Monografias.com > Uncategorized
Descargar Imprimir Comentar Ver trabajos relacionados

Diagnóstico empresarial aplicado a la empresa Power Mowers Inc. bajo una perspectiva financiera (página 2)



Partes: 1, 2

Bajo las disposiciones vigentes sobre impuestos, los
impuestos acumulados pendientes al 31 de diciembre de 1956,
ascendente a $ 646,000 vencían y debían pagarse en
plazos iguales de $ 323,000 en marzo y junio de 1957.
Además, pagos iguales, ambos del 15% de los impuestos
federales sobre las utilidades estimados sobre los ingresos de 1957,
vencían y eran pagaderos en septiembre sobre los ingresos
de 1957, vencían y eran pagaderos en septiembre de
1957.

El equipo nuevo, con su costo de $
400,000 iba a ser entregado en marzo, Sería pagado en 4
plazos mensuales iguales, comenzando en marzo. Otras erogaciones
por equipo fueron pronosticados en $ 20,000 al mes durante
1957.

En 1957, las ventas fueron
calculadas en $ 18 millones, el costo de venta en $ 14.9
millones y los gastos de
operación en $ 912,000. También, se previeron
intereses sobre préstamos hipotecarios ascendente a $
172,000. Las utilidades antes de pago de los impuestos fueron
calculadas en 2"016,000. El señor basaba sus planes en la
esperanza de que durante 1957 se aplicaría una tasa del
50%.

Las ventas de la compañía como de las industrias en
conjunto, eran altamente estacionales. Más de las dos
terceras partes de las ventas anuales eran comúnmente
efectuadas durante los primeros seis meses del año. En el
estado 3 muestra el
patrón de ventas de 1957 pronosticado mensualmente en base
a los datos de ventas
de los años anteriores. Por otra parte la producción era mantenida consistentemente
estable a través de todo el año. Esta política era
necesaria para retener y dar empleo regular
al personal
altamente experto requerido en las operaciones
fabriles de la compañía. En 1956, la
compañía había sido capaz de mantener la
producción casi a un nivel igual a lo largo de todo el
año.

La Power Mowers Inc., había tomado dinero
prestado estacionalmente al Hudson Security Bank durante algunos
años pasados. Estos préstamos habían sido
hecho bajo una línea de crédito
convenida todos los años en enero. El banco
exigió que el préstamo fuera completamente
liquidado y que la compañía permaneciera fuera de
los libros durante
un mes, por lo menos cada año.

En los años anteriores, la Power Mowers Inc., no
había experimentado dificultades en obtener
préstamos estacionales ni de llenar los requisitos de los
mismos. El Hudson Security Bank siempre había satisfecho
sin demora las necesidades de la compañía, que en
1956 habían ascendido a $ 3.5 millones en su punto
más alto. Normalmente, la compañía empezaba
a tomar préstamos a principio de enero y los pagaba a
mediados de julio.

En 1956, sin embargo, la compañía no
había podido liquidar sus préstamos hasta mediados
de septiembre y para finales de octubre se había visto en
la necesidad de obtener fondos del Banco. Al final de 1956, los
préstamos bancarios pendientes ascendían a $
1"620,000.

Aunque el Banco había dudado en ampliar este
crédito, sus funcionarios expresaron su decepción
por no haber recibido con anticipación suficiente el aviso
de la necesidad continuada, especialmente en un momento en que el
crédito bancario estaba en disponibilidad reducida. Ellos
sugirieron que sería ayuda de que el señor Harman
pudiera planear sus necesidades durante 1957 más
cuidadosamente.

El señor Harman estaba también inquieto por el
aumento inesperado en los préstamos y lo que ello
podía representar en términos de las necesidades
futuras por lo tanto comenzó a recopilar datos que
podría ser ayuda para hacer sus planes para 1957.

En 1953, la Power Mowers Inc., había tomado a
préstamo $ 4"000,000 a una compañía de
seguros con la
garantía de una hipoteca por 16 años sobre toda la
fábrica y todo el equipo. Éste préstamo era
pagadero en plazos semestrales en junio y diciembre de cada
año en esas fechas indicadas, también se pagaban
los intereses al 5% anual sobre el saldo adecuado. En su
pronóstico financiero, el señor Harman
planeó diferentemente los pagos de los intereses sobre el
préstamo hipotecario y sobre el préstamo bancario.
Los 2 pagos de intereses sobre la hipoteca, con un importe total
de $ 172,000 al año, vencidos en 1957, serían
mostrados separadamente en las proyecciones de ingresos y egresos
de efectivo. En contrastes, los pagos de los intereses de los
préstamos bancarios habían sido aproximadamente
calculados e incluidos en el pronóstico total de gastos de
operación en $ 912,000.

En 1956, la compañía había elevado su
dividendo anual a los accionistas a $ 1 por acción,
pagadero semestralmente en marzo y septiembre. El señor
Harman sabía que los directores de la Power Mowers Inc.,
estarían en situación extrema renuentes a reducir
el dividendo, ya que ellos deseaban realzar la calidad de la
inversión de las acciones con
vista a una posible financiación futura mediante
participaciones en el capital.

Los directores consideraban a la compañía poco
conocida para vender acciones en el momento presente. Sin
embargo, ellos esperaban que 2 o 3 años de crecimiento y
operaciones gananciosas pudieran hacer posible la emisión
de acciones.

Como principal funcionario financiero de la
compañía, el señor Harman había dado
considerable importancia a la óptima situación
monetaria de su compañía. Había llegado a la
conclusión de que debía mantenerse en todo tiempo un
depósito de $ 500,000 o más deberían
satisfacer la creciente fuerte insistencia del banco de que lo
grandes prestatarios mercantiles e industriales mantuvieran
saldos sustanciales de depósitos en el banco.

Sobre la base de los planes bosquejados arriba el señor
Harman solicitó a uno de sus auxiliares que preparara un
pronóstico mensual de los corrientes de fondos para 1957,
que el esperaba indicaría la cuantía y la fecha del
crédito bancario que necesitaría la Power Mowers
Inc., también pidió a su auxiliar supiera que no
habría cambio en
otros activos, ni en
acumulaciones varias con respecto a los niveles existentes al
final del año 1956.

ESTADO 1

ESTADO 2

ESTADO 3

ESTADO 3 (REFORMULADO)

INFORMACIÓN
RESUMIDA: CIA. POWER MOWER I.N.C.

  1. La compañía Power Mowers Inc. Fue fundada en
    1946, habiendo experimentado desde su inicio un rápido
    ascenso en sus ventas. Las operaciones fueron beneficiosas
    desde el año 1948.

  2. ANTECEDENTES

    La compañía Power Mowers Inc. tiene como
    principal actividad la fabricación de segadoras de
    motor de
    uso doméstico e institucional.

  3. GIRO DEL NEGOCIO
  4. MERCADO
  • La industria
    de segadora a motor se ha vuelto altamente competitiva en los
    años de la post-guerra.
  • Había más de 200 fábricas de
    segadoras a motor en el país, pero 40 de ellas
    realizaban el 90% de las ventas de la industria en 1956.
  • Numerosas empresas
    habían fracasado en los últimos años, y
    las condiciones competitivas, se esperaban que se
    intensifiquen en los próximos años.
  1. CAPACIDAD INSTALADA.
  • Power Mowers Inc., había emprendido un programa de
    expansión y modernización dirigido a aumentar
    la eficiencia de
    la producción que la Gerencia
    consideraba importante para la supervivencia de la
    compañía debido a la situación de la
    alta competitividad en el mercado.
  • Por lo que la capacidad de la fábrica fue
    aumentada para producir $ 25 millones por año en
    resguardo al crecimiento de la demanda de
    segadoras a motor.
  • Se esperaba además por el programa de
    expansión que en el año 1957 se
    instalaría un equipo nuevo con un costo de $
    400,000.
  1. DISTRIBUCIÓN Y VENTAS DE LA
    PRODUCCIÓN
  • La Power Mowers Inc. distribuía sus productos
    a través de distribuidores detallistas de aparatos y
    líneas generales y vendían directamente a
    detallistas grandes. Aproximadamente el 10% de la
    producción anual era vendida bajo contrato a
    una casa importante de pedidos de corre.
  • El programa de expansión había sido
    oportuno, ya que los pronósticos indicaban un aumento de 20%
    en la demanda de segadoras en 1957. La Gerencia calculaba que
    las ventas de la compañía alcanzarían a
    $ 18 millones en 1957, lo que representaba un aumento del 21%
    sobre las ventas de 1956.
  1. ESTUDIO FINANCIERO
  • El Hudson Security Bank ha satisfecho las necesidades
    estacionales de la compañía, que en 1956
    ascendía a $ 3.5 millones. Power Mowers Inc. comenzaba
    a tomar préstamos a principios de
    enero y los pagaba para mediados de julio.
  • Sin embargo, la compañía no había
    podido liquidar sus préstamos hasta mediados de
    septiembre, y para finales de octubre se había visto
    en la necesidad de obtener un préstamo del banco. Al
    final del año 1956, los préstamos pendientes de
    pago ascendía a $ 1"620,000.
  • El tesorero de la Power Mowers, el señor Harold
    Harman, está trabajando en una solicitud de
    préstamo a solicitar, así como la
    duración y la clase del
    mismo, a la vez evaluaría la probabilidad de que el banco le concediera el
    préstamo, para ello considerará el Balance
    General al 31/12/1956. y las previsiones del año
    1957 para calcular: Libro
    Mayor, Presupuesto de Caja, Estado de
    Ganancias y Pérdidas y Pronóstico de Caja.
  1. ACTIVIDADES ECONÓMICAS Y FINANCIERAS

Todas las actividades económicas y financieras
realizadas por la Compañía Power Mowers Inc. se
detallan a continuación (las cifras, se consideran en
miles de dólares):

  1. Instalación de equipo nuevo por $ 400 que
    será entregado en marzo, pagado en cuatro plazos en
    partes equitativas. Erogación por equipo de $
    240.
  2. Ventas por $ 18 mil en 1957 siendo cancelado en efectivo
    sólo una parte y el resto de ella al
    Crédito.
  3. Compras de materiales
    por $ 750 al mes excepto en agosto que es de $ 500.
  4. Depreciación en todo el año de $ 500.
  5. Gastos de fabricación incluyendo mano de obra de $
    500 al mes.
  6. Gastos de operación calculados en $ 912, de los
    cuales los desembolsos se realizan uniformemente durante todo
    1957.
  7. Impuestos acumulados del año 1956 por un total de
    $ 646 (en dos partes de $ 323 que son pagados en marzo y
    junio).
  8. Pagos de 15% de Impuestos Federales pagados en septiembre
    y diciembre. Impuesto del
    año 1957 = 15% (1008) = 151.2

    TOTAL: $ 20 * 12 = $ 240

  9. Erogación por equipo por $ 20 al mes durante el
    año 1957.
  10. Gastos de Ventas: $ 14.9 mil.
  11. Intereses de Préstamos Hipotecarios por un total
    de $ 172, pagaderos en junio y diciembre.

    IMP. FEDERAL = 50% (2016) = 1008

  12. Impuestos Federales sobre las Utilidades antes de
    impuestos $ 1008.
  13. Intereses bancarios por la deuda de la
    compañía asciende a $ 1620 a pagarse en enero
    de 1957.

    PAGO = 4000/16 = 250

  14. Pago de Hipoteca por $ 4000 durante 16 años,
    realizados en junio y diciembre (plazos semestrales).
  15. Pago de Dividendos = 500 x 1 = $ 500
    • Realizar a partir del Balance General al 31 de
      diciembre de 1956 y previsiones al año 1957 el Libro
      Mayor, el Balance General al 31 de diciembre de 1957,
      Estado de Ganancias y Pérdidas, Movimientos de
      Fondos e Índices Financieros.
    • Realizar el diagnóstico económico y
      financiero de la
      empresa en un periodo determinado.
    • Realizar la planeación de las necesidades
      financieras futuras teniendo en cuenta el análisis de los Índices
      Financieros.
    • Utilizar el Pronóstico de Caja mensual con
      el fin de hacer un estudio de los movimientos
      estacionales.
    1. DESARROLLO
      DEL CASO DE ESTUDIO
    1. BALANCE DE APERTURA AL 01 DE ENERO DE
      1957

    2. PLAN DE
      VENTAS, PRODUCCIÓN, STOCKS Y COBRANZA DE
      CUENTAS
    3. PRONÓSTICO DE CAJA


    1. LIBRO MAYOR

    2. PRESUPUESTO DE CAJA

    3. BALANCE GENERAL
    4. ESTADO DE GANANCIAS Y
      PÉRDIDAS

    1. 5.1. ÍNDICES DE
      LIQUIDEZ

      Análisis de Liquidez Corriente
      (Liquidez común):

      En el periodo 1954 – 1956 el índice de
      liquidez común sufrió una considerable
      disminución si se compara con los periodos
      anteriores, y se estima que para el periodo 1957 el
      índice sea de 1.46; esto quiere decir que
      podrá cumplir con las obligaciones de corto plazo de forma
      ajustada, por lo cual tendrá que priorizar los
      pagos de aquellas obligaciones que puedan estar
      próximas a la fecha de su vencimiento.

      Análisis de Liquidez
      Ácida:

      Entre los periodos 1954 – 1956 el índice
      ha estado disminuyendo paulatinamente hasta un valor
      de 0.64 en el año 1956, se ha estimado que para el
      periodo 1957 el índice será de 0.63. Esto
      significa que la empresa no tiene una gran capacidad de
      cubrir sus necesidades financieras en el corto plazo sin
      incluir sus inventarios. Propiciado generalmente por
      la estacionalidad de sus productos y porque además
      tiene que cubrir sus compromisos por inversión de
      activos fijas debido a la ampliación
      planeada.

      Es por eso que también se deben realizar
      planes para la mejora de éste índice como
      lo fue en periodos pasados.

      Análisis de Inventario a Capital de
      Trabajo:

      En los últimos periodos éste
      índice ha presentado una gran mejoría
      comparado con los periodos iniciales de 1954 – 1955, pero
      aún así deberá disminuir este
      índice a un valor cercano al criterio (alrededor
      de 75%).

      5.2. ÍNDICES DE
      SOLVENCIA

      Análisis de Índices de
      endeudamiento:

      Para los periodos 1954 – 1956, el índice
      de endeudamiento se encuentra por debajo del 55%,
      además se estima que para el periodo 1957 el
      índice será de 44.21%, esto quiere decir
      que la participación de acreedores o deudas con
      terceros representa el 44.21% de todos los bienes, derechos
      y propiedades que posee la empresa, entonces la empresa
      ha tenido una buena política de endeudamiento al
      no poner en riesgo
      los activos.

      Análisis de Índice de
      Solidez:

      Entre los periodos 1954 y 1956 este
      índice se encuentra por encima del límite
      del criterio, se estima que para el periodo 1957
      será de 55.79%, lo cual quiere decir que el
      patrimonio será un 55.79% de los
      activos, los accionistas de la empresa mantienen un
      control total sobre los bienes y servicios de la misma.

      Además se encuentra sólida a lo
      largo de su vida comercial, resultando muy beneficioso
      para aquellos inversionistas externos a la
      empresa.

      Análisis de Pasivo Corriente a
      Patrimonio (Riesgo financiero a corto
      plazo):

      Entre los periodos 1954 – 1956 este
      índice fue menor al 41.51%, además se
      estima que para el periodo 1957 el índice sea de
      45.07%, esto significa que el pasivo corriente
      será el 45.1% del patrimonio neto de la empresa,
      por lo que la deuda contraída sería
      respaldada parcialmente por el patrimonio de la empresa,
      sin consideración de riesgo financiero.

      Para el periodo de 1957 presenta una mejora,
      pero aún debe mejorarse por medio de estrategias financieras para estar sujeto
      a crédito sin mayores problemas.

      Análisis de Índice de
      Inmovilización
      :

      Este índice supera por gran margen las
      expectativas recomendadas por el criterio, por lo cual
      muestra una disposición en inversión en
      activos
      fijos.

      5.3. ÍNDICE DE
      ACTIVIDAD

      Análisis Rotación de
      Caja
      :

      En los periodos 1954 – 1956 el índice ha
      ido aumentando considerablemente, se estima además
      que para el año 1957 llegará a 36.02 veces,
      indicando entonces que en este periodo la liquidez
      monetaria circulará 36.02 veces en el que se ha
      dispuesto el inventario en un año con el fin de
      cumplir con el volumen de ventas obtenido.

      Además está experimentando un
      crecimiento en los últimos periodos, puntualmente
      en el año 1957, esto indica que existe una buena
      rotación del dinero no sólo para generar
      valor agregado, sino para el crecimiento de la
      empresa.

      Análisis de Rotación de
      Inventarios
      :

      Entre los periodos 1954 – 1955 el índice
      ha sido mayor de 4.2 veces, pero en 1956 el índice
      ha sido menor se estima que para el periodo 1957
      será igual a 4.5 veces, en el que se ha dispuesto
      del inventario en un año con el fin de cumplir con
      el volumen de ventas esperado.

      Además se encuentra por encima del
      límite del criterio, siendo esto un punto
      favorable para la empresa.

      5.4 ÍNDICE DE
      RENTABILIDAD

      Análisis de Rentabilidad Bruta Ventas (Margen
      bruto)
      :

      Para los periodos 1954 – 1956 este índice
      ha sido menor del 50% que es el límite del
      criterio, se estimó que para el periodo 1957 la
      utilidad bruta será 17.22% de las
      ventas, por lo tanto de cada 100 dólares del
      producto de la venta realizada, se genera
      $ 17.22 de utilidad bruta.

      Es notable que presenta una tendencia a la
      mejoría, pero aún así este
      índice tiene que mejorar, por medio de planes y
      estrategias por parte de la empresa, tratando de ubicarse
      por encima del límite del criterio, esto es mayor
      del 50% para ser más atractivo para el mercado
      inversor.

      Análisis Rentabilidad Neta Ventas
      (Margen neto)
      :

      En los periodos 1954 – 1956 este índice
      ha sido menor del 5.5%, se estima que para el año
      1957 la utilidad neta será de 4.5% de las ventas,
      es decir, que por cada $ 100 producto de las ventas
      realizadas, se genera $4.5 de utilidad neta.

      Al igual que el índice anterior, presenta
      una tendencia a aumentar, pero aún así
      deberá mejorarse disminuyendo los gastos para
      ubicarse así por encima del límite del
      criterio, mayor del 10%.

      Análisis Productividad Activos:

      Entre los periodos 1954 – 1956, este
      índice presenta un crecimiento, se estima que para
      el periodo 1957 la utilidad neta será el 6.4% del
      activo.

      Si bien muestra un incremento respecto a los
      periodos anteriores, la empresa deberá mejorar
      este índice para una mejor proyección a
      futuro.

      Análisis Retorno sobre Capital
      Social (Retorno patrimonio)
      :

      Entre los periodos 1954 – 1956, éste
      índice ha registrado un aumento, se estima que
      para el año 1957 la utilidad neta será el
      11.5% del patrimonio de la empresa.

      En 1957 aumentó respecto al periodo
      anterior, mostrando una tendencia creciente, lo cual
      resulta alentador para los dueños, los cuales se
      podrán sentir tranquilos de seguir invirtiendo en
      su empresa porque le genera utilidades.

    2. ANÁLISIS DE ÍNDICES
      FINANCIEROS
    3. MOVIMIENTO
      DE FONDOS

    Podemos observar que la compañía se ha
    orientado sus recursos
    financieros en financiar a su clientes
    (cuentas
    por cobrar – activo exigible) en un 41.1%, también se
    está incrementando sus activos fijos (26%) se cubre el
    pago de hipoteca (19.1%) ypor último e el pago de
    impuestos (I3.8%),

    Los recursos que se han utilizado a sido en gran
    medida la utilidad que genera la compañía en un
    68.5, así también el inventario a sido
    utilizado en un 12.6%, las deudas a corto plazo 10.7% y el
    activo disponible que es Caja (8.3%).

    CONCLUSIONES
    Y RECOMENDACIONES

    La empresa busca prepararse para el futuro,
    ampliando su capacidad productiva por medio de la compra de
    maquinaria, esta compra muestra el compromiso de los
    dueños en invertir en activos fijos, que son
    prioritarios para el crecimiento de la empresa.

    El pronóstico de caja muestra la necesidad de
    realizar un préstamo de US $ 3943.00 para poder
    cubrir la falta de liquidez de los primeros meses del
    año, lo cual le permitirá realizar las
    actividades comerciales durante el año
    1957.

    Los índices de liquidez muestran que la
    empresa debido a la estacionalidad de ventas se está
    alejando de los criterios adecuados, lo cual, de seguir con
    este rumbo, puede traer como consecuencia la incapacidad por
    parte de la empresa de cubrir con sus obligaciones a corto
    plazo. Los índices de solvencia muestran una tendencia
    a crecer, esto es un gran beneficio para la empresa desde el
    punto de vista de los prestamistas y demás entidades
    financieras.

    Además, los índices de rentabilidad
    presentan una tendencia a crecer, esto es un gran beneficio
    para la empresa puesto que será bien vista por los
    inversionistas. La rotación de caja es muy beneficiosa
    para la empresa, se observa que es elevada y mayor al
    límite inferior del índice (más de
    12).

     

     

     

    Autor:

    Ing. Mohammed Portilla Camara

    La Molina, Arboleda, Urb. Sirius, Lima
    Perú

    Universidad de Lima

    Ingeniería de Sistemas e
    Ingeniería Industrial

    Maestría Ingeniería
    Industrial

    Pontificia Universidad Católica del
    Perú

    Ingeniería de Minas

    Presidente de la Empresa: Grupo
    Groming Ingeniería SAC. y CEENQUA – Certifications for
    Engineering of Quality

  1. OBJETIVOS DEL
    CASO DE ESTUDIO
Partes: 1, 2
 Página anterior Volver al principio del trabajoPágina siguiente 

Nota al lector: es posible que esta página no contenga todos los componentes del trabajo original (pies de página, avanzadas formulas matemáticas, esquemas o tablas complejas, etc.). Recuerde que para ver el trabajo en su versión original completa, puede descargarlo desde el menú superior.

Todos los documentos disponibles en este sitio expresan los puntos de vista de sus respectivos autores y no de Monografias.com. El objetivo de Monografias.com es poner el conocimiento a disposición de toda su comunidad. Queda bajo la responsabilidad de cada lector el eventual uso que se le de a esta información. Asimismo, es obligatoria la cita del autor del contenido y de Monografias.com como fuentes de información.

Categorias
Newsletter