Objetivos y tipos de decisiones financieras básicas, dentro de la Organización.

En el actual estado de la evolución de la ciencia financiera generalmente se acepta como objetivo básico y estratégico del Administrador Financiero a la “maximización del valor de la Organización para sus propietarios”. En el largo plazo este objetivo estratégico se lograría por la coordinación de las consecuencias de los dos tipos de decisiones financieras básicas: las decisiones de inversión y las decisiones de financiamiento (estas últimas a su vez engloban a las decisiones de distribución). Dado que la única certeza disponible para el “largo plazo” es la de nuestra propia finitud, tanto individual como colectiva, nos resulta necesario mediatizar el …ver más…

Arthur S. Dewing fue uno de los autores más representativos del período inicial del siglo pasado. En la década del ’30, Benjamin Graham y David Dodd desarrollan el análisis fundamental de los precios de los títulos, basado en los “fundamentos” de la empresa: sus estados contables e información interna. A partir de la segunda mitad del Siglo XX se genera una verdadera revolución del pensamiento financiero, integrándose los aspectos del financiamiento con los de la inversión, además de producirse un alud de aplicaciones de técnicas cuantitativas. Aparece Markowitz (1952) con su teoría sobre las carteras de inversión eficientes, integradas por dos o más títulos valores. Luego Tobin y el propio Markowitz vuelven a plantear nuevos enfoques sobre el problema de la composición óptima de una cartera de inversiones. En los años sesenta autores como Sharpe, Lintner y Treynor realizan importantes aportes para la simplificación y aplicabilidad del modelo inicial de Markowitz. Se va llegando al CAPM-Modelo de Valuación de Activos Financieros, teoría sobre el equilibrio de los mercados y el valor de los activos financieros que conserva un lugar preponderante en los enfoques financieros actuales. A mediados de los sesenta Magee propone la utilización de árboles de decisión para el análisis de decisiones de inversión, con antecedentes en la teoría de los juegos de Von Neumann y Morgensten.
También en los sesenta Fama y Samuelson desarrollan la teoría del