Proyecto de un centro de capacitación virtual (página 5)

9.2 FLUJO DE CAJA

Es el Estado
Financiero que permite realizar una adecuada planificación de los recursos
monetarios disponibles, proyectándose de ésta
manera los flujos de caja correspondientes al horizonte de
planeación del proyecto. El
flujo de
Caja muestra el
resumen de los ingresos y
pagos de efectivo de la empresa para
cada uno de los años de operación, lo que
permitirá prever, planificar y controlar las necesidades
de efectivo del proyecto y evitar así cualquier falta de
liquidez.

Flujo de Caja Económico

Registra la entrada y salida de dinero en
efectivo sin considerar el financiamiento por deuda.

Flujo de Caja Financiero

Registra las entradas y salidas de dinero tomando en
cuenta los esquemas de financiamiento por deuda.

El siguiente cuadro nos presenta el flujo de caja
económico y Financiero, donde observamos que presenta
flujos positivos, lo que quiere decir que la empresa genera
efectivo.

EVALUACIÓN DEL
PROYECTO

La evaluación
de proyectos de Inversión, es el proceso de
medición de su valor
comparando los ingresos que genera con los costos que
requiere. Se compara el Flujo de Beneficios y Costos,
provenientes del Flujo de Caja.

10.1 EVALUACIÓN
ECONÓMICA

Para la Evaluación Económica de un
proyecto privado, el rendimiento de toda la inversión,
independientemente de los fondos captados (propios o
financieros), se considera el proyecto sin financiamiento y por
lo tanto sin los efectos de la deuda. Es decir atiende al flujo
real de servicios
producidos por el proyecto, prescindiendo de los aspectos de
financiamiento del proyecto.

10.2 EVALUACIÓN FINANCIERA

El propósito de la Evaluación Financiera
es lograr apreciar la capacidad del proyecto para afrontar los
compromisos asumidos para su financiamiento y para remunerar al
capital propio aportado por la empresa que prestará el
servicio
turístico.

10.2.1 INDICADORES DE
RENTABILIDAD

Tasa de Descuento

Llamado también Tasa de Actualización
o tasa de Corte, es igual al costo de
Capital, expresado como tasa promedio ponderado del costo de
capital de cada una de las fuentes de
financiamiento de la inversión total requerida,
sea deuda o fondos propios (costo de oportunidad).

El proyecto requiere de una inversión total
de 59,893.85 US $, el financiamiento se muestra en el
respectivo estudio, de ésta manera el aporte propio
tendrá una rentabilidad de 11.63%, el préstamo una
rentabilidad de 5.02%; obteniéndose un Costo de
Oportunidad igual a 16.65%, el que a su vez representa la
Tasa de Rendimiento Marginal Máximo.

Es necesario conocer el COK, para poder
hallar la Tasa de Actualización, cuya fórmula
es la siguiente:

t.d = 1/(1+i)n

t.d =
1/(1+21.99%)n

Donde:

n: varía acorde al año
respectivo.

Este factor representa el valor actual de cada
unidad monetaria (dólar), que se encuentra en un
futuro determinado (año), descontando a una tasa de
interés (COK), por año también
determinado.

Valor Actual Neto (VAN)

Una vez definida la Tasa de Descuento, hallaremos el
Valor de cada uno de los flujos netos, tanto de beneficios
(valores
positivos) como de costos (valores negativos). En los
siguientes cuadros se observa que cada uno de los flujos se
encuentra multiplicando el valor mismo por la tasa de
descuento, según corresponda a cada año. Para
el Proyecto de
Inversión Educativa Virtual se ha obtenido un VAN
mayor a cero, esto significa que los costos futuros
cubrirá el costos de capital de los fondos empleados y
el proyecto será más atractivo.

Dado que en el proyecto hay dos tipos de flujos:
económico y Financiero, al aplicar el primero se
obtendrá el Valor Actual Neto Económico (VANE),
y al usar el Flujo de fondos financieros se obtendrá
el Valor Actual Neto Financiero (VANF), como se muestran en
el cuadro siguiente:

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La Tasa Interna de
Retorno de un Proyecto de Inversión, es aquella que
logra igualar el Valor Actual de la corriente de Beneficios
Netos, con el Valor Actual de la corriente de Costos, es decir
es la tasa de descuento que logra que el VAN del proyecto sea
cero.

Para calcular la TIR, se han hecho tanteos respectivos
por medio de tasa de actualización, hasta obtener un
primer valor negativo, para cada VAN, luego se precedió
a la aproximación dentro de estos dos extremos,
obteniéndose valores positivos mayores que cero como se
muestra anteriormente.

Coeficiente Beneficio – Costo
(B/C)

Este coeficiente muestra la cantidad de dinero que se
percibe por cada unidad monetaria utilizada (inversión y
operación), expresada como valores actualizados a una
tasa de descuento determinada.

Resulta de dividir la sumatoria del flujo neto de
beneficios entre los costos, ambos actualizados, generados
durante toda la vida útil del proyecto.

El cuadro siguiente muestra una relación B/C
mayor a la unidad (1), el cual justifica ejecutar el
proyecto.

COEFICIENTE BENEFICIO – COSTO (B /
C)

2. Rentabilidad Económica
   Financiera

La rentabilidad, es un concepto que
surge de comparar un flujo de utilidad (flujo
de beneficios) con un stock de inversión (flujo de
costos), para determinar si esa utilidad representa o no una
remuneración adecuada para el capital
invertido.

Al evaluar el proyecto, es importante prestar especial
énfasis a la rentabilidad del proyecto, ya sea desde el
punto de vista económico o financiero.

Los factores a evaluar son:

• SI VAN > 0
• SI TIR > 18.8812854% = COK
• SI B/C > 1

ENTONCES:

EL PROYECTO ES ACEPTADO Y ES
RENTABLE ECONÓMICA Y FINANCIERAMENTE

EVALUACIÓN SOCIAL DEL
PROYECTO

Dentro de la evaluación social del proyecto, se
determina el aporte neto de la economía en su
conjunto, lo que justifica la utilización de los
recursos nacionales.

1. El proyecto Educativo ofrecerá servicios de
   dictado de cursos y eventos
   académicos para el estudiante y/o profesional,
   complementando con servicios de
   internet, correo
   electrónico, comunicaciones; es decir que ofrezcan todos
   los servicios básicos y necesarios para la comodidad y
   aprendizaje
   no presencial del estudiante.
2. Dado que en los planes de Gobierno
   está de promocionar y financiar proyectos de
   inversiones y desarrollo
   con la finalidad de mejorar las condiciones de vida del
   poblador peruano; surge como una oportunidad de prosperidad y
   bienestar económico y social, motivo de desarrollo
   sostenido en nuestra sociedad
3. La inversión total del Proyecto es de $
   59893.85 de dólares americanos.
   • Mano de Obra Directa 22
   • Mano de Obra Indirecta 03
   • Administración. Y Ventas 02
4. El número total de puestos de trabajo
   será para:

   Inversión Total del
   Proyecto: 59893.85

   Número de Empleos Generados 27

   Entonces el proyecto demanda
   un alto nivel de inversión por puesto de trabajo a
   generar, igual a $ 2202.19 US.

5. La ocupación del personal por
   unidad del capital es de:
6. Por ser un proyecto de inversión privada con
   carácter de centro de producción Institucional, los
   beneficios netos se dan desde el punto de vista colectivo, la
   valoración se efectúa a través de los
   precios de
   mercado,
   tomando como materia
   prima el flujo de caja proyectado, al igual que la tasa
   del Costo del Capital.

CONCLUSIONES

1. El proyecto está orientado a la
   implementación de un Centro Educativo Virtual de
   calidad,
   mejorando y optimizando la oferta
   regional y departamental aprovechando las ventajas
   competitivas, por ser los únicos en la región,
   que nos permitirá superar los problemas de
   aprendizaje en todo tipo de nivel educativo.
2. El estudio de
   mercado realizado en el presente proyecto de
   Inversión, se determinó que dentro del
   ámbito del proyecto existe un espacio económico
   favorable por cubrir para el servicio de aprendizaje a todo
   nivel.
3. El Tamaño Optimo de Planta del Proyecto es
   indefinido, ya que esta presenta espacios virtuales dentro de
   su estructura.
4. El Proyecto estará constituido como un Centro
   de Producción de la Universidad
   ULADECH – FILIA CASMA, bajo sus propios reglamentos de
   Organización y funciones.(ROF)
5. La Inversión total del proyecto es de $ 59
   893.85, que se encuentran distribuidos de la siguiente
   manera:

• Inversión Fija $ 53880.00
• Capital de Trabajo $ 6013.85

1. La estructura del financiamiento de Inversión
   total del proyecto es como sigue:

• Aporte de Terceros 41.87%
• Aporte Propio 58.13 %

1. El estudio de los flujos Económicos y
   Financieros proyectados nos dan los siguientes
   resultados:

• El Punto de
  Equilibrio, muestra que el proyecto no pierde ni gana en
  cuanto al servicio brindado, ya que el proyecto debe de
  vender el 57.51 % del total de sus servicios a ofrecer para
  que no pueda ganar ni perder en el primer
  año.
• VANE : 3511.20
• VANF : 6718.88
• TIRE : 18.88128547%
• TIRF : 22.1942433%
• B/C : 1.56
• PRC (SIN FINANCIAMIENTO) : 4.3
  AÑOS
• PRC (CON FINANCIAMIENTO) : 3.8
  AÑOS

1. El proyecto es Viable y Factible económica y
   financieramente, por lo tanto el retorno de la inversión
   está asegurada tanto económica como
   financieramente.

Autor:

Luis Edinson Sanchez Vidal