Práctica No.12
Resolver Ejercicios (11-15, 11-16, 11-17, 11-21, 11-26, 11-27) del Capítulo XI, del libro: Fundamentos de Administración Financiera, de los autores Scott Besley / Eugene F. Brigham, 14va. Edición, Cengage Learning Editores, Inc., México, 2009.

11-15 El Director de Financiero de Mega Munchies acaba de recibir un reporte que contiene la siguiente información: Estructura de Capital Proyecto Costo TIR Tipo de Capital Proporción E $200, 000 19.0 % Deuda 40.0 % F 300, 000 17.0 % Acciones Preferente 0.0 % G 200, 000 14.0 % Capital Contable Común 60.0 %

El Promedio Ponderado del Costo de Capital (PPCC) es 12 % si la empresa no tiene que emitir nuevo Capital Contable Común; si …ver más…

11-26 El 1 de enero de 2008, los activos totales de Dexter Company fueron de $270 millones. La actual estructura de capital de la empresa, que se presenta a continuación, se considera óptima. Suponga que no hay deuda a corto plazo.

Deuda a largo plazo $135, 000, 000 Capital Contable Común 135, 000, 000 Total de Pasivo y Capital $270, 000, 000 Los nuevos bonos tendrán una tasa cupón de 10% y se venderán a su valor nominal. Las acciones comunes, que se venden actualmente a $60 c/u, se venden para dar un total de $54 por acción a la empresa. La tasa de rendimiento requerida de los accionistas se estima en 12%, la cual consiste en un rendimiento de dividendo de 4% y una tasa de crecimiento esperada de 8%. (El siguiente dividendo esperado es $2.40, así que $2.40/$60 = 4%) Se estima que las utilidades retenidas sean de $13.5 millones y la tasa fiscal marginal es 40%. Suponga que toda la expansión de activos (gastos brutos para activos fijos más capital de trabajo relacionado) está incluida en el presupuesto de capital, la cantidad en dólares del presupuesto de capital, sin tomar en cuenta la depreciación es de $135 millones. a. Para conservar la estructura de capital actual, ¿Qué cantidad del presupuesto de capital debe financiar Dexter mediante capital? b.