Área Académica: Escuela Superior Huejutla Tema: Estructura Financiera Profesor: L.A. Ismael Bautista Hernández Periodo: Julio – Diciembre 2011 Keywords:“Estructura Financiera, Fuentes de financiamiento, financiamiento”

Estructura Financiera
Toda empresa requiere de recursos para realizar sus actividades o para ampliarlas. El inicio de nuevos proyectos implica una inversión para la empresa por lo que también requieren de recursos financieros para que se puedan llevar acabo . En donde las fuentes de financiamiento forman un papel importante, para incrementar el valor de la empresa. Sin embargo, antes de que se decida al canal de financiamiento, se debe de analizar el tipo de inversión y los costos del capital.

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• En los grandes proyectos de infraestructura la importancia del pasivo circulante es muy reducida por lo que lo más importante es la estructura de capital.

Optimización de estructura financiera
• Estructura financiera óptima
• Es la que equilibra los costos y los riesgos produciendo una mayor utilidad por acción, o sea, la que maximiza el valor presente de las empresas con un riesgo adecuado de acuerdo a la decisión de la empresa.

Estructura financiera Con pasivo Pasivo largo plazo (60%) 500 Capital social común 500 Activos 1000 1000 Estado de resultados Con pasivo Unidad de operación 650 Intereses 300 Ut. Antes de ISR y PTU 350 ISR y PTU (50%) 175 UT después de ISR y PTU 175

Sin pasivo 1000 1000
Sin pasivo 650 650 325 325

Efectivo del uso del pasivo 1) T R C (con pasivos): 175 / 500 = 35.0 2) T R C (sin pasivos): 325 / 1000 = 32.5 3) Efecto del uso del pasivo (amplificación) T R C con pasivo / TRC sin pasivo = 35.0 / 32.5 = 1.08

El costo de capital y el financiamiento de las empresas

• El costo de capital es lo que le cuesta a la empresa obtener los recursos financieros de las diferentes fuentes de financiamiento.

• Representa la tasa interna de rendimiento mínimo que se espera ganar en un proyecto con el propósito de pagar los costos de los recursos utilizados en dicho proyecto.

• Usos del costo de capital: • Tasa mínima requerida a las inversiones. • Decidir entre alternativas de financiamiento.

• Escoger la estructura