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Elementos del Monetarismo (página 2)




Enviado por Eduardo Loza Zuazo



Partes: 1, 2

 

  1. El problema de investigación es el
    siguiente:

    ¿Existe una
    relación directa entre el Monetarismo y las Políticas Restrictivas Fiscales de
    Ajuste?

  2. Planteamiento del problema

    1. La Teoría Económica y las
      Escuelas del Pensamiento Económico han logrado
      influir en el mundo entero.

    2. Delimitación
      Geográfica

      Desde la década de los sesenta del siglo
      XX hasta nuestros días.

    3. Delimitación
      Temporal
    4. Delimitación
      Sustantiva

    El tema se limita dentro de la Teoría
    Económica, concretamente en el campo de quienes
    estudian las Doctrinas Económicas y/o las Escuelas del
    Pensamiento Económico.

  3. Delimitación

    El monetarismo no sería tan importante en el
    mundo ni hubiera sido tan halagado y atacado, si es que
    realmente no se hubiera puesta en práctica a
    través del mundo entero a partir de su
    aparición.

    Por el motivo antes mencionado es que sobre el tema,
    la abundancia de literatura es
    grande. Por tanto, muchos gobiernos comenzaron a celebrar
    políticas de ajuste, sustentados en las ideas
    principales defendidas por M. Friedma y Cia., de esta forma,
    incluso Bolivia,
    en el famoso D.S. 21060 pone en marcha un programa de
    ajuste, que reconoce el planteamiento fundamental de los
    monetaristas y es que debería restringirse el gasto
    como una de las maneras más efectivas de combatir la
    inflación.

    Sin embargo, las restricciones en países como
    el nuestro no caen sobre los bolsillos de las clases altas,
    sino que se concentran en las clases medias y populares y
    tienen graves consecuencias e impactos sobre la pobreza,
    tal como lo fue demostrando la historia.

    Existen además antecedentes que
    señalan a gobiernos de la época de finales de
    la Guerra
    Fría, como promotores de este conjunto de medidas
    de "ajuste" que tenían el objetivo
    de frenar procesos
    inflacionarios, pero además, respaldar gobiernos
    afines en nuestra región.

    Por tanto, abordar un tema desde el punto de vista
    teórico buscando relacionar ala doctrina de la
    escuela de
    Chicago con planes de ajuste llevados a cabo, defendiendo sus
    postulados, es complicado, pero a la vez apasionante y
    justifica el esfuerzo investigativo.

  4. JUSTIFICACIÓN

    1. Demostrar la relación que existe entre el
      monetarismo y las políticas que se basan en una
      restricción en el gasto para evitar la
      inflación.

    2. Objetivo
      General
    3. Objetivos
      Específicos
  5. objetivos
  • Generar un conjunto de conceptos alrededor de los que
    gira la propuesta monetarista.
  • Determinar su origen y el principal representante de
    la Escuela Monetarista.
  • Establecer cuáles son los postulados
    fundamentales de la Escuela Monetarista.
  • Indicar si los postulados monetaristas son
    coexistentes con lo que busca la Política
    Fiscal dentro de la política
    económica.
  • Comprobar si las políticas de ajuste
    fundamentadas en la restricción del gasto, corresponden
    a determinados enfoques internacionales, políticos e
    ideológicos, principalmente en la década de los
    80 del siglo pasado.
  • Citar las críticas más importantes que
    recibe el monetarismo
    1. Definimos primeramente el
      monetarismo:

      "Una escuela de pensamiento económico
      que sostiene que las perturbaciones en el sector
      monetario de la economía son las principales causas
      de la inestabilidad general en ella. El monetarismo se
      basa en los trabajos desarrollados por Milton Friedman
      hacia finales de la década de los cincuenta y
      comienzos de los sesenta, y puede considerarse como una
      crítica a la economía
      keynesiana predominante durante esa
      época."

      Para el Prof. Erick Roll, autor de uno de los
      mas famosos libros
      sobre las Doctrinas Económicas:

      "Es una Teoría formulada por
      Milton Friedman en la década del ‘60
      (Universidad del Chicago). Se basa en el
      liberalismo y es una
      reacción
      al Keynesianismo. Su preocupación
      máxima es la inflación la cual, dice
      Friedman, es un problema estrictamente
      monetario."

      Finalmente en la Enciclopedia Wikepedia nos
      indican que:

      "Es una escuela de pensamiento según
      la cual las variaciones de la oferta
      monetaria son la principal causa de las fluctuaciones
      macroeconómicas (ver oferta monetaria). A corto
      plazo, esta teoría sostiene que las variaciones de
      la oferta monetaria constituyen el principal determinante
      de las variaciones tanto de la producción real como del nivel de
      precios. A más largo plazo,
      sostiene que los precios tienden a variar
      proporcionalmente con la oferta monetaria. Los
      monetaristas llegan a la conclusión de que la
      mejor política macroeconómica es
      aquella en la que el crecimiento de la oferta monetaria
      es estable"

      Vemos por tanto que el planteamiento fundamental
      sobre el que gira el monetarismo es que las variaciones
      de la oferta monetaria son la principal causa de las
      fluctuaciones en una economía, principalmente en
      la producción. Por otra parte esa masa monetaria
      no es otra cosa que el
      dinero en manos de la gente, y esta cantidad que se
      tiene para gastar debe ser controlada por la Entidad
      Emisora, en nuestro caso, el Banco
      Central de Bolivia.

      Existen otros conceptos útiles de la
      misma Wikipedia, como el de la Teoría cuantitativa
      del dinero, que afirma:

      "…el nivel general de precios depende de la
      cantidad total de dinero en circulación.
      Más específicamente se expresa mediante la
      llamada "ecuación cuantitativa" que afirma que la
      masa monetaria M, multiplicada por la velocidad de circulación del
      dinero, V, es igual al producto de las transacciones realizadas,
      T, por el precio
      de los bienes, P: M.V = T.P."

      Además el elemento fundamental es la
      inflación, la cual se define como:

      "La inflación consiste en un aumento
      general del nivel de precios que obedece a la
      pérdida de valor
      del dinero. Las causas concretas e inmediatas de la
      inflación son diversas pero, en esencia, se
      produce inflación cuando la oferta monetaria crece
      más que la oferta de bienes y servicios. Cuando esto ocurre, existe una
      mayor cantidad de dinero a disposición del
      público para un conjunto de bienes y servicios que
      no ha crecido en la misma proporción. Ello hace
      que el dinero resulte relativamente más abundante
      y que, como en el caso de cualquier otra mercancía
      cuya oferta se amplía, tienda a reducir
      relativamente su valor, haciendo que se necesite entregar
      más unidades monetarias para obtener la misma
      cantidad de bienes."

      Para nuestro trabajo, estos son dos elementos
      fundamentales, puesto que la mayor parte de las
      políticas de ajuste estructural de la
      década de los ochenta, y principalmente el 21060
      fueron dictadas precisamente para frenar la
      inflación.

    2. Conceptos de
      Utilidad

      1. Su fundador fue Milton Friedman.

        Nacido en Nueva York el 31 de julio de 1912,
        obtuvo el doctorado en la Universidad de Columbia en
        1946. Profesor de la Universidad de Chicago
        desde 1946 a 1976. Investigador del National Bureau
        of Economic Research de 1937 a 1981. Asesor
        económico del Presidente Nixon y presidente de
        la American Economic Association en 1967.

        Friedman es el más conocido líder de la Escuela de Chicago
        y defensor del libre mercado debido, en parte, a que sus
        escritos son muy fáciles de leer por el
        hombre de la calle. Monetarista "de toda la vida"
        se opuso al keynesianismo en el momento de
        máximo apogeo de éste, en los
        años cincuenta y sesenta. Propone resolver los
        problemas de la inflación
        limitando el crecimiento de la oferta monetaria a una
        tasa constante.

        Sus más importantes contribuciones
        académicas a la Economía fueron una
        revisión de la Teoría del Consumo, de la curva de Phillips y una
        mejor comprensión del mercado de capitales y de los factores
        que influencian la velocidad de circulación
        del dinero.

        En 1976 obtuvo el Premio del Banco de Suecia
        en Ciencias Económicas en memoria de Alfred Nobel "por sus
        resultados en los campos del análisis del consumo, historia
        y teoría monetaria y por su
        demostración de la complejidad de la
        política de estabilización."

      2. Fundador
      3. Su lugar de
        origen

      La escuela del pensamiento económico
      monetarista se originó en la Universidad de
      Chicago, al respecto, la misma Encarta dice:

      La Universidad de Chicago es una de las
      universidades de investigación más
      reconocidas en el mundo.

      Tiene un total de setenta y cinco premios Nobel
      (la segunda institución después de la
      Universidad de Cambridge).

      La Universidad de Chicago, es más
      conocida por sus Premios Nobel en Economía , en
      especial la Escuela de Economía de Chicago ya que
      cuenta con una total de 9 Premios Nobel.

      En su propia página de Internet,
      la Universidad de Chicago publica en Español, este resumen:

      Lema: Crescat scientia;
      vita excolatur. (Latin: Que aumente el
      conocimiento y se perfeccione la
      vida)

      Fundación

      1890

      Tipo de institución

      Privada, coeducacional

      Presidente (Rector)

      Don Michael Randel

      Ubicación

      Chicago, Illinois

      Alumnado

      4100 no graduados; 8889 graduados y
      estudiantes profesionales

      Alrededores del campus

      Parque urbano

      Dimensiones del campus

      85 hectáreas

      Equipo deportivo

      Maroons

      Mascota

      fénix

       

      Es impresionante ver que esta universidad haya
      generado tal cantidad de premios Nóbel, sin
      embargo sus postulados siempre estuvieron dirigidos
      contra los fundamentos de la economía inaugurados
      por Keynes
      y son el fundamento de la economía
      neoliberal.

    3. Orígenes de
      la Escuela

      En su origen algunos autores ligan al
      monetarismo con una visión ligada casi
      exclusivamente al dinero:

      "La historia del dinero se ha dividido entre
      los que están de acuerdo con la Teoría
      Cuantitativa –la determinación de los
      precios de las mercancías por la cantidad de
      dinero- y los que no la comparten. El dinero
      históricamente está asociado a las
      mercancías, él es una mercancía,
      pero peculiar, es un equivalente general y una medida de
      los
      valores en el que las demás mercancías
      se relacionan, se comparan, y se
      realizan."

      Pero los monetaristas lo han llevado más
      allá, puesto que los clásicos y
      neoclásicos comenzaron a sustentar que la cantidad
      de dinero determinaba el nivel de precios en una
      economía:

      Para la economía clásica y
      neoclásica la cantidad de dinero determina el
      aumento de precios de las mercancías, el dinero es
      importante para la producción, el ingreso y los
      precios. Keynes, formuló nuevas medidas de
      política económica que ubicaron las
      teorías monetarias y al dinero en
      un segundo plano. Fue tan grande la influencia de las
      nuevas teorías que desplazó al monetarismo
      tradicional. La economía de tipo keynesiana
      tenía nuevos instrumentos que contribuían a
      resolver problemas y a desarrollar el sistema económico.

      El monetarismo con su énfasis en la
      cantidad de dinero y la inflación no tuvo cabida
      más que de manera subordinada en la
      política económica y en pequeños
      círculos académicos.

      Fue en esas discusiones y trabajos
      académicos que la teoría monetarista se
      renovó y se fortaleció con los resultados
      empíricos de sus seguidores. Después de un
      periodo de desgracia de la teoría cuantitativa del
      dinero, la de Hume y la de Fisher, empezó de nuevo
      a acreditarse al explicar fenómenos reales. Milton
      Friedman abanderó, con una nueva
      formulación de la teoría, el embate de los
      monetaristas contra la teoría dominante. Trabajos
      teóricos y empíricos dieron sustento al
      nuevo monetarismo de tipo friedmano.

      De esta forma, Los principales postulados del
      monetarismo se pueden sintetizar así:

      El monetarismo sostiene que las perturbaciones
      en el sector monetario de la economía son las
      principales causas de la inestabilidad general en ella.
      El monetarismo se basa en los trabajos desarrollados por
      Milton Friedman hacia finales de la década de los
      cincuenta y comienzos de los sesenta, y puede
      considerarse como una crítica a la economía
      keynesiana predominante durante esa
      época.

      El monetarismo hace énfasis en las
      particulares propiedades de la moneda y en los efectos
      que tiene la política monetaria sobre la
      demanda
      agregada, destacando la fuerte relación que
      existe entre el nivel de precios y el tamaño y la
      tasa de crecimiento de la masa monetaria. Otro de los
      aspectos analizados por los monetaristas es el relativo a
      las expectativas: se hace hincapié en que los
      actores económicos, luego de un cierto tiempo, son capaces de prever y
      anticiparse a las consecuencias de la política
      monetaria, adecuando su conducta a ella, lo que reduce gran parte
      de su capacidad para modificar las variables
      macroeconómicas.

      El monetarismo, en consecuencia, ha propugnado
      el abandono de las políticas expansivas
      keynesianas, basadas en crecimiento con inflación,
      y ha propuesto una serie de medidas concretas para evitar
      el problema de la "stagflación", tan corriente en
      la década de los setenta.

      Además el monetarismo para Erick Roll en
      forma sintética, ya hablando de lo que es
      inflación, supone:

      La inflación se produce, según el
      monetarismo, porque hay más dinero en
      circulación (en la calle, en manos de la gente)
      del que debería haber de acuerdo a las reservas
      del Banco Central y a la actividad económica en
      general. Por ejemplo: Si existen reservas por 10.000
      millones de dólares, la cantidad de dinero
      circulante por el país en pesos no debería
      superar tal cifra. Si hay más, ese dinero no tiene
      respaldo y vale menos.

      Para evitar que exista más dinero
      circulante que las reservas, propone que la oferta
      monetaria crezca un porcentaje fijo, constante e
      inamovible, que sea bajo para evitar la inflación
      pero que se ajuste al crecimiento del país a largo
      plazo (ya que no se puede controlar la circulación
      monetaria día por día de acuerdo a la
      actividad económica real).

      Además, el monetarismo sostiene que se
      debe eliminar el déficit público (es cuando
      un gobierno gasta más dinero del que
      recauda por impuestos) y evitar, con una buena
      legislación, a los monopolios, oligopolios y a los
      sindicatos porque interfieren en el
      funcionamiento del mercado de trabajo (que debe ser libre
      y sin intervención estatal).

    4. Principales
      postulados

      Los monetaristas, como vimos hasta hoy, rechazan
      cualquier tipo de intervención activa a
      través del gasto (Inversión Pública) para
      generar empleo
      y otros elementos, que a su criterio se generan o regulan
      a través del mercado. Para equilibrar al mercado y
      fundamentalmente para asegurar el nivel de precios,
      aplican políticas monetarias a través del
      Banco Central:

      "Hasta antes de los monetaristas el mundo se
      sustentaba en base a Keynes y a Kalecki, un
      déficit público cuando cayera el empleo y
      un superávit cuando ocurriera inflación;
      dentro del marco fiscal, la política monetaria
      debería acomodar la política fiscal y las
      necesidades de los negocios, se debería evitar las
      altas tasas de
      interés y aliviar los efectos depresivos de
      las bancarrotas, y el banco central debía ser
      prestamista de última instancia. En fin,
      proponían una política económica
      "marcadamente diferente de los principios que han guiado la
      política de estabilización en los Estados
      Unidos en los años recientes".

      "Hace ya muchos años ha sostenido Milton
      Friedman en relación con las posibilidades de la
      política monetaria para actuar como instrumento
      anticíclico o de estabilización. El punto
      central de este enfoque crítico apunta a impedir
      el manejo discrecional de la demanda global por parte de las
      autoridades gubernamentales. En el año de 1947, en
      pleno apogeo de la teoría keynesiana en Estados
      Unidos, Friedman propuso que la política
      económica del gobierno se sometiera a una regla
      por la cual las variaciones monetarias y fiscales
      resultaban automáticas y, por lo tanto, no
      quedaban sujetas al juicio de los responsables de la
      política económica."

      Por tanto, observamos que Friedman se enfrentaba
      constantemente y concientemente con los keynesianos, ya
      que buscaba automatizar el funcionamiento de variaciones
      monetarias y fiscales.

      Más tarde, Friedman reforzó su
      ofensiva contra las facultades discrecionales en materia de política monetaria
      apoyado en los resultados de su investigación
      sobre la historia monetaria y bancaria de Estados Unidos
      en un periodo que abarca alrededor de 100 años. El
      resultado de estos estudios llevaron a Friedman a la
      conclusión de que:

      "En casi cada paso, las grandes inestabilidades
      en Estados Unidos han sido producidas, o por lo menos
      grandemente intensificadas, por la inestabilidad
      monetaria. La inestabilidad monetaria a su vez ha surgido
      generalmente, bien de la intervención
      gubernamental o bien de la controversia acerca de lo que
      la política monetaria gubernamental debía
      ser. Por tanto, el fallo del Gobierno en proveer una
      estructura monetaria estable ha sido uno
      de los principales, si no el principal factor responsable
      de nuestras inflaciones y depresiones realmente
      severas"

      Finalmente, Friedman encuentra que la
      inestabilidad monetaria fue todavía mayor a partir
      del año de 1914 en que comenzó a operar el
      Sistema de la Reserva Federal; dentro de este periodo
      destaca la interpretación de la gran crisis
      de los años 30. Según Friedman, la
      severidad de la misma hubiera resultado considerablemente
      menor de no haber sido por la inadecuada política
      monetaria de la Reserva Federal, lo cual seria testimonio
      de la importancia perturbadora de un inoportuno manejo
      monetario.

      Debe entonces estabilizarse la economía a
      través de políticas monetarias
      restrictivas. En el contexto de que Friedman acusaba de
      discrecionales (desordenados) a las autoridades
      económicas al momento de manejar variables
      fiscales y monetarias, es que lanza su propuesta de
      política monetaria:

      "A las autoridades monetarias debería
      fijárseles la tarea de mantener un ritmo
      constante de crecimiento anual de la oferta monetaria;
      esta regla debería ser observada estrictamente sin
      importar cuales fueran las fluctuaciones que
      experimentara la economía. Se trata de una regla
      fija que impide toda iniciativa por parte de las
      autoridades monetarias. Ahora bien, aunque los
      responsables de la política no tendrían
      libertad para apartarse de esa regla ni
      siquiera ante movimientos del nivel de precios, la tasa
      de crecimiento monetario tendría que ser fijada de
      manera que fuera compatible con la estabilidad del nivel
      de precios en el largo plazo.

    5. Los monetaristas y
      la Política Económica
    6. Monetarismo y
      Políticas de Ajuste
  1. marco teórico

Durante la década de los ochenta, América
vivía etapas de crisis económica, las cuales se
caracterizaban principalmente por los elevados niveles de
inflación, muchos analistas coincidían.

"la creciente tendencia inflacionaria y la
stagflation mundial llevó al "colapso de la
dominación de la teoría económica y la
creencia en la curva de Phillips. En estas* keynesiana neoclásica" circunstancias,
con la "exposición de las imperfecciones de la
teoría, los monetaristas friedmanos fácilmente
atacaron el marco
teórico keynesiano neoclásico y corrieron a
llenar el vacío" .

"El ascenso del monetarismo fue a partir del
otoño de 1979, cuando la Reserva Federal, con Paul
Volcker, cambió la política monetaria dando
principio a lo que llaman "el experimento monetarista":
restricción de la oferta monetaria-altas tasas de interés-dinero caro y escaso, para combatir
la inflación de dos dígitos a fines de la
administración Carter y principios de la de Reagan.
También coinciden que a mitad de 1982, en medio de una
grave recesión e insolvencias bancarias y financieras, la
Fed se "puso el sombrero de prestamista de última
instancia y abandonó el experimento".

Otro autor señala con claridad:

"La victoria de Milton Friedman nunca fue tan completa
como la de los keynesianos. No obstante, a mediados de los
años 80, en el mundo entero, los que trazaban las
políticas aceptaban estas proposiciones: Los bancos centrales
deben hacer creíbles sus compromisos de una estabilidad de
precios a largo plazo. Los bancos centrales deben aceptar el
hecho de que el nivel medio de desocupación no depende de factores
cíclicos, sino de factores "estructurales" cuyo abordaje
tentativo no les incumbe.

Anunciar un objetivo de crecimiento de la oferta
monetaria, e intentar mantenerlo, es un recurso fácil para
que un banco central comunique sus principales designios, gane
credibilidad y proporcione a los outsiders un medio de verificar
si, en verdad, se siguen políticas sanas."
Sin embargo, en el Mundo y principalmente en América
Latina, se dieron una serie de experiencias, una de las
más concretas fue la experiencia Boliviana, Horst Grebe
indica sintéticamente esto:

"la mayor muestra de puesta
en marcha de un modelo tipo
Friedman son estos elementos contenidos en el D.S. 21060 de
agosto de 1985:"

  • Reducción del Déficit fiscal
    recurriendo a, la relocalización minera, el despido
    masivo, cierre de empresas
    estatales y libre contratación.
  • Retiro de circulante del mercado, fundando una nueva
    moneda, congelamiento de los sueldos, restricción del
    crédito, cierre de la banca de
    fomento, nuevos impuestos.
  • Independencia del Banco Central.
  • Liberalización de las principales variables
    del mercado"

De esta forma se observa que la lógica
de comprender la inflación como un fenómeno
netamente monetario, antes que estructural; se impuso. Es cierto,
se detuvo la hiperinflación, pero el costo fue muy
alto para el país y los bolivianos e incluyó a la
mayoría de los mismos.

  1. Criticas al
    Monetarismo

Algunas de las principales críticas que se hacen
al monetarismo son:

"Cada vez menos dinero se reinvierte en la planta
productiva y, en cambio, se
destinan más cantidades del mismo al servicio
financiero, al atesoramiento, a su acumulación. Es decir,
gran cantidad de dinero ahorrado, sacado de circulación de
los bolsillos del pueblo se reinvierte para pagar el servicio de
la deuda. "

Para que exista dinero suficiente para cubrir
necesidades internas del Estado,
necesidades de clases pudientes, etc, es necesario quitar mayores
cantidades de circulante a los individuos y a las empresas, pero
ello sólo conduce a su quiebra, al
momento actual de que es imposible cubrir el creciente servicio
financiero. Ello llevará a que se detengan los flujos de
efectivo de pago y el sistema, en cadena, se
desmoronará.

El monetarismo, es una imposición del Fondo Monetario
Internacional de que Bolivia, aunque hunda a toda la población, no deje de cumplir oportunamente
el servicio de su deuda.

"La manera de justificar esa restricción del
gasto individual en la economía real, es aplicar la
teoría de Milton Friedman, donde se parte del axioma
metafísico de que el dinero por ser supuestamente el
poder de la
riqueza, es por sí mismo riqueza.

Jean Robinson, en “Economic Heresies", lo explica
mejor:

“El pensamiento de Friedman tiene un elemento
ultramundano, místico. La mera existencia de una suma
dinero de alguna manera impulsa el gasto". Friedman nunca
explica por qué, pero sus seguidores como
fanáticos, lo dan por sentado, pues el objetivo es
permitir a unos cuántos acumular el dinero que se
restringe a las mayorías que con su trabajo productivo
sí generan riqueza.

Es claro que tras este
planteamiento se esconden propuestas absolutamente coincidentes
con lo que busca el
FMI,
países cumplidos en sus pagos y con economías
estables a fin de que penetre con facilidad

  1. El monetarismo es una teoría económica
    liberal que se desarrolló en la Universidad de
    Chicago. Su planteamiento más importante es que la
    oferta monetaria no influye sobre la
    economía.

    Si la cantidad de dinero es aumentada por parte del
    Banco Central, tendrá sólo repercusión
    sobre el nivel de precios. La única tarea del banco
    emisor es aumentar la oferta de dinero al ritmo requerido por
    el crecimiento real de la economía con el objetivo de
    evitar la inflación. El crecimiento
    económico está determinado, por el libre
    juego de
    la economía con los factores de
    producción.

    En los años 1980 el gobierno de USA,
    presidido por Ronald Reagan ("Reaganismo") y la primer
    ministro británica Margaret Thatcher ("Thatcherismo"),
    fueron, al menos en forma declamatoria, los más
    grandes seguidores del monetarismo.

    Desde los años 1990 las ideas monetaritas de
    la conducción de la cantidad de dinero no tienen
    más significado y fueron reemplazadas por
    políticas keynesianas sobre la tasa de
    interés.

    El monetarismo fue lo contrario del keynesianismo.
    Pareció garantizar que nunca habría otra
    inflación como la de los años 80, pero no
    ofreció solución alguna al problema de la
    pobreza.

    Los últimos quince años han demostrado
    que, así como la receta keynesiana estaba mal
    planteada para enfrentar el desafío de la
    hiperinflación, el monetarismo no pudo enfrentar los
    desafíos de las grandes masas empobrecidas.

    Una de las muestras más reales fue Bolivia,
    que pese a tener una aparente victoria, el modelo
    fracasó, dejando algunos modelos
    intactos como el manejo que hace el Banco Central del encaje
    legal. Pero no pudo evitar una gran debacle político
    social, que terminó por instalar al primer
    indígena en la historia boliviana en la silla
    presidencial.

  2. conclusiones y recomendaciones
  3. fuentes
  • OIKOS. Diccionario
    de Economía. Editorial Oikos. Buenos Aires
    – Argentina. 2000.
  • ROLL, Erick. Doctrinas Económicas. Ed.
    Prentice Hall Internacional. México – 1985.
  • WIKIPEDIA. Rincón del Estudiante. Monetarismo.
    Sitio Universitario en Internet. 2006.
  • ENCARTA Microsoft
    Corporation.. Enciclopedia. Biografías. 2006.
  • Rodríguez Vargas, José de Jesús
    Rodríguez Vargas TEORÍAS DEL LIBERALISMO Y EL
    MONETARISMO en La Nueva Fase
    de Desarrollo Económico y Social del Capitalismo
    Mundial
  • MORALES, Rolando. Cuadernos de Teoría
    Económica. Universidad Católica Boliviana. La Paz
    – Bolivia. 1993.
  • José Lasa, Alcides En: Análisis
    Económico, Vol. III, N° 2, Julio-Diciembre de 1984,
    pp. 79-106
  • VADILLO, Josefa. Monetarismo versus keynesianismo: En
    "El debate sobre
    la efectividad de la política económica".
    México, Revista de
    Opinión.
  • KELLY, Romina. MSC. "Política Monetaria".
    Documento de Trabajo. Lima – Perú.
  • GREBE Horst. Repensando el País. Publicado por
    la Universidad Católica Boliviana. 1987. La Paz –
    Bolivia.
  • NEME SALUM José "Dinero Sobre Dinero" Los
    Límites del Monetarismo.27-Octubre-95.
    Publicado en Economía y Negocios.

 

Trabajo elaborado por

Eduardo Loza Zuazo

Economista. Asesor de Tesis.

Santa Cruz – Bolivia

15 de Junio de 2006

Partes: 1, 2
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