Introducción a la Economía

Conceptos básicos

Economía

Estudio de la forma en que las sociedades
deciden qué van a producir, cómo y para
quién, con los recursos escasos
y limitados, para satisfacer necesidades y deseos
ilimitados.

Teoría:

Construcción que predice las relaciones generales
que deben cumplirse entre las variables
económicas.

Variables
económicas:

Una variable económica es una magnitud de
interés
que puede definirse y medirse (v.g.: actitud de los
consumidores, cantidad de tractores, precio de las
hamburguesas, etc.) que influye en las decisiones relacionadas
con el qué, el cómo y para quién de que se
ocupa la economía, o describe
los resultados de esas decisiones.

Para analizar las variables
económicas se utilizan datos
económicos, que son hechos expresados en
cifras.

Las variables pueden ser:

• Endógenas: Aquellas cuyos valores son
  determinados o explicados por las relaciones existentes dentro
  de un modelo.
• Exógenas: Su valor no
  está determinado por un modelo o
  dentro de él, sino que se toma su valor como
  dado.
• Stock: Referidas a una magnitud en un
  determinado momento temporal (v.g.: población, riqueza, etc.); pero la
  referencia al tiempo
  sólo es necesaria como dato
  histórico.
• Flujo: Sólo tienen sentido referidas a
  un período determinado de tiempo (p.ej.:
  renta o inversión)
• Nominales: Las que se expresan en valores
  corrientes.
• Reales: Las que se expresan en valores
  constantes.

Modelo:

Representación simplificada de la realidad. Es un
conjunto de proposiciones analíticas y de hipótesis reunidas dentro de un sistema o
coordinadas por éste. Describe las relaciones entre las
variables económicas. Los modelos se
utilizan para descubrir principios
generales aplicables a realidades más
complejas.

Sistema
económico:

Es la suma de todos los elementos que participan en la
vida económica de una nación,
incluyendo sus conexiones y dependencias.

Macroeconomía:

Estudia el funcionamiento de la economía en su
conjunto. Su centro de atención es la producción total de bienes y
servicios y
las variaciones del nivel medio de los precios.

La macroeconomía se centra en el comportamiento
global de la economía, reflejado en un número
reducido de variables. Su propósito es obtener una
visión simplificada de la economía, pero que al
mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de actividad
económica de un país determinado o de un conjunto
de países.

Política
macroeconómica:

Integrada por el conjunto de medidas gubernamentales
destinadas a influir sobre la marcha de la economía en su
conjunto. Estos objetivos
últimos de la política
económica suelen ser: la inflación, el desempleo y el
crecimiento.

Para poner en práctica la política
macroeconómica las autoridades económicas emplean
un conjunto de variables denominadas instrumentos de
política, entre los que se destacan los tipos
impositivos, el gasto
público, la cantidad de dinero y los
tipos de interés

Precios corrientes,
constantes e implícitos

Corrientes: Datos
económicos calculados a los precios del
período a que se refieren.

Constantes: Datos económicos calculados a
los precios de un período determinado (base) para eliminar
la inflación (o deflación).

Implícitos: Relación de una serie
de datos a precios corrientes con la misma serie a precios
constantes. Es decir es el cociente entre las mediciones de un
período a precios corrientes y la misma medición a precios constantes.

Los precios constantes sirven para:

• Estudiar el desenvolvimiento de una economía
  en el largo plazo.
• Observar y analizar los movimientos
  cíclicos.
• Trazar planes y proyecciones ajustados a la
  realidad.
• Dar un marco de referencia para el establecimiento de
  políticas económicas.
• Evaluar las modificaciones del nivel de vida (por el
  análisis de las variaciones dle consumo)
• Estimar las existencia de capital y su
  crecimiento, que son datos indispensables para el estudio y
  análisis del proceso de
  desarrollo
  económico.

Las cuentas a precios
corrientes sirven para que el sector gubernamental cuente con
material útil para implementar y realizar el seguimiento
de la aplicación de medidas en el campo
económico.

Requisitos que debe reunir un
año base para los precios constantes

• que sea un año reciente.
• que las condiciones del mercado sean
  de normalidad.
• que existe una cierta uniformidad en las variaciones
  de precios.
• que haya suficiente disponibilidad de información acerca del
  período.

Términos del
intercambio

Relación entre los precios de exportación y los de importación, que influye en la
posibilidades de consumo y
ahorro y, por
lo tanto, gravita también en el ingreso
nacional.

Bien
económico:

Son los recursos que
tienen capacidad para satisfacer necesidades o deseos humanos, y
que además son escasos.

Bienes
finales:

aquellos que son comprados durante el año por sus
usuarios últimos y que no se utilizan como factores
intermedios.

Valor
agregado:

Es el valor de las ventas de una
empresa menos
el valor de las materias primas y otros bienes
intermedios que utiliza para producir los bienes que
vende.

Cuentas
Nacionales

Producto Interno: Lo que se
genera dentro del país, en términos
geográficos.

Producto Nacional: Depende de la
residencia de los factores productivos.

Precios de mercado
(p.m.) : Cantidades producidas multiplicadas por su
precio de
venta.

Costo de factores: Considera lo que ha
costado producir los bienes, por lo que se le restan los
impuestos indirectos y se le suman los subsidios.

Impuestos indirectos: Siguen
al bien. Se cargan a los precios.

Impuestos directos: o impuestos sobre la
renta. No se cargan a los precios,
teóricamente.

Renta Nacional: Es la renta total que
reciben los propietarios de los factores productivos de la
economía: trabajo, capital y recursos
naturales.

Renta Personal
Disponible: Es la renta que pueden destinar a consumo o
ahorro las
economías domésticas.

Matriz de Insumo-Producto

Se usa para analizar la interdependencia que existe
entre los distintos sectores de la economía.

Las filas muestran la producción de cada sector, discriminada por
destino.

Las columnas registran el valor de las compras que hace
cada sector de la economía a otros sectores para poder producir
sus bienes.

Hipótesis
necesarias para el uso de la matriz
insumo-producto

Son dos, a saber:

• Homogeneidad: requiere que cada sector elabore
  un solo producto con
  una sola estructura
  de insumos, y que no haya sustitución automática
  entre los productos de
  los diferentes sectores
• Proporcionalidad: La cantidad de cada clase de
  insumo absorbida por un determinado sector varía en
  proporción al producto
  total de ese sector.

Si estas dos hipótesis se cumplen se podrá
afirmar que un aumento en la producción de una columna (la
que representa la estructura de
insumos de un sector) provocará aumentos en los insumos,
en la medida en que cada insumo participa en la
producción.

Los incrementos, tanto en el valor de la
producción como en los insumos, representan mayores
cantidades físicas.

En consecuencia, aunque la tabla se elabore en valores
monetarios, los incrementos reflejan aumentos cuantitativos en
cada sector.

La razón para presentar las tablas en valores
monetarios es que las mercancías son demasiado
heterogéneas para que permitan obtener una medida
puramente física.

Dividiendo, en cada columna, cada una de las cantidades
pertenecientes a los diversos rubros entre el valor de la
producción bruta del sector, se obtienen los llamados
coeficientes técnicos.

Mercado de Bienes y
Servicios

Consumo:

Es la parte del ingreso que las economías
domésticas destinan a la adquisición de bienes y
servicios
(excepto la adquisición de viviendas). Es el mayor
componente del producto nacional y el que presenta un comportamiento
más estable a lo largo del tiempo. Los gastos en consumo
se pueden dividir en tres categorías:

1. bienes duraderos (televisores,
   automóviles)
2. bienes perecederos (alimentos,
   vestidos)
3. servicios (transporte,
   servicios sanitarios)

Ahorro:

Es la parte del Ingreso Personal Disponible que utilizan
las economías domésticas para aumentar su riqueza,
o dicho de otra forma es la parte de la renta personal disponible
que no se consume.

Inversión:

Parte del ingreso no consumido que se destina a la
adquisición o reposición de bienes de capital y/o
al aumento de las existencias.

Entonces

Función de
consumo:

Especifica el nivel de gasto de consumo planeado o
deseado correspondiente a cada nivel de renta
disponible.

En cuanto a la función de
consumo, Keynes supuso
que el consumo aumenta cuando aumenta la renta, pero en una
proporción menor a como la hace ésta. Ello se debe
a que, conforme aumenta la renta, los individuos destinan una
mayor cantidad de la misma al ahorro.

Propensión Marginal
al Consumo (PMgC):

Es la proporción de un peso en que aumenta el
consumo cuando la renta aumenta un peso. Es la pendiente de la
función de consumo.

Propensión Media al
Consumo (PMeC):

Es la relación entre el consumo total y la renta
total.

Respecto de la PMgC, una hipótesis
keynesiana básica sostiene que un aumento de la renta
genera un aumento en el consumo menos, es decir que la PMgC es
siempre positiva y menor a la unidad.

Respecto de la PMeC, Keynes
sostenía que era decreciente; esto es que, como porcentaje
de la renta, la cantidad dedicada al consumo disminuye al
aumentar la renta. Luego se demostró que es así
sólo en el corto plazo y que, en el largo plazo, la PMeC
permanece aproximadamente constante.

Desahorro:

Cuando hay un nivel de renta igual a cero, pero
igualmente existe un consumo autónomo, estamos ante un
nivel de ahorro negativo o desahorro.

En el punto A es cuando f (c) cruza la bisectriz,
momento en que se consume todo el ingreso.

El punto B, es el punto de
equilibrio. Todo lo que se produce se demanda S =
I.

El hecho de que la función de consumo comience
donde lo hace implica que hay consumo aunque no haya
renta.

Propensión Marginal
al Ahorro (PMgS):

Es la proporción que se ahorra de una unidad
adicional de renta.

Como la renta se consume o ahorra, tenemos
que:

Propensión Media al
Ahorro (PMeS):

Es la razón entre el ahorro total y la renta
total

Dado que la renta se consume o sea ahorra, la suma de
las propensiones medias a consumir y a ahorrar tiene que ser
igual a la unidad, y otro tanto ocurre con las propensiones
marginales.

Demanda
Agregada:

Suma del gasto planeado de consumo y el gato planeado de
inversión.

Multiplicador de la
inversión

La idea básica asociada con el concepto de
multiplicador es que un aumento en el gasto originará un
aumento mayor de la renta de equilibrio.

El multiplicador designa el coeficiente numérico
que indica la magnitud del aumento de la renta producido por el
aumento de la inversión en una unidad; es decir que es el
número que indica cuántas veces ha aumentado la
renta en relación con el aumento de la
inversión.

En un modelo keynesiano es la inversa de la PMgS, es
decir

Y como:

El multiplicador puede expresarse como:

Lo que refleja el multiplicador es la magnitud del
aumento de la renta producido por el aumento de la
inversión en una unidad.

A mayor PMgC, mayor multiplicador.

Hasta ahora se ha visto un modelo de 2
sectores.

En un modelo de 3 sectores, se incorpora el Sector
Gobierno, que
genera el Gasto Público, el cual se computa a valores de
costo, ya que el
Gobierno
constituye un monopolio.

Entonces:

Y en un modelo de 4 sectores se incorpora a los ya
nombrados Empresa, Familias
y Gobierno, el Sector Externo, con lo cual la demanda agregada
queda de la siguiente manera:

Xn: Exportaciones
netas, es decir la diferencia entre exportaciones e
importaciones.

La inversión es autónoma respecto del
ingreso; varía según la tasa de
interés.

Los impuestos proporcionales reducen la
proporción que se consume de una unidad adicional de
renta.

Eficiencia marginal del capital: o tasa de
rentabilidad
de una inversión. Es el beneficio que genera la
inversión, descontando de esos beneficios futuros los
intereses pagados para financiar dicha
inversión.

Hay pues una relación inversa entre
inversión y tasa de interés (a
mayor tasa, menor inversión).

La eficiencia
marginal del capital debe ser mayor que la tasa de interés
para que la inversión se efectúa.

Los volúmenes de inversión están se
conectan por la relación existente entre ambas tasas
(interés y rentabilidad).

Por tanto:

:
inversión autónoma.

b: coeficiente de sensibilidad a la tasa de
interés, respecto de la inversión.

i: tasa de interés.

Cuanto más baja es la tasa de interés, se
estimula el crecimiento de la inversión, lo cual aumenta a
su vez la demanda
agregada.

Equilibrio en el mercado de Bienes y
Servicios

En un modelo de 2 sectores tenemos que:

Teniendo en cuenta que:

Llegamos a:

De esta última ecuación, aislamos los
componentes autónomos

Entonces:

Condición de equilibrio

Esta condición de equilibrio se
llama curva IS, ya que la igualdad entre
ahorro e inversión es requisito para el
equilibrio.

El mercado de bienes y servicios se encuentra en
equilibrio cuando, al nivel de precios vigente, el nivel de
producción ofrecido es igual a la demanda
agregada.

Mercado de dinero

Preferencia por la liquidez (o demanda de
dinero)

Es la parte de la renta que prefiere mantenerse en forma
líquida.

Puede haber 3 motivos para esta preferencia:

• Transacción: La gente demanda dinero
  porque lo necesita como medio de cambio para
  realizar sus transacciones; asociado positivamente al nivel de
  renta, es decir que a mayor renta mayor preferencia por la
  liquidez. Llamada L1
• Precaución: con las mismas características que el anterior. Llamada
  L2. En este caso se demanda dinero para hacer frente
  a contingencias e imprevistos; la demanda de dinero nace de la
  incertidumbre que rodea a loas acontecimientos
  futuros.
• Especulación: asociado a la tasa de
  interés, es decir ligado a colocaciones que tengan un
  rendimiento en el mercado financiero, Llamada L3. En
  este caso la demanda de dinero es para poder
  aprovechar los cambios en los precios de los activos.

En general hay una relación directa entre renta y
preferencia por la liquidez, es decir que a mayor ingreso, mayor
demanda de dinero.

Hay una relación inversa entre tasa de
interés y preferencia por la liquidez, o sea que a mayor
tasa de interés, menor demanda de dinero.

L: Liquidez

K: porcentaje del ingreso que se mantiene
líquido por motivos transacción y
precaución.

Esta relación inversa entre demanda de dinero y
tipo de interés se basa en el hecho de que los individuos
poseen dinero en lugar de cualquier otro activo.

Si el tipo de interés es alto, se
procurará mantener la menor cantidad posible de riqueza en
dinero, pues su costo de
oportunidad es elevado, por el contrario, si el tipo de
interés es bajo, no valdrá la pena ajustar las
tenencias de dinero. Es decir que el comportamiento racional de
las familias y de las empresas
determinará que las tenencias de dinero se reduzcan a
medida que el tipo de interés aumenta y que se incrementen
cuando el tipo de interés se reduce.

:
cantidad real de dinero.

:
cantidad nominal de dinero

:
Nivel general de precios.

h: coeficiente de sensibilidad respecto de la demanda
de dinero.

Una tasa alta de interés desestimula la
conservación del dinero.

La oferta de
dinero la determina el Banco Central y
no está asociada a la tasa de interés.

Los puntos donde los diferentes tipos de demanda de
dinero intercepta con la línea de oferta
monetaria, representan puntos de equilibrio entre demanda de
dinero y tasas de
interés.

Equilibrio en el mercado de
dinero

Se da cuando la oferta monetaria () es igual a la demanda
monetaria (L). Esta función se llama LM.

El equilibrio en el mercado de dinero se alcanza en un
punto en que la cantidad demandada de saldos reales es igual a la
ofrecida.

Saldos reales: Valor de las posesiones de dinero
medido en función de su poder adquisitivo.

Política monetaria

Se refiere a las decisiones que las autoridades
monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de
dinero, esto es, para modificar la cantidad de dinero o el tipo
de interés.

Los fines últimos de la política
monetaria es el logro de ciertos objetivos
económicos generales (v.g.: crecimiento moderado de los
precios, mayor nivel de empleo
posible, etc.)

La política
monetaria puede ser:

• expansiva: reduce el tipo de interés (compra
  de títulos en el mercado abierto, reducción de
  los coeficientes legales, concesión de nuevos créditos a los bancos),
  incrementando la cantidad de dinero.
• restrictiva: tomando las medidas inversas a
  las citadas en el caso anterior, se logran, consecuentemente,
  resultados inversos, es decir que se incrementarán los
  tipos de interés.

Equilibrio General

Si IS es la función del equilibrio en el mercado
de Bienes de Servicios; y LM es la función del equilibrio
en el mercado de dinero; el punto en que ambas funciones se
cortan es el punto de
equilibrio general; es decir que hallamos los valores de
la tasa de interés y de renta para que el modelo se
encuentre equilibrado.

Si:

Entonces:

Al resolver el sistema
tendremos:

Dinero

Funciones del dinero

• medio de cambio: Es la función
  más importante. Es el medio de cambio
  generalmente aceptado para la realización de
  transacciones y cancelación de deudas. Elimina la
  necesidad de una doble coincidencia de deseos.
• depósito de valor: Porque puede usarse
  para realizar compras en
  el futuro. Es una manera de mantener la riqueza, ya que
  el dinero
  puede cambiarse fácilmente por bienes y servicios en
  cualquier momento.

Pero el poder de compra del dinero, varía
cuando se altera el nivel de precios.

• unidad de cuenta: Aquella en la que se fijan
  los precios de los demás bienes y se llevan las cuentas.
• patrón de pago diferido: Los pagos que
  han de efectuarse en el futuro generalmente se especifican en
  dinero.

Tipos de dinero

• Mercancía: Es un bien que tiene el
  mismo valor como unidad monetaria que como mercancía en
  sí mismo. La mercancía elegida como dinero debe
  ser:

1. duradera
2. transportable (debe tener un valor elevado
   respecto de su peso).
3. divisible
4. homogénea
5. de oferta limitada

• Signo: Es un bien que tiene un valor muy
  escaso como mercancía, pero que mantiene su valor como
  medio de cambio, porque la gente tiene fe en que el emisor
  responderá de él y cuidará de que la
  cantidad emitida sea limitada.
• Pagaré: Es un medio de cambio utilizado
  por una institución que monopoliza su emisión y
  adopta la forma de moneda metálica o
  billetes.
• Bancario: Son los activos
  financieros indirectos de determinados intermediarios
  financieros que son aceptados generalmente como medios de
  pago.

El dinero mercancía fue sustituido por dinero
papel de pleno
contenido, que estaba respaldado por depósitos de oro o
plata de igual valor al de los certificados emitidos.

El valor del dinero papel descansa
en la confianza de cada individuo de que será aceptado
como medio de pago por los demás.

Tipos de depósitos

• a la vista: de disponibilidad inmediata para
  su titular.
• de ahorro: admiten prácticamente las
  mismas operaciones que
  los anteriores, pero no se pueden utilizar cheques.
• a plazo: tienen un plazo fijo y no se pueden
  retirar sin una penalización.

Puede haber unidades monetarias de referencia, pero que
no tengan existencia física (duro, guinea,
etc.)

El multiplicador de los depósitos
bancarios

Se analiza bajo el supuesto de que las personas
depositan todo su dinero.

r: coeficiente de reserva (parte del dinero que
reciben los bancos que no se
presta).

Supongamos un caso en que r = 20%.

Primero se hará un análisis
dinámico:

D :
variación

D D:
variación de los depósitos

En un análisis comparado:

Por tanto:

a D:
multiplicador de los depósitos bancarios

Oferta monetaria

OM = C + Depósitos (en los bancos) de propiedad de
agentes económicos.

C: Circulante

M1 = C +_ Depósitos a la vista (oferta
monetaria de máxima liquidez)

M2 = M1 + Depósitos de
ahorro.

M3 = M2 + Depósitos a
plazo.

M4 o cuasi-dinero: M3 + bonos y letras
del Tesoro, aceptaciones, etc.

Base monetaria

Se define como la suma total de efectivo (billetes y
monedas) más los depósitos de los bancos en el
Banco
Central.

Es decir que está integrada por los pasivos
monetarios del Banco Central en poder de particulares y
bancos.

Existen dos tipos de factores de creación de base
monetaria:

2. autónomos: llamados así porque
   su actuación no se controla directamente por el Banco
   Central. Estos factores son el sector público y
   el sector exterior.
3. controlables: denominados así porque,
   mediante su manipulación, la autoridad
   monetaria puede influir sobre la evolución de la base monetaria. Son el
   crédito al sistema bancario, factor que controla
   directamente el Banco Central, disminuyéndolo cuando
   considera que la base monetaria es excesiva, y la compra o
   venta de
   títulos públicos, cuando desea aumentar o
   reducir la base monetaria.

Control de la oferta
monetaria

Para controlar la evolución de dicha variable, el Banco
Central puede recurrir básicamente a tres
instrumentos:

2. la manipulación de los encajes legales,
   que son los porcentajes que sobre sus pasivos las entidades
   financieras han de cubrir normalmente con depósitos en
   el Banco Central. Si se reduce la proporción de dinero
   que los bancos están obligados a mantener, éstos
   pueden prestar más, aumentando la cantidad de
   dinero.
3. las operaciones de
   mercado abierto, que suponen la compra o venta de deuda
   pública. Cuando el Banco Central compra deuda
   pública, se incrementa la cantidad de
   dinero.
4. Redescuentos, que son las cantidades que el
   Banco Central presta a muy corto plazo a los bancos para cubrir
   deficiencias de caja.

Banco Central

Se define por sus funciones:

1. 2. Emisión de billetes y monedas.( En
      sentido estricto, la moneda metálica y los billetes
      son impresos por la Casa de la Moneda y el Banco Central
      decide su puesta en circulación).
   3. Retiro y canje de billetes y
      monedas.
2. Regulación de la circulación
   monetaria:
   2. Realizar las remesas y transacciones
      bancarias del gobierno nacional.
   3. Recibir en depósito los fondos del
      gobierno nacional y de todas las reparticiones
      autárquicas, directamente o a través de los
      bancos.
   4. Efectuar pagos por cuenta del gobierno
      nacional o de entidades autárquicas, directamente o
      a través de los bancos.
   5. Actuar por cuenta del gobierno nacional en
      la colocación de empréstitos públicos
      y en la atención de la deuda pública, externa
      e interna.
3. Agente financiero del gobierno nacional:
   2. Custodia de sus reservas
      líquidas.
   3. Prestamista de última instancia
      (esto no está permitido en nuestro
      país).
4. Banco de bancos:
   2. Compraventa de valores públicos con
      fines regulatorios.
   3. Compra-venta de divisas.
5. Operaciones de mercado abierto:
   2. Venta de divisas requerida para mantener
      la relación de convertibilidad.
   3. Manejo y colocación de las reservas
      internacionales.
6. Política cambiaria:
   2. Autorización de nuevas entidades
      oficiales.
   3. Retiro de autorización para operar
      a entidades financieras.
   4. Control del funcionamiento del sistema
      financiero.
7. Superintendencia:

Sistema financiero

Está constituido por el conjunto de instituciones
que intermedian entre los demandantes y los oferentes de recursos
financieros y comprende todos los flujos financieros entre los
sujetos y los sectores económicos.

La función básica de los intermediarios
financieros es la de transformar activos primarios, esto
es, los emitidos por las unidades económicas de gasto, en
activos indirectos, es decir, los creados por los
intermediarios financieros.

Spread: diferencia entre las tasas de
interés que cobran los bancos por las operaciones activas
(préstamos) y las que pagan por las operaciones pasivas
(depósitos).

Mercados financieros

Es donde se compran y venden los activos financieros. Su
tipología es la siguiente:

1. 1. Mercado crediticio: Lo forman el conjunto de
      transacciones con activos financieros efectuadas por
      aquellos intermediarios que obtienen la mayor parte de sus
      recursos mediante la captación de depósitos.
      Estos intermediarios constituyen el sistema bancario, que
      comprende todas las modalidades de bancos, cajas de ahorro
      y cooperativas de crédito.
   2. Mercado de valores: abarca las transacciones de
      una amplia gama de activos, que van desde las acciones
      y obligaciones hasta la deuda pública y
      las divisas.
2. Crediticio y de valores
   1. Mercado monetario: es el mercado de los activos
      cuyo plazo de vencimiento es menor a un
      año.
   2. Mercado de capitales: En él se negocian
      los activos con vencimiento superior a un
      año.
3. Monetario y de Capitales
   1. Mercado primario: o de emisiones. Aquellos en que
      los activos intercambiados son de nueva
      creación.
   2. Mercado secundario: En ellos no se crea una nueva
      deuda, simplemente cambia el poseedor de una activo
      financiero ya existente. Estos mercados
      permite la circulación de los activos.
4. Primarios y Secundarios

El Banco Central es un caso atípico de
intermediario financiero, pues no suele trabajar ni con
particulares ni con empresas.

Son intermediarios financieros no monetarios las
compañías aseguradoras, los fondos de jubilaciones
y pensiones, los fondos comunes de inversión, las
entidades de leasing (arrendamiento
financiero, es decir que financian en especie), las entidades
de factoring (anticipan fondos a los clientes a cambio
de la cesión de sus deudas comerciales) y las sociedades
mediadoras en el mercado de dinero (especializadas en la gestión
de activos de lata liquidez; cuando se limitan a poner en
contacto a compradores y vendedores se denominan brokers,
mientras que si compran y emiten activos financieros se llaman
dealers).

El multiplicador del
dinero

OM = C + D

BM = C + R

Que es el multiplicador del dinero, donde:

El multiplicador del dinero muestra el efecto
de las variaciones de la Base Monetaria el la Oferta
Monetaria.

Oferta real de dinero

La Base Monetaria:

1. 1. con el superávit de la balanza de
      pagos.
   2. con el déficit presupuestario.
   3. con la compra de títulos de deuda
      pública.
   4. con los aumentos del crédito al sistema
      bancario.
2. aumenta:
   1. con el déficit de la balanza de
      pagos.
   2. con el superávit
      presupuestario.
   3. con la venta de títulos de deuda
      pública.
   4. con las disminuciones del crédito al
      sistema bancario.
3. disminuye:

Teoría cuantitativa del
dinero

Los monetaristas dicen que se demanda dinero
fundamentalmente porque la gente desea comprar bienes y servicios
en un futuro inmediato. Los individuos demandan dinero pues suele
transcurrir algún tiempo entre el recibo de los ingresos y
el pago de las cuentas o la compra de bienes y servicios. Esta
demanda de dinero se incrementa al aumentar la renta de los
individuos. Algo parecido ocurriría con las empresas: las
cantidades que las mismas demandan para el pago a empleados y
proveedores
dependen del volumen de sus
operaciones.

Si se aceptan los anteriores supuestos, resultará
que, a nivel agregado, la demanda de dinero dependerá del
volumen del
producto nacional.

La relación existente entre producto nacional y
demanda de dinero se llama velocidad de
circulación del dinero (V).

La recta que representa esta función tiene una
pendiente constante:

V: número de veces que el dinero rota
para financiar el PNB del período.

Esta relación puede expresarse también con
la llamada Identidad de Fisher:

P: Nivel general de precios.

Y: Ingreso nominal (Producto)

Recordar que Producción es todo los que se
produce (bienes intermedios y finales).

Producto son todos los bienes finales.

En economía cuando se habla de una
ecuación (por ejemplo: Ahorro = Inversión Planeada)
esta igualdad
sólo se cumple en la situación de equilibrio.
Cuando hablamos de una identidad (por
ejemplo: ahorro = inversión efectiva) ésta es una
identidad
contable y, por definición, siempre se ha de
cumplir.

Es decir que, ante el incremento o disminución de
la cantidad de dinero, se producirá un incremento o
caída en el nivel general de precios, lo que implica que V
e Y sean casi invariantes.

Inflación

Inflación:

Crecimiento generalizado y continuo de los precios de
los bienes y servicios de una economía.

Estanflación:

Existencia de un estancamiento de la producción
acompañado por un proceso
inflacionario. Se caracteriza por un gran desempleo con
aumentos generalizados de precios.

Deflación:

Descenso generalizado del nivel de precio en una
economía.

Hiperinflación:

O inflación galopante. Inflación de ritmo
acelerado con un paralelo aumento de la oferta monetaria (volumen
y velocidad).

Tipos de inflación

• de costos: Causada por un aumento de los
  costos, lo que
  implica un aumento en el ingreso monetario de algún
  factor productivo (por ejemplo, precio más alto del
  trabajo, materiales,
  etc.), sin un correlato en el aumento de la demanda (y por
  ende, de la productividad).
• de demanda: Aumento autónomo de la
  demanda sin el correspondiente incremento en la oferta de
  bienes y servicios,
• estructural: Originada en un
  redistribución del gasto total sin variación de
  su nivel. Si sube el precio de un bien cuya demanda ha
  aumentado y no desciende el precio de un bien cuya demanda ha
  disminuido, se produce un incremento del nivel general de
  precios.
• reprimida: Mínima alteración del
  nivel general de precios, mantenida mediante controles
  gubernamentales (tipo de
  cambio, control de
  precios, etc.).

El modelo keynesiano parte de un modelo en el cual hay
factores productivos no utilizados (desocupación). Las modificaciones absorben
esta mano de obra sin repercutir en los precios

Cuando la curva de oferta es vertical, cualquier
incremento de la demanda implica sólo incremento en los
precios (plena ocupación).

Escuelas y sus interpretaciones de la
inflación

• Monetaristas: Dicen que la causa que explica
  el comportamiento de la demanda agregada y, por tanto, de los
  precios, es el aumento de la cantidad de dinero por encima del
  crecimiento de la producción.
• Keynesianos: Rechazan la relación entre
  cantidad de dinero y precios establecida por los monetaristas.
  Afirman que la incidencia sobre los precios de un incremento de
  la demanda agregada depende de la situación
  económica, esto es, del nivel de recursos
  desempleados.
• Teoría de la inflación de
  costos: Señala que los precios aumentan a partir del
  incremento de los salarios y
  demás componentes de los costos de
  producción.
• Enfoque sociológico: La
  inflación es una consecuencia monetaria del accionar de
  los distintos grupos
  sociales (básicamente: gobierno, empresariado,
  asalariados y rentistas), dado que no actúan de una
  manera adaptativa, sino conflictiva, al tener distintas
  concepciones sobre la distribución de la renta y su
  riqueza.
• Estructuralistas: Las bases de la
  inflación descansan en el sistema productivo y social, y
  los factores monetarios sólo tienen importancia como
  elementos propagadores de la inflación, pero no la
  originan,

Efectos de la
inflación

La inflación incide sobre la distribución de la renta. Perjudica a
aquellos individuos que reciben rentas fijas en términos
nominales y en general a los que reciben rentas que crecen menos
que la inflación. Asimismo, la inflación no
suficientemente prevista suele favorecer a los
deudores.

El Estado suele
verse favorecido por los procesos de
baja inflación, pues las bases imponibles generalmente se
cuantifican en términos monetarios y el tipo impositivo
crece con más rapidez que la base, de modo que si las
rentas monetarias aumentan, se elevará la presión
fiscal. En
alta inflación, en cambio, el rezago en la
recaudación impositiva, deteriora el valor real de los
ingresos, es decir que se licuan las obligaciones
fiscales.

La inflación también puede tener efectos
distorsionantes sobre la actividad económica, ya que todo
proceso inflacionario suele ir asociado con una alteración
de la estructura de los precios relativos

Inflación y desempleo

Cuando se incrementa la producción hay que
contratar más mano de obra y, al competir entre sí
las empresas en el mercado de trabajo, suben los salarios. por
tanto un incremento de la producción y del empleo hace
que suban los salario. Por el
contrario, una reducción de la producción y del
empleo provocará una presión a la baja sobre los
salarios.

Según Keynes cuando existe ilusión
monetaria (es decir cuando se actúa ante los cambios de
las variables nominales, aun cuando no haya tenido lugar
ningún cambio real en la situación del agente
económico actuante), si tiene lugar un aumento en la
cantidad de dinero no sólo aumentarán los precios,
sino también el nivel de empleo, pues el salario real no
se reducirá. En este caso, la curva de oferta agregada
tendrá pendiente positiva.

La producción potencial o renta de pleno
empleo es aquel nivel de producción que se
obtendría si se utilizaran plenamente todos los
recursos.

La brecha de producción o brecha recesiva
es la diferencia entre la producción potencial y la
efectiva.

Una de las ideas básicas del enfoque keynesiano
es que el producto nacional de equilibrio no es necesariamente el
que asegura el pleno empleo. Keynes defendía que no existe
ningún mecanismo de ajuste automático que conduzca
a la economía hacia el pleno empleo.

Que una renta sea de equilibrio no quiere decir que sea
una posición óptima. La renta potencial o de pleno
empleo depende de la tecnología y de los
recursos disponibles. Cuando la renta de equilibrio está
por debajo de la renta de pleno empleo, tendrá lugar una
brecha de producción, pues la demanda agregada es muy baja
para comprar el producto nacional.

De aquí que uno de los legados más
importantes del modelo keynesiano es la justificación de
una posible depresión
crónica, pues el libre juego del
mercado no asegura el pleno empleo. Una consecuencia de ello es
que el gobierno tiene la capacidad y la responsabilidad de manejar la demanda agregada
para tratar de alcanzar el pleno empleo.

Las relaciones entre el mercado de bienes y el mercado
de factores dan lugar a la curva de oferta agregada, que
muestra el
nivel de producción que están dispuesta a ofrecer
las empresas para cada nivel de precios.

Índices de Precios

El nivel general de precios se expresa mediante
índices de precios.

Los índices de precios se utilizan para deflactar
o pasar de magnitudes corrientes a magnitudes reales en
términos constantes.

Un índice de precios es una media de los precios
actuales de los bienes y servicios, calculados en términos
relativos respecto de un año base, y ponderados mediante
unos coeficientes que indican la proporción del gasto
efectuado en cada bien.

Los más utilizados son el IPC y el deflactor del
PBI.

La tasa de inflación es la tasa porcentual de
aumento del nivel general de precio a lo largo de un
período de tiempo específico.

La tasa de inflación, calculada con el IPC
es:

Cuadro 1

Cálculos a partir de los
índices

Modificación entre dos años (incremento
porcentual):

  À

Participación en el índice

  Á

Cambio en la estructura de ponderaciones (cuando
en À
el denominador es el año base):

Deflactor del P.B.I.

Deflactar es llevar el valor de una año de
referencia expresado en valores del año base.

Así pues, un deflactor es un índice de
precios con el que se convierte una cantidad "nominal" en otra
"real" ; esto es la magnitud nominal se deflacta, separando la
variación debida al crecimiento de los precios de la
atribuida al aumento de los factores reales.

A partir del deflactor del PBI, la tasa de
inflación se calcula como la variación porcentual
anual.

Cuadro 2

El PBI real en términos relativos queda
determinado de la siguiente forma:

Cuando se cambia el año base, el nuevo deflactor
queda determinado de la siguiente manera:

índices de precios Laspeyres y
Page

Ambos pueden ser de precios o de cantidades.

En el índice Laspeyres, permanece constante el
año base, cambiando en el numerador la variable deseada
(precios o cantidades) del año de referencia.

En el índice Page, lo constante es el año
de referencia, cambiando en el denominador el dato al año
de base, según de que variable se trate (precios o
cantidades)

Índice Fisher

Es un promedio de los dos índices vistos
anteriormente

Variando en el mismo según se trate de un Fisher
de cantidades (Fq) o un Fisher de precios
(Fp)

El PBI en valores absolutos expresa variables
monetarias.

El PBI en valores relativos está expresado en
términos porcentuales.

Mercado de Trabajo

Supuestos
Neoclásicos fundamentales

1. 

   a :
   coeficiente de sensibilidad del producto respecto de los
   precios.

   p: precio obtenido efectivamente – nivel de
   precios real.

   pe: precio esperado.

   

   Para los neoclásicos en el corto plazo la
   curva es positiva (puede haber sobre ocupación o
   subocupación)

   Toda situación de equilibrio implica la plena
   ocupación de los factores.

   Para los monetaristas, a largo plazo, el producto
   real tiende hacia el nivel de pleno empleo, de forma que el
   efecto a largo plazo de una alteración en la cantidad
   de dinero tiende a recaer sobre los precios y no sobre el
   producto real.

2. Plena ocupación: porque la función
   de oferta tiene pendiente positiva o hay menor
   producción.

   N: Nivel de empleo

   Es decir que a mayor cantidad de trabajo, mayor
   producto.

3. Y= f(N).

   

   W: salarios nominales.

   w: salarios reales esperados.

   Si p ¹ pe

   

   SI p > pe Þ cae el salario real
   (w)

   Si p = pe Þ el salario real es igual
   al nominal

4. Existen rigideces provocadas por desconocimiento o
   motivos legales o de información, que impiden a los
   trabajadores ajustar sus conductas a las modificaciones de
   precios que ocurran, cosa que no sucede con los tomadores de
   empleo.

   

5. La demanda de trabajo está en
   función del salario real.
6. La oferta de trabajo para cualquier nivel de
   salario real es prácticamente
   infinita.

De acuerdo a estos supuestos vemos que en el modelo
clásico los salarios y los precios son totalmente
flexibles. El salario se ajusta para mantener permanentemente el
pleno empleo en el mercado de trabajo.

Principio de Productividad
Marginal Decreciente

Si en una función de producción, aumenta
en una unidad uno de los factores, permaneciendo constantes los
demás factores, se observará un incremento de la
producción a tasa decreciente.

Desempleo

Tasa de desempleo: Es el porcentaje de personas
desocupadas respecto del total de la población activa (ocupada o buscando
empleo).

La población es el conjunto de seres humanos que
viven en un área determinada.

El factor productivo trabajo es la parte de la
población que desarrolla las tareas
productivas.

Población económicamente activa: La
que tiene ocupación o la busca activamente.

En Argentina, la
Encuesta
Permanente de los Hogares, define a las personas como:

1. 1. Ocupado pleno: Es aquél que trabaja en un
      lapso considerado "socialmente normal", entre 35 y 45 horas
      semanales.
   2. Subocupado: Es aquél que trabaja menos de
      35 horas semanales, deseando hacerlo por un tiempo
      mayor.
2. Ocupado: Operacionalmente se considera que un
   individuo está ocupado cuando ha trabajado por lo menos
   una hora en forma remunerada o 15 horas de manera no remunerada
   durante la semana de referencia. El individuo puede
   ser:
3. Desocupado: Persona que,
   reuniendo las condiciones de edad y capacidad física y
   mental para realizar un trabajo remunerado, no tiene
   ocupación y la busca activamente.

El desempleo tiene un fuerte componente cíclico.
Durante las recesiones la tasa de desempleo aumenta, y en las
fases de recuperación y expansión disminuye. Cuanto
mayor es la expansión y más elevada es la tasa de
crecimiento de la producción, mayor es la reducción
del desempleo.

El equilibrio en el mercado de trabajo se alcanza cuando
la oferta y la demanda coinciden para un salario real concreto.

Desempleo friccional: Es aquel que engloba a
aquellos trabajadores que abandonan sus puestos de trabajo
antiguos para buscar uno mejor, a los que son despedidos y
están buscando un nuevo empleo, y a los nuevos miembros de
la fuerza
laboral
mientras buscan su primer trabajo. Este desempleo, que resulta
inevitable con el funcionamiento de una economía de
mercado, es compatible con el pleno empleo.

La existencia de un cierto nivel de desempleo, junto con
una demanda de mano de obra insatisfecha, se deberá a que
la movilidad ocupacional y espacial requiere un cierto
tiempo.

Desempleo estructural: Se debe a desajustes entre
la cualificación o la localización de la fuerza de
trabajo y la cualificación o localización requerida
por el empleador. Es contrapuesto al friccional, y no puede
considerárselo como transitorio entre dos empleos. Ante
él sólo caben dos opciones: enfrentarse a un
prolongado período de desempleo o cambiar de
ocupación.

Desempleo involuntario: Formado por el desempleo
friccional y el estructural.

En el modelo clásico el desempleo es
voluntario, pues aducen que el desempleo por encima del desempleo
friccional se debe a una política salarial
inadecuada. El modelo clásico sostiene que una
reducción de los salarios reales aumentará el
empleo y la producción. Para los clásicos la
solución al problema del desempleo descansa
básicamente en una política de salarios
suficientemente flexible que permita que éstos se ajusten
a las condiciones cambiantes de la demanda.

Las hipótesis del modelo keynesiano de
desempleo tienen los siguientes puntos sobresalientes:

1. Aunque los trabajadores están interesados en
   el poder adquisitivo de sus salarios, en realidad los salarios
   reales no se determinan en los convenios entre trabajadores y
   empresarios, sino por otros factores, en particular por la
   demanda y oferta agregadas. Además se supone que existe
   ilusión monetaria en el mercado de trabajo.
2. Los salarios monetarios o nominales no
   disminuirán ante un exceso de oferta de mano de obra,
   pues los trabajadores desocupados no tienen una forma efectiva
   de mostrar a los empresarios su disposición a reducir
   los salarios monetarios. El problema principal es la tasa
   salaria en relación a los salarios en las empresas
   competidoras o en ocupaciones comparables y no la
   disponibilidad de trabajadores más baratos.
3. Si los salarios nominales se redujesen, el resultado
   no sería necesariamente u aumento del nivel de empleo.
   En consecuencia, el desempleo masivo no puede calificarse de
   voluntario y la variable clave para evitarlo es la demanda
   agregada.

Keynes defiende que el desempleo por encima del
friccional es involuntario, y se debe a que el nivel de la
demanda agregada es insuficiente.

Teorías modernas del mercado de
trabajo

• El modelo de búsqueda de empleo
  defiende que tanto los trabajadores como los empleos
  están altamente diferenciados, de forma que un
  trabajador desempleado requiere un cierto tiempo para encontrar
  el empleo que mejor se ajuste a sus características personales.

El individuo que actúa racionalmente
evaluará sus costos y
beneficios esperados derivados de obtener un empleo mejor, y
mejor remunerado. Como resultado de este cálculo
dejará de buscar empleo, es decir, dejará de
invertir en la búsqueda, en el momento en que el costo
de seguir buscando empleo iguale a los beneficios esperados de
la búsqueda.

• El modelo neoclásico de expectativas,
  que liga el desempleo con las expectativas sobre la
  inflación, señala que, sólo a corto plazo,
  se producen discrepancias entre la tasa de inflación
  esperada y la real, de forma que si los precios aumentan a una
  tasa superior a la esperada, el nivel alcanzado de empleo
  será más alto que el nivel a largo plazo. Si los
  precios crecen a una tasa inferior a la prevista, el
  número de empleados estará por debajo del nivel a
  largo plazo. A la tasa de desocupación a largo plazo se
  le denomina tasa natural de desempleo (que es la tasa a
  la que las presiones sobre los salarios están
  equilibradas de forma que no presionan al alza ni a la baja a
  la tasa de inflación).

Según los seguidores de este modelo, una
vía aceptable para disminuir el desempleo es procurar un
funcionamiento más transparente y flexible del mercado
de trabajo.

Realmente, aceptar que prácticamente todo el
desempleo es en buena medida voluntario parece, cuando menos,
excesivo. Por el contrario, parece que buena parte de los
desempleados no tienen oportunidad de rechazar ofertas de
trabajo.

• La teoría de los contratos
  implícitos defiende que la fuerza laboral no es
  homogénea, sino que está segmentada o
  diferenciada por las capacidades o destrezas adquiridas.
  Algunas de éstas son específicas, mientras que
  otras son transferibles entre ocupaciones.

Se argumenta que los trabajadores prefieren la
posibilidad de estar desempleados temporalmente(suspendidos)
antes de reducir su salario.

La curva de Phillips

Recoge la existencia de una relación inversa
entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo, en el
sentido de que cuanto mayor es una (la tasa de inflación),
menos es la otra (la tasa de desempleo).

El crecimiento de los precios (P)
será mayor cuanto menor sea la tasa de desempleo
(U)

En un principio, cabe suponer que la inclinación
de la curva de Phillips no es uniforme, sino que se intensifica
conforme se reduce la tasa de desocupación, de forma que
cuando se reduce el desempleo y aumentan los precios la curva se
hace más inclinada reflejando que los aumentos de la
demanda agregada se traducen cada vez más en
términos inflacionistas y menos en reducciones de
desempleo..

Trabajos empíricos han demostrado que la tasa de
inflación que resulta consistente con un nivel dado de
desocupación no permanece constante, sino que se altera
con el transcurso del tiempo. Esto implica que la curva de
Phillips no es estable, sino que experimenta desplazamientos
motivados por las modificaciones en la tasa de inflación
esperada.

La inestabilidad de la curva de Phillips se puede
justificar, de acuerdo con el modelo neoclásico, diciendo
que cuando existe inflación imprevista, esto es, cuando el
aumento efectivo de los precios es superior al esperado, aumenta
el producto real y el empleo pues, aunque las empresas
incrementan los salarios nominal, se reducen los salarios reales.
Pero si las negociaciones salariales se realizan sin incurrir en
ilusión monetaria, no existe intercambio posible entre
inflación y desempleo.

En este sentido la inclinación negativa de la
curva de Phillips a corto plazo se debe únicamente a una
información errónea y a ajustes incompletos por
parte de los individuos.

Por otro lado, el análisis de los datos ha puesto
de manifiesto que en ocasiones la tasa de desempleo y la de
inflación han aumentado simultáneamente, originando
los que se llama inflación con estancamiento o
estanflación, que se produce cuando coexisten la
inflación y una situación de recesión o
estancamiento de la actividad económica.

La hipótesis de las expectativas
racionales mantiene que es inconsistente con la racionalidad
de los agente económicos suponer un sesgo
sistemático en las expectativas inflacionistas, por lo que
las políticas
sistemáticas de demanda no pueden afectar a ninguna
variable real, ni siquiera a corto plazo. Las expectativas son
racionales si, en promedio, son correctas y utilizan toda la
información existente.

Efectos económicos del
desempleo

La gravedad del desempleo se debe a que suele haber
grupos
identificables de personas que permanecen desempleadas largos
períodos de tiempo.

El desempleo tiene unos efectos negativos para la
sociedad y
para los individuos que lo sufren. El subsidio por desempleo
mitiga los males, pero sólo es una solución
parcial. El desempleo de larga duración es el que tiene
peores efectos.

El desempleo de larga duración. o sea el que es
igual o superior a seis meses, es mucho más grave en sus
consecuencias sobre un individuo y su familia que el
desempleo de corta duración. Así, si hay dos
países con una misma tasa de desocupación, las
consecuencias sociales serán menores en el país en
el que el porcentaje de desempleados de larga duración sea
más reducido.

La duración del desempleo es el tiempo en
que una persona
está desempleada. Los costos del desempleo aumentan cuando
lo hace su duración.

Los grupos que se ven
especialmente afectados por el desempleo son los siguientes: los
jóvenes, las mujeres, los mayores de cincuenta años
y las personas con reducida cualificación.

Fluctuaciones de la actividad económica

PBI
potencial:

Es el nivel que alcanzaría la producción
si todos los recursos productivos estuvieran
empleados.

Ciclo
económico:

Es la secuencia más o menos regular de recesiones
y recuperaciones de la producción real en torno a la senda
tendencial de crecimiento de la economía.

Fases del ciclo
económico

2. Depresión o fondo: Es el punto
   más bajo del ciclo, Nivel de demanda bajo en
   relación con la capacidad productiva disponible. Algunos
   precios descienden, otros permanecen invariables y otros pocos
   subirán.
3. Recuperación o expansión: Fase
   ascendente. Hay una renovación del capital que tiene
   efectos multiplicadores sobre la actividad económica, de
   forma que la renta y los gastos de los
   consumidores empezarán a crecer.
4. Auge o cima: Punto máximo del ciclo. La
   capacidad productiva está utilizada a pleno.
5. Recesión: Fase descendente. Puede ser
   suave o abrupta; en este último caso se habla de
   crisis. Hay
   una saturación de la demanda; disminuyen la
   producción y el empleo, disminuyendo, en consecuencia,
   la renta y el gasto.

Tipos de ciclos
económicos

• de larga duración: Unos 60 años.
  Fueron medidos por Kondratieff. Se asocia a las variaciones de
  la inversión ligadas a los procesos
  tecnológicos fundamentales.
• de duración media: Entre 6 y 9
  años. Conocidos por las investigaciones
  de Juglar. Se denominan ciclos de negocios o
  ciclos comerciales.
• de onda pequeña: Unos 40 meses, que es
  la duración típica del ciclo de existencias.
  Tipificados por Kitchin. Esta fluctuación surge porque
  cuando las existencias decaen, la producción se
  incrementa, impulsada por la necesidad de almacenamiento.

Los más generalizados son los de duración
media.

Los ciclos económicos son el resultado de
perturbaciones que afectan a la economía en diferentes
momentos y que producen efectos que persisten con el paso del
tiempo.

Principio de aceleración. El
acelerador.

Se denomina así a la relación establecida
entre demanda de consumo e inversión.

A medida que se incrementa la demanda de consumo aumenta
la inversión.

El principio del acelerador es una teoría
explicativa de los cambios de la inversión, que mantiene
que el nivel de ésta depende del ritmo de crecimiento de
la producción. Cuando la producción está
creciendo, la inversión neta será positiva,
mientras que la inversión neta será nula cuando la
producción se mantiene estable a un determinado nivel,
aún cuando éste sea elevado.

El principio del acelerador es un factor desencadenante
de la inestabilidad económica, ya que cambios en el nivel
de producción se magnifican en cambios más acusados
de la inversión.

relación capital/producto

K: stock de capital.

Y: Producción.

Si se desea saber cuál es la inversión en
dos momentos, basta con saber la diferencia entre los stocks de
capital de los citados períodos, ya que la
inversión es la adición al stock de capital durante
un períodos.

Es decir que:

La hipótesis del acelerador se enuncia suponiendo
que cuando las empresas planean el capital deseado, no lo hacen
de acuerdo con la producción pasada, sino con lo que
esperan en el futuro: son las ventas
esperadas las relevante y, por tanto, más que hablar de
aceleración respecto a la producción, habría
que hacerlo respecto a las expectativas de
producción.

La Inversión bruta es la cantidad de
producción en que aumentan el stock de capital y las
existencias. La inversión neta, que mide el
incremento que experimenta el stock de capital durante el
año, se define como la inversión bruta menos la
depreciación.

Cuadro 3: Ejemplo del acelerador

Principales resultados del
acelerador

1. Dado un nivel constante de consumo, la
   inversión será cero.
2. Para mantener un nivel constante de inversión
   neta inducida, el consumo de la colectividad deberá
   aumentar a una tasa constante. Si el consumo se mantiene
   estacionario, la inversión volverá a caer a cero.
   La inversión también descenderá si el
   consumo se mantiene en ascenso, pero a una tasa menor que el
   anterior.
3. Para tratar de alcanzar un aumento en la
   inversión neta, es necesario que el consumo no
   sólo aumente, sino que lo haga a una tasa
   creciente.

Cuadro 4: aplicación del principio del
acelerador

Otras teorías
explicativas del ciclo económico

• Exógenas: Explican las fluctuaciones
  cíclicas de acuerdo con los elementos externos al
  sistema económico (guerras,
  revoluciones, movimientos migratorios, etc.).
• Endógenas: Recurren a factores internos
  al propio sistema económico para justificas dichas
  fluctuaciones. Cada expansión pone las bases para una
  contracción y cada contracción induce a una
  expansión posterior.
• Reales: El ciclo tiene su origen en factores
  reales, tales como alteraciones de los costos de
  producción, debido a innovaciones tecnológicas o
  cambios en la disponibilidad de recursos. El papel de las
  innovaciones como fuerza dinámica generadora de ciclos fue
  destacado por J.A. Schumpeter. Según él, el
  empresario innovador se adelanta al resto de los competidores
  mediante la introducción de cambios
  tecnológicos que contribuyen a impulsar la actividad
  económica. Los inventos
  atraen imitadores y, asís, se movilizan los recursos
  productivos. La expansión tendrá su fin cuando
  cesen las invenciones asociadas a la innovación, una vez que ésta se ha
  generalizado.
• Psicológicas: Destacan el papel de la
  incertidumbre y de las expectativas en la actividad
  económica de los agentes ante las condiciones de la
  economía. Las distintas fases del ciclo se explican
  porque los individuos se contagian unos a otros las
  expectativas optimistas o pesimistas.
• Monetarias: Dentro de este grupo se
  distinguen dos corrientes:

2. Basada en el tipo de interés:
   Señala que los desequilibrios monetarios son producto
   de la divergencia entre el tipo de interés de mercado
   y el tipo de interés de equilibrio. Destacan que las
   divergencias entre la evolución del tipo de
   interés y el movimiento
   de los precios puede ofrecer a los empresarios oportunidades
   de lograr ganancias, lo que justifica que incrementen la
   demanda de crédito. Ante esta dinámica, las entidades financieras
   aumentarán los tipos de interés, lo que
   contribuirá a iniciar el proceso descendente del
   ciclo.
3. Basada en la evolución del
   crédito: Afirma que si se produce un aumento del
   crédito, debido a una política expansiva,
   aumentará el gasto y los precios se elevarán.
   Esto reducirá la liquidez en términos reales,
   lo cual provocará restricciones en el crédito
   y, consecuentemente, en el gasto.

Desarrollo Económico

Desarrollo:

Modificaciones de carácter
cualitativo. Tiene que ver con la calidad de
vida de los habitantes, y las mejoras del aparato productivo.
Para medirlo se estudian las tasas de crecimiento, el PBI y sus
valores a lo largo del tiempo. Los resultados se ven en
términos comparativos.

Una economía crece por:

• nivel medio tecnológico.
• factor trabajo.
• factor capital
• factor producción.

Crecimiento:

Son modificaciones de carácter
cuantitativo.

Tasa de
crecimiento:

Es la tasa porcentual de aumento del conjunto total de
bienes y servicios producidos por una economía a lo largo
de un período determinado.

Ejemplo:

A; Tecnología.

N: Población laboralmente
activa.

K: Capital.

PMg: Aporte que realiza al producto el agregado de
una unidad más de trabajo (PMgN) o capital
(PMgK).

À

• 
• = À ÷ Á

1. Tasa de crecimiento. Crecimiento porcentual del
   producto.
1. Crecimiento porcentual de la tecnología. Incremento o mejora
   tecnológica,
1. Participación del trabajo en la
   generación de la renta.
1. Incremento en la dotación de
   trabajadores.
1. Totalidad de la renta asignable al
   capital,. Porcentaje en el cual el capital participa en la
   generación de la renta.
1. Crecimiento del capital.

Si el incremento tecnológico es cero, la
generación de la renta depende del crecimiento del capital
o la población activa.

En una economía cerrada de 2 sectores:

dk: depreciación del capital

Función de producción per
cápita

 y: ingreso per cápita

 k: capital per cápita.

Va creciendo a ritmo cada vez menor.

Cuando aumenta el número de trabajadores, aumenta
su capital, pero en menor medida, por el principio de Rendimiento
Marginal Decreciente. Esto permite suponer que l
producción va a crecer, pero a ritmo cada vez menor. Se
llega a una economía de carácter estacionario,
siempre que no existan cambios
científico-tecnológicos.

m: tasa de crecimiento (igual para todos los
factores)

Siempre que crezca todo en la misma forma, hay una
economía estable.

Si:

Equilibrio del sistema

Para que crezca la producción per cápita
debe crecer el capital per cápita con el que trabaja; en
algún punto va a llegar a no crecer más (por el
Principio de Rendimiento Marginal Decreciente).

Productividad Física Marginal del Trabajo
(demanda laboral):

   Salario nominal

 Demanda laboral

Productividad Física Marginal de la
oferta

Si:

  Oferta de trabajo

Sector Externo

Balanza de
Pagos:

Instrumento contable que lleva registro de las
transacciones con el exterior durante un período
determinado (generalmente 1 año). Al ser elaborada de
manera homogénea en la mayoría de los
países, sirve para poder establecer comparaciones a nivel
internacional.

Composición de la Balanza de
Pagos

1. 1. 2. Exportaciones
      3. Importaciones
   2. Mercancías
   3. Servicios Reales (transporte, seguros, etc.)
      2. Utilidades y dividendos
      3. Vencimientos por intereses
      4. Intereses percibidos
      5. Transferencias (oficiales y
         privadas)
   4. Servicios Financieros
2. Cuenta Corriente
   1. Transferencias de capital
   2. Inversiones directas
   3. Inversiones en cartea
   4. Créditos a largo plazo
   5. Capital a corto plazo
      autónomo
3. Cuenta Capital
4. Variaciones de las Reservas (Posesiones
   del país de divisas y otros activos que pueden
   utilizarse para satisfacer las demandas de
   divisas).

Los elementos integrantes de "Mercancías" forman
la llamada Balanza Comercial.

Si hay déficit en la Cuenta Corriente, se puede
recurrir a:

1. Pedir créditos al exterior
2. Vender activos, ya sea que estén dentro o
   fuera del país.
3. Vender divisas.

Tipo de cambio

Precio de una moneda expresado en otra. Número de
unidades de la moneda nacional por unidad de moneda
extranjera.

Sistemas de tipo de cambio

2. flotación libre o flexible: El tipo de
   cambio se determina por el libre juego de la
   oferta y la demanda.
3. flotación sucia: el Gobierno interviene
   en el mercado de divisas para mantener el tipo de cambio dentro
   de los parámetros por él deseados.
4. flotación rígida: el tipo de
   cambio es fijado por la autoridad
   monetaria.

Cuando se devalúa el tipo de cambio se eleva, y a
la inversa si se revalúa.

Tipo de cambio real

Si se comparan las monedas de dos países,
Argentina (A)
y Estados Unidos
(USA), por ejemplo:

P: Nivel de precios.

TC o TCN: Tipo de cambio
nominal

TCR: Tipo de cambio real.

Cuando el incremento de los precios en A es superior al
ocurrido en USA, el tipo de cambio de A debe crecer, lo que
implica una devaluación; si no lo hace , se está
ante una revaluación.

Devaluación: Más exportaciones,
menos importaciones,
Balanza
Comercial positiva.

Revaluación: Menos exportaciones,
más importaciones, Balanza
Comercial negativa.

Tipo de cambio efectivo

Pi: precio internacional.

P: nivel de precios.

d: retenciones a las exportaciones.

r: reembolsos a las exportaciones

Este tipo de cambio efectivo real mide la competitividad
de las exportaciones del país.

Una caída en el índice refleja que la
inflación interna (y por tanto, los costos de
producción) ha evolucionado más rápido que
el tiempo de cambio efectivo percibido por los
exportadores.

Autor:

Marina Ivnisky