SUMÁRIO

INTRODUÇÃO.................................................................................................... | 3 | 1. ANÁLISE DE INVESTIMENTOS E REPOSIÇÃO DE ATIVOS.............................. | 4 | 1.1 TAXA INTERNA DE RETORNO – IRR.................................................................. | 4 | 1.1.1 INTERPRETAÇÃO DA IRR POR MEIO DE PLANILHA FINANCEIRA....... | 5 | 1.1.2 QUANDO A TAXA DE REINVESTIMENTO NÃO COINCIDE COM A IRR... | 5 | 1.2 VALOR PRESENTE LÍQUIDO – NPV..................................................................... | 6 | 1.3 ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE (IL) E TAXA DE RENTABILIDADE (TR)........ | 6 | 1.4 COMPARAÇÃO ENTRE OS MÉTODOS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS – PROJETOS …exibir mais conteúdo…

O fluxo de caixa no momento zero (fluxo de caixa inicial) é representado pelo valor do investimento (ou empréstimo ou financiamento); os demais fluxos de caixa indicam os valores das receitas ou prestações devidas.
Têm-se então a fórmula para o cálculo da taxa interna de retorno:
FCo=j=1nFCj(1+i)j
Onde:
FCo = valor do fluxo de caixa no momento zero (recebimento – empréstimo, ou pagamento – investimento);
FCj = fluxos previstos de entradas ou saídas de caixa em cada período de tempo; i = taxa de desconto que iguala, em determinada data, as entradas com as saídas previstas de caixa. Em outras palavras, i representa a taxa interna de retorno.
Considerando que os valores de caixa ocorrem em diferentes momentos, é possível concluir que o método da IRR, ao levar em conta o valor do dinheiro no tempo, expressa na verdade a rentabilidade, se for uma aplicação, ou custo, no caso de um empréstimo ou financiamento, do fluxo de caixa. A rentabilidade ou custo é indicada em termos de uma taxa de juros equivalente periódica. 1.1.1 INTERPRETAÇÃO DA IRR POR MEIO DE PLANILHA FINANCEIRA
Uma visão mais ampla da IRR pode ser obtida ao elaborar-se a planilha financeira do empréstimo a ser liquidado com duas prestações iguais. Observe na planilha apresentada abaixo que a taxa calculada de 2,21% ao mês recai unicamente sobre o saldo devedor líquido da operação. As prestações