Caso:

Robert Montoya, Inc. (A)

Evaluación Económica de Decisiones de Inversión

Este caso ha sido traducido bajo la supervisión del Profesor Andrés Toledo A. “Cases in
Financial Management” de Eugene F. Brigham y Louis C. Gapenski. Editorial The Dryden Press.

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Robert Montoya, Inc. (A)
Robert Montoya, Inc., es un productor líder de vinos en los Estados Unidos.
La empresa fue fundada en 1950 por Robert Montoya, un veterano de la Fuerza
Aérea que vivió muchos años en Francia, en la época anterior y posterior a la
Segunda Guerra Mundial. Con esta experiencia se convenció que en California era posible producir vinos tan buenos e incluso mejores a los que Francia podía ofrecer. En sus inicios, Robert Montoya vendía …ver más…

Luego de esto, Sharpe se reunió con el departamento de ventas y producción, y juntos concluyeron que el nuevo producto haría descender las ventas de la compañía en $60.000 por año, pero que al mismo tiempo también se reducirían los costos de producción en $40.000 por año, ambas cifras antes de impuestos. Por lo tanto, el efecto neto de esta externalidad seria $-20.000. El impuesto a la renta al que Robert Montoya está afecto es de un 40% y su costo de capital es de un 10%, calculado de la siguiente forma:
WACC = wd * kd * (1 - t) + wp * kp
= 0,5 (10%) (0,6) + (0,5) (14%)
= 10%
Asuma que Usted es asistente de Sharpe y ella le ha pedido que evalúe el proyecto, junto con otros dos proyectos, para luego presentar un informe en un modo "tutorial" al comité ejecutivo de Robert Montoya Inc. Como vicepresidente de finanzas, Sharpe pretende enseñar a algunos de los ejecutivos, especialmente a los de las áreas de marketing y ventas, teoría de presupuesto de capital, para que estos ejecutivos puedan tener una visión más acabada y entender mejor las decisiones de presupuesto. Para ello, Sharpe desea que conteste una serie de preguntas que se presentan posteriormente.
Tenga siempre en mente que Usted va a ser interrogado durante su presentación, por lo que debería entender cada paso de su análisis, respaldar supuestos hechos, y tener la