Operaciones bancarias (página 2)

Enviado por yibetza2002

Partes: 1, 2

Este tipo de operaciones
consisten en la compra-venta de
títulos valores en el
mercado con el
objetivo de
promover una adecuada liquidez del sistema
financiero.

Por otra parte, el Banco Central de
Venezuela, tal
como lo contempla la Ley que lo rige
en el Artículo 42, en calidad de agente
financiero del Gobierno, ejecuta
la colocación de los títulos de la Deuda
Pública Nacional, para cubrir requerimientos de
liquidez del Fisco como parte de la política
fiscal.

El mecanismo utilizado para ejecutar las Operaciones de
Mercado Abierto (OMAs) es mediante Subastas realizadas con
periodicidad diaria, a través de la Mesa de Operaciones en
Mercado Abierto. A través del website del Banco Central de
Venezuela muestra un
diseño
dinámico y comprensible de las convocatorias de subastas
de Bonos de la Deuda
Pública Nacional y de Letras del Tesoro indicando las
características de los títulos a subastar entre las
cuales destacan número de Gaceta Oficial y decreto que dan
origen a la emisión, número de emisión,
monto a subastar, fecha de pacto, fecha valor, fecha
de vencimiento,
tasas de
interés y el porcentaje de referencia entre otros
indicadores
básicos para la toma de
decisiones. En lo que a resultados se refiere, la
publicación considera por cada emisión y plazo al
vencimiento, la clase, el
número del acto, el monto adjudicado y los precios
mínimos, máximo y promedio ponderado.

La información antes mencionada va dirigida a
los agentes financieros inscritos en el Registro General
del Banco Central de Venezuela para Operaciones con
Títulos y sirve de base para que estos entes realicen sus
ofertas al Banco Central de Venezuela a los fines de la
adquisición de los títulos públicos que se
subasten. Los particulares que deseen adquirir títulos de
este tipo deberán hacerlo en el mercado secundario a
través de una de las instituciones
participantes.

Mensualmente, la página web
del Banco Central de Venezuela, es consultada aproximadamente por
500.000 usuarios y se bajan cerca de 4 giga bites de archivos con
información estadística del Instituto Emisior. Se trata
de un instrumento adecuado para brindar información veraz
e inmediata sobre las operaciones monetarias del Banco Central de
Venezuela, permitiendo que todo el público pueda tener
acceso desde un computador
personal. Esta
innovación ha tenido una buena
aceptación por parte de la banca y de los
usuarios en general. A mediano plazo, se tiene previsto seguir
avanzando en este sistema y
disponer de una base de datos
que permita el análisis acerca de la evolución de las operaciones.

Esta modalidad informativa es común en la
mayoría de los Bancos Centrales
del mundo y la incorporación de Venezuela a este sistema
de difusión coloca al Banco central de Venezuela en los
niveles de eficiencia
informativa de estos organismos. Igualmente, pone en manos del
público mayor número de indicadores sobre las
actividades monetarias del país.

CREACIÓN
DEL DINERO ATRAVEZ
DE SUS OPERACIÓN DE CRÉDITOS E
INVERSIÓN

El dinero juega un papel fundamental en la vida diaria de las
personas. Se trabaja -entre otras razones- por dinero, se
compra con dinero y se vende con dinero. Es más, se
dice que casi todo se puede comprar con el
dinero. La aparición del dinero solucionó
los inconvenientes que tenía el trueque para poder realizar
los intercambios de bienes y
servicios en
la sociedad.

En el mundo moderno, el dinero es el eslabón que une a
las diferentes actividades económicas sin importar lo
alejadas que éstas se encuentren. Es el lenguaje de
la
comunicación económica, dicen muchos.

El dinero puede ser definido de acuerdo con su propiedad
esencial que es la de ser aceptado como pago de bienes y
servicios, de impuestos y de
deudas. Debido a estas características, el dinero sirve
como medio de cambio, como
unidad de cuenta, como depósito de valor y como
patrón de pagos.

Como medio de cambio, el dinero nos permite intercambiar
bienes y servicios. Es decir, el dinero es poder de compra
generalizado. Cada uno de los individuos de la sociedad trabaja
por dinero y después lo usa para adquirir los bienes y los
servicios que produce el resto de los grupos
sociales. Esta función es
la más importante.

Otra característica del dinero es que sirve como unidad
de cuenta. Esto significa que funciona como el valor en el que
todos los bienes y servicios se expresan. Así, cuando una
sociedad desarrolla una unidad monetaria como el peso, el
dólar, el yen o alguna otra, el valor de cada bien o
servicio puede
ser expresado como un precio, que no
es otra cosa que el número de unidades monetarias por las
que el bien o servicio será cambiado.

El dinero funciona como depósito de valor cuando se le
emplea como medio de cambio a través del tiempo. Esto
es, que puede servir también para efectuar pagos en el
futuro. Otra forma de ver esta función del dinero es que
los individuos tienen la alternativa de ahorrar en lugar de
gastar sus ingresos.

Como patrón de pagos diferidos, el dinero permite que
las deudas sean expresadas en términos materiales.

Una discusión sobre dinero entraña una gruesa
capa de encantamiento sagrado. Esto es, en parte, deliberado. Los
que hablan de dinero y enseñan sobre él y se ganan
la vida con él, adquieren prestigio, estima y ganancias
pecuniarias de una manera parecida a como los adquieren un brujo
o un hechicero al cultivar la creencia de que están en
relación privilegiada con lo oculto, de que tienen
visiones de las cosas que no están al alcance de las
personas corrientes. Aunque profesionalmente remunerador y
personalmente provechoso, esto es también una forma
conocida de fraude. Nada hay
en el dinero que no pueda ser comprendido por una persona
razonablemente curiosa, activa e inteligente. Nada hay en las
páginas que siguen que no pueda comprenderse de este modo.
(..) La mayoría de las cosas de la vida —los
automóviles, las amantes, el
cáncer— sólo son importantes para
aquellos que las tienen. En cambio el dinero es tan importante
para los que lo tienen como para los que carecen de él.
Por consiguiente, los dos tienen interés
por comprenderlo. Y los dos deberían iniciar la lectura
plenamente convencidos de que pueden hacerlo. (John Kenneth
Galbraith, El Dinero, 1975)

FACTORES
DETERMINANTES EN EL VALOR DEL DINERO

El dinero s un medio de pago de aceptación
general. Esta proviene de la autoridad
pública y de las costumbres. Cualquier mercancía
susceptible de ser usada como medio de cambio, como patrón
común de los precios de las demás mercancías
y como medio de realización de pagos diferidos. Su valor
debe ser por lo tanto, estable, aunque en la actualidad la
inflación, con el consiguiente aumento de precios, reduce
constantemente su poder adquisitivo.

Diversas teorías
explican los mecanismos monetarios, siendo una de las más
conocidas (aunque ya superada) la teoría
cuantitativa, según la cual la masa del dinero
multiplicada por su velocidad de
circulación debe igualar el valor total de los bienes
producidos, es decir, determina los precios de las
mercaderías.

El dinero es un juego mundial
en el cual todos estamos inmersos dentro de él, así
pretendamos decir lo contrario, hoy en día cuando las
apuestas han alcanzado su mayor grado de aceptación en la
historia miles de
personas recurren a estas como una posibilidad de ganar dinero
fácil, juegan al principio con pequeñas cantidades
pero a medida que van avanzando en sus apuestas, esa
ambición, esas ganas de mas dinero lo llevan a apostar
altas cantidades de dinero, es difícil controlarse con el
juego cuando se esta metido dentro de este mundo que representa
una sensación única y que se divierten aunque solo
estén haciendo rico a otros, cuando muchas personas ven la
acogida que tiene un casino y las utilidades que este le
representa pues deciden adentrarse en este negocio y así
esperar que miles de aficionados jugadores vayan a darle unos
buenos pesos por eso ese negocio crece a pasos agigantados.

La Base y
La Oferta
Monetaria

La Oferta Monetaria es directamente proporcional a la Base
Monetaria que fija el Banco Central, inversamente proporcional al
coeficiente reservas/depósitos e inversamente proporcional
al coeficiente circulante/depósitos.

También llamada a veces liquidez, la oferta monetaria
es la cantidad total de dinero que existe en una economía. Hay varias posibles definiciones
del concepto de
acuerdo al tipo de los activos que se
consideren como integrantes de la liquidez existente. En su
definición más restringida, la oferta monetaria
está constituida exclusivamente por los billetes y monedas
en circulación más los depósitos a la vista
o en cuenta corriente que se hallan en el sistema bancario. A
esta oferta monetaria básica, o circulante, se la denomina
como M1. Si a ella se le agregan los depósitos en
cuentas de
ahorro y los
de plazo fijo, llamados en conjunto de dinero, se obtiene una
cantidad mayor, que se designa entonces como M2 y se
denomina liquidez monetaria. Cuando a esta última cantidad
se le agregan los depósitos a muy largo plazo se obtiene
la más extendida definición de oferta monetaria,
que en este caso se designa como liquidez ampliada,
M3.

Entre la oferta y la demanda
monetaria, como en relación a cualquier otro bien, se
establece una relación que determina el precio de la
mercancía transada. Si la oferta supera a la demanda la
mercancía dinero tiende a bajar de precio, es decir que
habrá una tendencia hacia la baja de los intereses, e
inversamente cuando la demanda supera a la oferta. Por la
vía de esta relación los bancos centrales pueden
entonces ejercer una influencia importante sobre la tasa de
interés, pues de acuerdo al nivel de la masa monetaria
existente podrán establecerse diferentes niveles para los
mismos.

Pero la oferta monetaria está también
directamente relacionada con su respaldo efectivo, la cantidad de
bienes y servicios a disposición del público y,
más concretamente, a los activos que conforman la base
monetaria, pues la oferta monetaria total es un múltiplo
determinado de la misma. Si la base monetaria se mantiene
constante y aumenta la oferta monetaria habrá entonces una
mayor cantidad de dinero en relación a los bienes que es
posible obtener; ello hará que el precio unitario de los
mismos aumente, produciéndose así un efecto
inflacionario. Si se aumenta el conjunto de bienes y servicios
disponibles manteniendo la misma oferta monetaria, o si esta
disminuye sin que se produzca una reducción de los bienes
y servicios, los precios tenderán a bajar,
produciéndose entonces deflación

En la mayoría de los países del mundo la Oferta
de Dinero es fijada por las autoridades monetarias de cada
país. En general son los Bancos Centrales y no
directamente los Gobierno los que tienen la facultad exclusiva de
emitir papel moneda, si bien esta emisión no es lo que se
va a considerar como la totalidad de la oferta monetaria. Para
los efectos de este trabajo
diremos que el Banco Central determina en forma autónoma
lo que se denomina Oferta de Alto Poder Expansivo o base
monetaria, conviniendo que existen otros agregados
monetarios que constituyen el M1, el M2, M3, etc.

Especial relevancia tienen las formas en que el Banco Central
inyecta o retira dinero de la economía, de gran
importancia en el comercio
exterior, los tipos de cambio y las reservas
internacionales.

Se definen tres formas a través de las cuales el Banco
Central interviene sobre la masa monetaria.

a) Operaciones de Mercado Abierto.- Mediante ellas el Banco
Central compra o vende bonos, inyectando o retirando dinero.

b) La ventanilla de Descuento.- En esta modalidad el Banco
Central otorga préstamos al sector privado, principalmente
a los bancos comerciales, fijando una tasa de descuento, que
tiene gran relevancia porque determina un piso a las tasas que
usará el sistema bancario para prestar a sus clientes.

c) Operaciones de Cambio.- En este caso, cuando existe un
tipo de cambio
fijo, el Banco Central se compromete a comprar o vender divisas a todos
los actores que intervienen en operaciones del mercado de
divisas. Al comprar divisas, obviamente, está inyectando
dinero equivalente a la cantidad de divisas compradas
multiplicada por el tipo de cambio de referencia, y viceversa en
la operación de venta de divisas.

El Banco Central puede influir sobre la Oferta Monetaria, pero
es claro que no la controla ya que no tiene total influencia
sobre el multiplicador monetario, pues controla parcialmente el
coeficiente reservas/depósitos y prácticamente no
influye sobre el coeficiente de circulante/depósitos.

Tal como se señala previamente, en la oferta monetaria
por parte del Banco Central de Venezuela depende del grado de
control que a su
vez la autoridad monetaria pueda ejercer sobre el dinero primario
o base monetaria y su capacidad para predecir el multiplicador
monetario.

La base monetaria por el lado de sus fuentes esta
conformada por variables cuyo
comportamiento
es exógeno al Banco Central de Venezuela y variables de
política.
Las primeras se refieren a las fuentes de base monetarias no
controladas por el Banco Central de Venezuela, las cuales
incluyen las reservas internacionales netas, el financiamiento
en letras del tesoro, y el crédito
al fondo de granita de depósitos y protección
bancaria etc. Por su parte, las variables de políticas
constituyen instrumentos a través de los cuales el BCV
puede incidir sobre el comportamiento del dinero primero y su
efecto sobre la base monetaria se refleja en el saldo de las
inversiones
del Banco Central de Venezuela en valores tanto públicos
como privados, el saldo por redescuentos, anticipos y reportes de
la banca y el publico con el Banco Central de Venezuela.

Un aspecto importante para el análisis del grado de
control de la base monetaria por parte del Banco Central de
Venezuela es la participación relativa de las fuentes
exógenos y las variables políticas dentro de las
fuentes exógenos y de las variables de política
dentro de las fuentes de creación del dinero primario.

En Venezuela el BCV a fines de la estimación del
programa
económico cuantitativo dispone de información que
le permite prever la variación de base monetaria
exógeno para un periodo determinado, lo cuál hace
posible estimar la intervención requerida por parte del
instituto, con el fin de lograr una determinada variación
de este agregado. Así el BCV quisiera controlar la base en
el sentido que pretendiera lograr una variación
preestablecida de esta variable, debería efectuar un
seguimiento continuo de las fuentes exógenos de base
monetaria o de otras variables que pueden servir de indicadores
de su comportamiento. Ello es necesario para ajustar la
intervención requerida por el BCV , en el caso de que se
registren diferencias entre las variaciones previstas y
observadas de las fuentes exógenos de base monetaria, que
pudieran ocasionar desviaciones del comportamiento del dinero
primario respecto a su valor objetivo.