Efeitos da Política Monetária
1. o custo do crédito:
a. se a Selic sobe, o custo de captação dos bancos deve subir (taxas de juros pagas pelos bancos aos depósitos feitos pelos clientes)
b. se a taxa de captação dos bancos sobe, o custo do crédito também deve subir (juros cobrados dos clientes)
c. se o custo do crédito sobe, o ritmo de crescimento da demanda diminui e a inflação diminui (1 0 canal de transmissão da política monetária
2. Demanda (canal demanda)  a decisão sobre os juros básicos também afeta o nível de atividade pela dimensão expectacional (2 o canal de transmissão da política monetária)
a. Quando o BC reduz (aumenta) a Selic, ele está sinalizando um horizonte favorável (desfavorável) à frente com maior (menor) crescimento  isso estimula (desestimula) consumo, produção e investimentos.
3. a taxa de câmbio  a taxa de juros afeta a taxa de câmbio
a. Quanto mais elevada é a taxa de juros doméstica em relação aos juros praticados no mercado internacional, maior a atratividade da economia brasileira aos capitais internacionais.
b. Neste caso, a taxa de câmbio vai cair  reforçando a queda da inflação (30 canal de transmissão da política monetária)
c. i = i * + Risco País + Expectativa de Variação Cambial  Condição de Paridade dos Juros
Como a taxa de câmbio afeta a inflação?
Variações na taxa de câmbio afetam a inflação porque produzem variações
Nos preços das exportações e
Nos preços das importações (tradebles), quando medidos em R$,