Examen
Curso Finanzas Corporativas
Ingeniería Financiera
EXAMEN
Primer Semestre 2009 Prof.: Roberto Darrigrandi
La prueba tiene un total de 59 puntos para 90 minutos, por lo que asigne eficientemente su tiempo. Conteste sólo en el espacio asignado. Buena Suerte.
1. (15 puntos) En 1998, Kodak, el mayor fabricante mundial de equipos fotográficos, entró a la industria farmacéutica con la adquisición de Sterling. De acuerdo a una revista especializada, “Sterling le entrega inmediatamente algo que Kodak hubiera necesitado años para construir en su movimiento permanente hacia las ciencias médicas. De un solo golpe Kodak se convirtió en un …ver más…
Los asesores han entregado tres razones para justificar su recomendación:
a) Dado que el costo de capital promedio ponderado de nuestra empresa ("El Higo Enlatado''), es menos que el costo de capital promedio ponderado de las demás empresas que participarían en la licitación, nuestra empresa descontaría los Flujos de caja de la nueva empresa a una menor tasa. Por este razón para nosotros el proyecto tendría un mayor valor presente que para las demás empresas participantes. (El directorio de la empresa "El Higo Enlatado" ha verificado ésta información, confirmando el hecho de que el resto de las empresas que participarían en la licitación tienen mayor costo de capital promedió ponderado).
b) La empresa consultora recomienda presentarse a la licitación, porque ello le significaría un mayor grado de diversificación de sus activos, lo que daría origen a una disminución de su riesgo total, con la consiguiente disminución en la tasa de retornó exigida por sus accionistas.
c) Los consultores argumentan que el proyecto es rentable para nuestra empresa, fundamentalmente por el hecho de tener la ventaja de contar en este momento con los recursos necesarios para llevar a cabo la compra, lo que no se cumple para las otras empresas.
Estos son los tres argumentos más importantes del informe presentado por los consultores a la Empresa "El Higo Enlatado". Se sabe por otra parte que las