Boeing 777

Aviones para transportar entre 100 y 500 pasajeros.
Frank Shrontz (CEO), misión de aumentar rentabilidad 12% actual. ROE
Octubre 1990, lanzamiento boeing 777, capacidad 350-390 pasajeros, contaban con orden de pedido de United Airlines.

Para aumentar el ROE se puede:
Proyectos más rentables:
• Rotación
• Ventas sobre activos
• Apalancarse (activos/ equity)

Para crear valor el retorno de un proyecto tiene que ser mayor que el WACC
Este proyecto crea valor:
Se calcula el WACC de Boeing
Retorno esperado de este proyecto es:
TIR 18,9%

Proyecto muy sensible a la tasa de descuento (al 10% en el año 12 y a 12% al año 14 y al 15% al año 23).
Es muy sensible al cálculo del WACC

WACC = Kd + D/V (1-t) + Ke * …ver más…

También se agregaron aportes en I&D.

¿ Cual es la motivación comercial de por el que boeing desarrolla el nuevo modelo?

- Ofrecer a los clientes una serie completa de aviones que cumpla con los requisitos para transportar a aproximadamente de 100 a 500 pasajeros. Boeing 777 permitirá ofrecer el producto justo a una demanda de mercado cambiante de los 90 y los años venideros.
- Crecimiento promedio de la industria anual de 5.2% durante los próximos 15 años y doblar la demanda al 2005.
- Promesa de menor costo en su clase
- Rutas serían muy rentables para este tipo de avión principalmente por Asia.
- Riesgos: Que la demanda no se cumpla, que el crecimiento económico no fuera el proyectado, que Boeing mantuviera su participación de mercado sobre 50%. Mayor estimación de rendimiento por sobre sus competidores. Boeing creía que los viajes aereos se duplicarían al año 2005, creando una gran demanda de nueva capacidad. Mayor riesgo es el alto nivel en R&D.

¿ Es correcto el pronóstico de flujo de fondos de este proyecto ?

-Evaluación de supuestos:

1. Precio por Avión: Se ubica en el rango máximo de venta y no en un promedio entre el mínimo de millUSD 100 y máximo millUSD 130.

2. Horizonte de evaluación: Vida útil entre 30 y 40 años del Boeing 777, por lo que es correcto evaluar a 35 años los flujos.

3. Supuesto de Producción: Promedio de 9 aviones por mes.

4. Los ingresos estan acordes a la demanda proyectada al 2015 del