Los tipos de cambio y el mercado de divisas: un enfoque de activos
Tipo de cambio.
Es la relación cambiaria que existe entre dos monedas de distintos países. Este dato me permite calcular cuanta cantidad de moneda X puedo comprar con una cantidad de moneda Y.

Los tipos de cambio nos permiten establecer el precio relativo de los bienes y servicios aunque sus precios vengan expresados en diferentes unidades monetarias. Hablamos de una depreciación del guaraní con respecto al dólar cuando hay un aumento del tipo de cambio del guaraní con respecto al dólar y viceversa, una apreciación del guaraní con respecto al dólar se produce cuando existe una disminución del tipo de cambio del guaraní con respecto al dólar. Una apreciación de la …ver más…

Opciones: una opción de cambio de divisas da a su propietario el derecho a comprar (call) o vender (put) una cantidad determinada de divisas a un precio especificado, en cualquier momento dentro del período de tiempo considerado en el contrato. (No hay obligación de ejercer ese derecho)

Para entender como son fijados los tipos de cambio en el mercado de divisas debemos preguntarnos como viene determinada la demanda de depósitos en divisas de los principales agentes. La demanda de depósitos bancarios de divisas viene condicionada por el mismo tipo de influencias que afectan al mercado de cualquier otra clase de activos. La principal de ellas es el valor futuro de dichos depósitos, que depende de 2 factores: la tasa de interés que ofrece y la evolución del tipo de cambio de esa moneda.

Paridad de las tasas de interés.
El mercado de divisas se encuentra en equilibrio cuando los depósitos en todas las monedas ofrecen la misma tasa esperada de retorno.

La condición de que los retornos esperados de los depósitos en monedas diferentes sean iguales cuando están medidas en la misma moneda es conocida como la condición de la paridad de las tasas de interés, esta condición se basa en dos supuestos básicos; primero, que los instrumentos poseen el mismo riesgo; y segundo, que no existen barreras para recomponer la cartera de activos.

Para la mejor comprensión supongamos que un individuo dispone de dos