Mercados de Futuros y Opciones

1 A las empresas A y B les ofrecieron las siguientes tasas anuales sobre un préstamo a cinco años de US$20M:

La empresa A requiere de un préstamo de tasa variable; la empresa B requiere un préstamo de tasa fija. Diseñe un Swap que proporcione a un banco, actuando como intermediario, 0,1% anual y que parezca igualmente atractivo para ambas empresas.

Rpta:

A tiene una ventaja comparativa aparente en los mercados de tasa fija, pero desea adquirir un préstamo de tasa variable. B tiene ventaja comparativa en los mercados de tasa variable, pero desea adquirir un préstamo de tasa fija. Esto proporciona la base del swap. Hay un diferencial de 1.4% anual entre las tasas fijas ofrecidas a ambas …ver más…

El swap de X hace que requiera un préstamo en dólares de 9.3% anual y que Y adquiera un préstamo en Yenes de 6.2% anual.

4 Explique que es una tasa swap. ¿Cuál es la relación entre las tasas swap y los rendimientos a la par?

Rpta:

Una tasa swap para un vencimiento especifico es el promedio de las tasas fijas de demanda y oferta que un creador de mercado está dispuesto a intercambiar por la tasa LIBOR en un swap plain vanilla estándar con ese vencimiento. Las frecuencias de los pagos y la convención del cálculo de días en el swap estándar considerado varían de un país a otro. La convención del cálculo de días para cotizar la tasa fija es usualmente real/365. La tasa swap para un vencimiento específico es el rendimiento a la par LIBOR/swap para ese vencimiento.

5 Un swap de divisas tiene una vida restante de 15 meses. Requiere intercambiar un interés de 10% sobre libras 20M por un interés de 6% sobre US$30M una vez al año. Actualmente, la estructura temporal de las tasas de interés tanto en el Reino unido como en EEUU es plana y, si el swap se negociara hoy, las tasas de interés intercambiadas serian de 4% en dólares y de 7% en libras esterlinas. Todas las tasas se cotizan con una composición anual. Si el tipo de cambio (dólares por libra esterlina) es de 1,8500. ¿Cuál es el valor del swap para l gente que paga en libras esterlinas? ¿Cuál es el valor del swap para la gente que paga en dólares?

Rpta:

El swap