FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN

4º SEMESTRE

FINANANZAS III

“APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL”

INDICE

Página 1. Introducción……………………………………………………. 3 2. Apalancamiento………………………………………..…..….. 4 3. Significado e Importancia…………………………………...…4 4. Apalancamiento Operativo y Riesgo de Negocio………......5 5. Apalancamiento Financiero y Riesgo Financiero……….....11 6. Efecto Combinado y Apalancamiento Total…………….….14 7. Teorías de La Estructura Optima de Capital…………….…18 8. Análisis UAII-UPA y Evaluación de la Estructura Financiera de Empresas Mexicanas…………………………………….……21 9. Conclusiones…………………………………………….……..22 . …ver más…

De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costes variables, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes variables).

El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.

El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas herramientas son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer las demandas del mercado.

Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.

Grado de apalancamiento operativo (GAO)

Ante los movimientos o cambios en el volumen de ventas, se deduce, que habrá un cambio más que proporcional en la utilidad o pérdida en operaciones. El Grado de Apalancamiento Operativo (DOL por sus siglas en inglés: Degree of Operative Leverage), de alguna manera, es la medida cuantitativa de esa sensibilidad de la