Caso Subsidiaria

Internacional S.A., está considerando el desarrollo de una subsidiaría en Estados Unidos, para que fabrique y venda juegos de ajedrez. Se le pidió a varios departamentos de la compañía que proporcionen información pertinente para la elaboración del presupuesto de capital. A continuación se presenta dicha información:

1. Inversión inicial. Se estima que para el proyecto se necesitan 100 millones de pesos, lo que incluye los fondos requeridos para respaldar el capital de trabajo. El tipo de cambio actual es de 11.2 $/U$.

2. Duración del proyecto. Se espera que el proyecto termine en 3 años.

3. Precio y demanda. A continuación se presentan los programas estimados de precio y demanda para los tres años siguientes: …ver más…

Calcule el valor presente neto del proyecto

Inciso F: No le entiendo bien. Tendria que reinvertir la utilidad después o antes de impuestos? Y el valor resultante de dicha inversión al 4% anual tomarlo en cuenta como ingreso adicional para el siguiente año? ok

g) Para el inciso A, ¿Cuál es el valor de rescate de equilibrio? ok

h) Suponga que los negocios de exportación a USA, sin una subsidiaria producen flujos netos de 69 millón de $ para los próximos tres años. Con la subsidiaria se perderían estos flujos de efectivo. Calcule el valor presente neto para el caso A.

Suponga para el inciso A que existe la posibilidad del 30% de que el impuesto de retención aplicado por el gobierno de USA será del 15% en lugar del 8%.

Además suponga que existe la posibilidad del 40% de que el gobierno de USA le proporcionará un pago (valor de rescate) de 4 millones U$ en lugar de 8 millones de U$.

Calcule la probabilidad de que el proyecto tenga un valor presente mayor que cero. La empresa tiene como política aceptar proyectos con probabilidad mayor del 0.8 de valor presente neto y mayor a 0.

Inciso H. En este si estoy bastante perdida. A ver, me están dando los flujos netos de trabajar sin la subsidiaria, esto lo tomo como un proyecto “B” y con la subsidiaria como un proyecto “A” y los comparo? Pero como hago el cálculo del VPN que me solicitan, no es el mismo que ya calculé en el inciso A?

i) Realice un análisis de sensibilidad, según sus propios