- La gerencia financiera en el
universo económico
Administración del capital de
trabajo- El
plan de utilidades planificación financiera y necesidad
de fondos
Planificación y presupuesto de desembolsos de
capital y flujo de efectivo- Casos
- Bibliografía
UNIDAD I
LA GERENCIA
FINANCIERA EN EL UNIVERSO
ECONÓMICO
- La Gerencia Financiera era entendida inicialmente, a
comienzos del siglo XX, como una simple administración de fondos para cubrir
operaciones
corrientes. - La evolución de este concepto a la
actualidad ha convertido el objetivo de
la gerencia financiera en la maximización del valor de las
acciones de
la firma.
- En el universo
económico actual el nuevo concepto ha penetrado
significativamente la coordinación de procesos
actualizados de toma de
decisiones en las gerencias de marketing,
ingeniería, producción y finanzas.
- Los objetivos de
la gerencia financiera se basan en los objetivos de la
firma:
- Maximizar el valor de las acciones para beneficio de
sus propietarios. - Satisfacción personal,
bienestar de los trabajadores y de la comunidad en
general.
OBJETIVOS DE LA GERENCIA
FINANCIERA
Los objetivos de la gerencia financiera se basan en
los objetivos de la gerencia de la firma bajo las siguientes
condiciones:
- El objetivo primario de la firma es la
maximización del valor de las acciones en pro del
bienestar económico de los dueños de la firma.
Este objetivo se traduce en la maximización de precio de
las acciones comunes, lo cual es diferente de la
maximización de la ganancia neta o ganancia por acción. - Otros objetivos, tales como satisfacción
personal, bienestar de los empleados y de la comunidad,
también influyen en la consecución de los
objetivos de la firma; no obstante, desde el punto de vista
financiero este es menos relevante que la maximización
del precio de las acciones.
Figura: I-2. Comparación de la
actividad financiera entre el sector
público y el privado
DECISIONES SOBRE INVERSIONES
- El resultado final de las decisiones sobre inversiones
es el presupuesto de
inversiones. - Mediante este proceso se
establece la manera de utilizar los recursos de
proyectos cuyos
beneficios se obtendrán en el futuro. - El riesgo de todo
proyecto de
inversión está básicamente determinado
por el grado de certeza con que puedan predecirse los futuros
beneficios. - En consecuencia las inversiones deben valuarse en
relación con el rendimiento y riesgo adicionales
aumentando los ya existentes debido a que son factores que
afectan la valuación de mercado de
la firma. - Se incluyen dentro de este tipo de decisiones, la
reubicación de recursos cuando un activo deje de ser
rentable, la determinación del monto total de los
activos de
la firma, su composición y nivel de riesgo
empresarial.
LAS FINANZAS
PÚBLICAS.
SU OBJETO E
IMPORTANCIA.
1. Las finanzas
públicas, llamadas también "hacienda
pública" y "economía
financiera", es una ciencia
social, una ciencia de la cultura,
situada entre tres grandes campos científicos: la
economía, el derecho y la política.
2. Las finanzas publicas se considera una ciencia
estudia una de las más importante funciones o
actividades del estado: la
"actividad financiera", que es la gestión que realiza el ente
público para lograr los medios
económicos que le permitan llenar sus fines.
LOS ESTADOS FINANCIEROS
- Presentan el resumen de las transacciones
económicas de una firma para determinar su
situación financiera, sus resultados periódicos y
cambios en su posición financiera.
- Las cifras contenidos en los estados
financieros están expresadas en términos
monetarios.
- La hoja de trabajo, es
una herramienta útil en la elaboración de los
estados financieros:
- Permite la clasificación de las partidas
deudoras y partidas acreedoras. - Demuestra la igualdad de
la suma de los débitos con la suma de los créditos a través del balance de
comprobación. - Facilita la clasificación y ajuste
de las cuentas que
componen los estados financieros para la confección del
balance
general, estado de ganancias y perdidas y otros estados
financieros auxiliares.
- El estado de ganancias y perdidas o estado de
resultados, demuestra razonablemente la ganancia o perdida
de una firma para un periodo económico determinado
mediante la comparación de sus ingresos con
sus costos y/o
gastos (ver
tabla 1-1).
ASI: INGRESOS – COSTOS Y/ O GASTOS = UTILIDAD
NETA
- El balance general o estado de situación
exhibe la situación financiera de la firma a una fecha
determinada y se corresponde con la ecuación del
patrimonio
(ver tabla 1-2):
ASI: ACTIVO = PASIVO +
CAPITAL
FORMAS DE PRESENTACIÓN Y
PUBLICACIÓN
DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
- Normas generales de presentación:
- Claridad y veracidad de la
información
- La información presentada debe evitar
errores de interpretación.
- Utilizar la terminología técnica
financiera más apropiada para facilitar su
comprensión.
- Las notas a los estados financieros y
paréntesis deben emplearse para una mejor
comprensión e interpretación de los estados
financieros (las notas y paréntesis son aclaratorios e
informativos).(balance general y estado de ganancias y
perdidas
- Notas por cambios en procedimientos contables.
- Notas sobre la existencia de arrendaminetos a largo
plazo. - Notas sobre la existencia de obligaciones imprevistas
- formas de presensación del balance
general
- forma horizontal o de cuenta, se caracteriza por ser
bastante detallado
- Forma vertical o de reporte, se caracteriza por ser
mas abreviado a través de rubros resumidos.
- Formas de presentación del estado de ganancias
y perdidas.
- Forma de etapa única: destaca los ingresos del
periodo, costos y gastos totales y la utilidad neta del
periodo.
- Forma de etapas intermedias: destaca niveles de
utilidad bruta, utilidad neta operativa y la utilidad neta del
año.
ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
CONCEPTO GENERAL
Es el estudio de los estados financieros de una firma
que permite evaluar su condición financiera, desempeño (gestión financiera) y
tendencias generales y específicas.
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS
Los objetivos dependerán de la utilización
que se pretenda dar a los resultados del análisis de los estados financieros.
así:
- Para evaluación de solicitudes de crédito a corto o largo
plazo.
- En el caso de los créditos a corto plazo, el
acreedor se interesaría por la capacidad del potencial
deudor de pagar su deuda dentro de un corto periodo de tiempo.
- En el caso de los créditos a largo plazo, el
acreedor se interesaría por la capacidad del potencial
deudor para generar las ganancias necesarias para pagar en un
numero determinado de años el crédito que se le
otorgue.
- La determinación para el acreedor el grado de
protección de su inversión en caso de que el deudor falle
en los pagos.
- La determinación para los propietarios de la
firma la rentabilidad
seguridad de
su inversión.
- La determinación para la gerencia la
rentabilidad de la firma, la eficiencia en
el uso de los activos y el riesgo a que dicha firma esta
expuesto.
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