esto por cuanto se tiene que la moneda estadounidense era la moneda funcional y la