INTRODUCCIÓN AL TIPO DE CAMBIO Se llama divisa es la
moneda utilizada por un país ajeno a su lugar de origen.
Es decir, no es más que la moneda extranjera respecto a un
país de referencia. El Ejemplo de esto es cuando se le
paga a un individuo un cheque expresado en
dólares americanos contra un banco Venezolano, a
ese pago se le llama divisas ya que en
Venezuela la moneda es el bolívar. Se debe estar
consciente de que todos los depósitos bancarios de una
moneda extranjera estarán siempre localizados en el
país de origen de la divisa. Así, todos los
depósitos en francos suizos realizado en cualquier
institución financiera que se encuentre fuera del
territorio suizo, finalmente se encontraran en su país de
origen Suiza. CAPÍTULO V.
Las Divisas se pueden expresar
en funciones de otras, y es a esto a lo que se le
denomina Tipo de Cambio, que simplemente es el precio
de una Divisa en función de otra; este precio se
determina en un mercado llamado Mercado
de Divisas, el cual es la base de todos los
demás mercados financieros internacionales, este
establece el valor de cambio de las divisas en las que se van a
realizar los flujos monetarios internacionales. CAPÍTULO
V.
LOS MIEMBROS EN EL MERCADO Uno de los de los principales
participantes del mercado de divisas son las empresas, los
inversores institucionales, las personas físicas (estos
necesitan divisas para los negocios o para viajar al
extranjero), los bancos centrales y los operadores son los
principales miembros del mercado de divisas. Estos bancos
realizan operaciones de arbitraje que permite asegurar que las
cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio.
Los operadores de moneda extranjera se encargan de realizar las
transacciones entre compradores, vendedores y bancos por lo que
reciben una comisión. CAPÍTULO V.
TIPO DE CAMBIO La particularidad que tiene el mercado de las
divisas es que el mismo tipo moneda con que se negocia es con el
que se realizan los pagos; y el precio de esta moneda es
el Tipo de Cambio. Este cambio es doble, ya que existe dos
tipos de precios uno para el comprador y otro para
el vendedor, ósea, venden su moneda y compran otra.
CAPÍTULO V.
TIPO DE CAMBIO Puesto que el precio de una divisa, es el precio
de una moneda expresada en unidades de otra, por lo cual existen
dos modalidades: CAPÍTULO V.
OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO El contrato compraventa a plazo
de divisas es un contrato seguro, porque su cumplimiento es
obligatorio. A todo tipo de contrato asisten dos tipos de
participantes: Los que buscan seguridad con el fin de protegerse
del riesgo de variación del tipo de cambio. Los
especuladores que lo que buscan es beneficiarse de esas
variaciones que se puedan producir en el tipo de cambio.
CAPÍTULO V.
RIESGO DE CAMBIO Puede existir riesgo de todo tipo de cambio eso
depende como varíe la cotización de la moneda, la
financiación puede estar más cara o barata de lo
previsto. Esto hace referencia a cómo las variaciones en
los tipos de cambio de las divisas afectan al rendimiento de las
inversiones. Los inversores están sometidos al riesgo de
cambio siempre que adquieran activos financieros pagando con una
moneda distinta a la suya propia. CAPÍTULO V.
Esto se debe a la alteración del precio o tipo de cambio
es la razón por la que se producen diferencias entre
la oferta y la demanda de una determinada
moneda. Estas diferencias se pueden establecer en diversas
causas: ¿DE QUÉ DEPENDE EL TIPO DE CAMBIO? LA
INVERSION LA ESPECULACIÓN EL ARBITRAJE Relación
entre las diversas teorías sobre la formación del
tipo de cambio CAPÍTULO V.
TEORÍA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO La
teoría establece que la ley del precio
único, que sostiene que los bienes similares deben
tener el mismo precio en todos los mercados, lo cual implica que
es indiferente adquirir el bien en un país u otro
país cualquiera. TEORÍA DE LA PARIDAD DE LOS TIPOS
DE INTERÉS Es una teoría es la base para la gran
mayoría de las transacciones financieras internacionales.
Establece la "ley del precio único" pero
aplicada a los mercados de activos financieros en cuanto a que
aquéllos activos que estén cotizados en la misma
moneda deberán tener el mismo valor sea cual sea el
mercado en que coticen. CAPÍTULO V.
EL CONTRATO A LARGO PLAZO Se basa en un contrato entre un banco y
su cliente donde Cada parte se compromete a entregar, en un
momento futuro del tiempo, previamente especificado, una cierta
cantidad de dinero en una divisa, a cambio de otra cantidad
conocida en otra divisa distinta, a un tipo de cambio en el que
ambas partes están de acuerdo. Cuando un inversor no
quiere correr ningún riesgo, se supone que debe
comprometer el tipo de cambio al que se va a canjear la cantidad
invertida en el exterior cuando repatríe la
inversión. HIPÓTESIS DE FISHER Establecen las
relaciones en las variaciones en los niveles de precios, los
tipos de interés y los tipos de cambios de diferentes
países. CAPÍTULO V.
HIPÓTESIS CERRADA Los diferentes tipos de interés
utilizados en las transacciones financieras diarias
son tipos nominales, que expresan la relación de
intercambio entre el valor actual de una moneda y su valor
futuro. Aunque, los tipos de interés nominales no indican
cuantos bienes y servicios podrán adquirirse ya
que el dinero cambia de valor conforme varíen
los precios. Así un descenso de éstos
indicará que el poder adquisitivo del dinero
aumentará porque se pueden comprar más bienes y
servicios con la misma cantidad de dinero, y viceversa.
CAPÍTULO IV.
HIPÓTESIS ABIERTA Se basa en una relación de
equilibrio general derivada de la optimización de
la utilidad de los individuos, no es, lo cual, una
condición de arbitraje del mercado como ocurría con
la PPA y con la paridad de los tipos de interés. Sin
embargo, el arbitraje puede incorporarse para dar lugar
al efecto Fisher internacional o hipótesis
abierta, que implica que la rentabilidad del inversor
internacional estará formada por dos componentes: el tipo
de interés nominal (i) y las variaciones del tipo de
cambio (tA/B). CAPÍTULO IV.
LA EVIDENCIA EMPÍRICA La teoría de Irving Fisher es
consistente con la evidencia empírica; efectivamente se
expresa que la mayor parte de la variación de los tipos de
interés nominales depende de la variación de las
expectativas sobre la inflación. Que los tipos de
interés reales sean estables e iguales en los diversos
países, ya no está tan claro. Es difícil
contrastar esta hipótesis porque se requiere una medida de
la inflación esperada, que es algo difícil de
observar directamente, por tanto, la validez de las conclusiones
dependerá directamente de lo bien que se haya estimado la
expectativa de inflación. CAPÍTULO V.
Es mejor conocida como paridad de los tipos de cambio a
plazo, prueba que el tipo de cambio a plazo cotizado en el
momento 0 para entregar en el momento 1 es igual al tipo de
cambio de contado esperado para el momento 1. Esta
hipótesis tiene un papel importante que son las
expectativas que juegan en la toma de
decisiones financieras y en la relación existente
entre los tipos de interés a plazo y al contado.
CAPÍTULO V. TEORÍA DE LAS EXPECTATIVAS