LAS RELACIONES PRINCIPAL-AGENTE
Cualquier situación en la que una o más personas ha delegado la autoridad, a la hora de tomar decisiones a otra u otras personas, puede describirse en términos de relaciones principal-agente. Así, por ejemplo, los vendedores, los gestores de fondos, los directivos de sociedades cooperativas, los abogados, los agentes de viajes, los agentes inmobiliarios; o, en el caso que nos ocupa, los directivos de las compañías, que son contratados por los accionistas para que gestionen la empresa en su nombre. Profundizando en este último ejemplo, podemos decir que en cada nivel del organigrama empresarial al delegar autoridad en la toma de decisiones se produce una relación principal-agente Es importante comprender …ver más…

3. La pérdida de riqueza del principal debida a que el agente persigue objetivos divergentes con relación a los de aquél a pesar del seguimiento al que se le somete (por ejemplo, las excesivas cuentas de gastos de los empleados). La existencia de problemas de agencia no significa, necesariamente, que los agentes (los directivos, por ejemplo) no persigan los intereses de los principales (la maximización del valor de la empresa, por ejemplo), sino que para éstos resulta más costoso asegurarse de que los agentes actúan como deben.
En resumen, el coste de agencia es el coste incremental, por encima del coste en que se hubiese incurrido en un mercado financiero o laboral perfecto. El problema al que se enfrenta el principal es encontrar el contrato que minimice el coste total de agencia en cada situación. Los costes de agencia son soportados por el principal y no por el agente; de hecho, éste último rehusará participar si el contrato no es de su agrado, por tanto hay que inducirle a hacerlo.
Una forma de conseguirlo es que el agente comprenda que puede beneficiarse de su propia “mala conducta”, es decir, el principal debe asumir que la conducta del agente será poco ética si se le da la oportunidad. Esto demuestra la crítica importancia del proceso de contratación financiera en la que las partes deben anticipar la actuación de sus contrapartes, pues de no hacerse así puede