Documento de consulta gratuito para el uso exclusivo del/a Prof. MarÃ-a Dolores Oliver, 2012-01-15

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Colegio Alfama. Diagnóstico financiero
Introducción
A principios de 2009, la sociedad propietaria del colegio Alfama había convocado una reunión con la dirección del colegio para estudiar la, en su opinión, delicada situación financiera del colegio. En los tres últimos años, la deuda a corto había aumentado fuertemente y los bancos solicitaban urgentemente su devolución o renegociación. La dirección del colegio y la sociedad propietaria diferían en cuanto a las causas del problema.

El colegio
El colegio Alfama1 está ubicado cerca de Mataró, en la comarca barcelonesa del Maresme. En los últimos años, la …ver más…

Inversiones y financiación
El terreno y los edificios que utiliza el colegio son propiedad de una sociedad inmobiliaria y tienen un valor contable de uno y tres millones de euros, respectivamente, aunque con toda seguridad su valor de mercado es mucho mayor hoy en día.
En 2006, la sociedad inmobiliaria estaba financiada mayoritariamente con un capital de un millón de euros y un préstamo hipotecario de 3 millones a quince años, al 5%, del que se devolvían 0,2 millones al año.

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IESE Business School-Universidad de Navarra

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La política habitual de la sociedad inmobiliaria era cargar al colegio un alquiler reducido, y no se cobraban intereses ni amortizaciones. A cambio, algunas de las reparaciones mayores que llevaba a cabo el colegio y que en sí eran inversiones, eran pagadas por el colegio y no por la inmobiliaria.
A partir de 2006, y en aras de una mayor transparencia y claridad en las cuentas, se decidió juntar los balances y cuentas de resultados del colegio y de la inmobiliaria, para poder ver con detalle todos los gastos, inversiones y financiación necesarios para desarrollar las actividades del colegio. Los nuevos balances se presentan en el Anexo 2.
Incluyen los