Governo Itamar Franco (1992 – 1994)

Com o “impeachment” do presidente Collor no final de setembro, em 02 de outubro de 1992 Itamar Franco (vice-presidente) assume a presidência da república. De visão nacionalista e desenvolvimentista, Itamar irá procurar incentivar o desenvolvimento e o crescimento da economia em seu curto mandato.
Contrário às recomendações do Consenso de Washington e avesso à privatização da Usiminas, Itamar irá buscar controlar a inflação com crescimento e não com recessão, como o seu antecessor.
A partir de outubro daquele ano, Itamar lança sua política de crescimento abaixando a taxa real de juros de 36% a.a. para uma média de 7% a.a. nos cinco primeiros meses de 1993. Fora a queda na taxa de juros, Itamar …exibir mais conteúdo…

O PAI previa o corte dos gastos públicos (visto como principal fator gerador da grande inflação brasileira) e abertura da economia aos moldes do Consenso de Washington. Podem-se citar três ações principais do PAI:

Aumento das taxas de juros (como forma de atrair capital externo, principalmente especulativo);
Forte corte nos gastos públicos (Corte inicial de US$ 20 bilhões que foi alterado para US$ 6 bilhões do orçamento de 1993). Os cortes deveriam ser feitos, inclusive, pelos estados e municípios;
Privatização do patrimônio estatal e abertura da economia brasileira a produtos importados.

Assim como disse Nilson Silva em seu livro, o PAI foi apenas uma preparação de terreno para o verdadeiro plano da equipe econômica de FHC: o Plano Real.

O Plano Real

O plano Real foi desenvolvido pelo então ministro da fazenda Fernando Henrique Cardoso e sua equipe econômica, no final do governo Itamar Franco. Segundo Nilson Souza, o Plano Real se baseou em oito etapas fundamentais:
Renegociação da dívida externa e suspensão da moratória da dívida antiga (1987);
Elevação da taxa de juros a patamares elevadíssimos;
Criação do FSE (Fundo Social de Emergência);
Criação do indexador da economia: a URV (Unidade Real de Valor);
Criação, posteriormente, de uma nova moeda: o Real;
Criação de uma “âncora cambial” da nova moeda com o dólar americano;
Forte desestatização e abertura econômica (redução das tarifas de importação);
Eleição de