En la actualidad la economía
mundial sufre una gran transformación originada por la
acumulación de capitales y por los avances de investigación y desarrollo
tecnológicos alcanzados por unos pocos países.
La
globalización financiera impone grandes retos para las
autoridades.
Las crisis de los
mercados
emergentes demuestran que los mercados internacionales de
capital
rápidamente exhiben y castigan las debilidades
económicas de los países.
PALABRAS CLAVES: mercado, bolsa,
económico, global, tecnología, titulo
valor,
financiero, desarrollo, capital, crisis.
La globalización surge como consecuencia de la
internacionalización cada vez mas acentuada de los
procesos
económicos, los conflictos
sociales y los fenómenos políticos culturales, este
concepto se
viene utilizando para describir los cambios en las
economías nacionales, cada vez mas integradas en sistemas sociales
abiertos e interdependientes, sujetas a los efectos de la
libertad de
los mercados, las fluctuaciones monetarias y los movimientos
especulativos de capital.
Los movimientos de capital han ido cobrando importancia
a lo largo de la década de 1980 y 1990, a medida que se
liberalizaba el sistema
financiero internacional y se suprimía los controles
sobre los tipos de cambio.
Por ello, los especuladores monetarios y los inversores,
ayudados por los adelantos en las telecomunicaciones, pueden mover ingentes
cantidades de dinero por
todo el mundo a una velocidad
vertiginosa.
Los factores que llevan a la integración de mercados
financieros son:
- Liberalización de los mercados y de las
actividades de los participantes en el mercado en los
principales centros financieros del mundo. - Avances tecnológicos para monitorear los
mercados mundiales, ejecutar órdenes y analizar las
oportunidades financieras. - La institucionalización cada vez mayor de
los mercados financieros.
Hay muchas formas para clasificar los mercados
financieros y una de ellas es por el vencimiento de la
obligación.
Por ejemplo, hay un mercado financiero para instrumentos
de deuda a corto plazo llamado mercado de dinero, y otro, para
los activos
financieros de vencimiento a un plazo más largo denominado
mercado de
capitales.
La bolsa de valores
es el centro donde se produce el intercambio de activos
financieros denomina también mercados de valores y
puede darse en ella el mercado primario que es donde se emiten
activos financieros y el mercado secundario que es donde se
negocian los
valores.
En el mercado de emisión a largo plazo los
agentes económicos se ponen en contacto con los
ahorradores para captar recursos
financieros mediante la emisión de títulos valores
y los mercados secundarios se encargan de poner en contacto entre
si a los ahorradores para que intercambien títulos valores
que ya poseen.
Cuando hablamos de mercados de capitales a nivel global
estamos hablando que a él tienen acceso solo aquellas
personas que tienen una gran concentración de capital lo
que afecta los principios de la
distribución y la participación de
pequeños estados, como de pequeñas empresas; con lo
cual, los países en vía de desarrollo y las
empresas radicadas en los mismos deben adecuar sus estrategias
comerciales conforme a los procesos en el nivel mundial, con una
gran preocupación en relación con las obligaciones a
las que se tienen que enfrentar para acceder al mercado
internacional.
Si la entrada masiva de capitales genera efectos
difíciles de manejar en las economías emergentes,
la combinación de una gran afluencia de dinero seguida por
su salida súbita, es casi siempre el preludio de un
desastre financiero.
El poder de este
sistema
financiero internacional ya se ha hecho patente en varias
ocasiones generando crisis financieras cuyos factores principales
han sido una combinación letal que provoca una
intermediación financiera excesiva y grandes
déficit de cuenta corriente, incrementando la
vulnerabilidad ante choque negativos, y los cuales
son:
- Un régimen de cambio rígido que ha
generado grandes entradas de capital. - La liberación del sistema financiero (bajo
una supervisión débil) y la
subsiguiente expansión de crédito. - La vulnerabilidad de la economía ante cambios repentinos en la
confianza, debido a incongruencias entre los plazos de los
activos y pasivos de la economía. - Problemas institucionales.
Como resultado de estas crisis, se presenta una
tendencia a la polarización en los regimenes cambiarios,
mientras varios mercados emergentes han optado por tipos de
cambios flotantes y algunos consideran la opción de la
dolarización.
De estas crisis financieras se destacan los problemas que
tienen que enfrentar las autoridades, en un mundo de alta
movilidad de capitales y sistemas financieros
liberados.
El mercado de capitales en Colombia ha
sufrido una fuerte contracción en los últimos
años; a pesar de que comparado con otros países
latinoamericanos, la penetración en el mercado de acciones
(Según su tamaño y liquidez) se encuentra entre las
más bajas.
Las probabilidades de que el mercado bursátil
tenga un desarrollo importante en futuro, dependerá de que
el ambiente
macroeconómico y político este despejado, y que se
produzcan un cambio de mentalidad de los propietarios de las
empresas para permitir un mayor democratización del
capital (ANIF, 2001, pp. 54).
Pocas actividades se encuentran tan globalizadas como
las actividades financieras, en tiempo real es
posible realizar operaciones desde
y hacia cualquier tiempo del mundo por medio de la
tecnología.
El sector financiero ha ido ganando terreno sobre la
industria y
los rentistas superan a los inversores reales.
Con la globalización comenzó a escribirse
otra historia la de
un crecimiento lento de la economía mundial, con
crecientes desigualdades sociales en cada país y mayores
diferencias entre los países desarrollados y las naciones
en vía de desarrollo.
Los beneficios potenciales que las naciones en
desarrollo pueden obtener de los flujos de capital de largo
plazo, provenientes del mundo en desarrollo, son incuestionables,
el reto al que nos enfrentamos los Colombianos es el construir un
marco económico que sea conducente a flujo de capital
estables; para esto debemos trabajar tanto en el frente
macroeconómico como microeconómico.
De acuerdo a la necesidad de capital de cada país
tendría que crear una infraestructura y
modernización del equipo productivo y la infraestructura
social para la captación de recursos
financieros.
Fabozzi, Frank J., Modigliani, Franco y Ferri, Michael
G. Mercados e Instituciones
Financieras. México:
Prentice – Hall Hispanoamericana S.A., 1996.
Asociación Nacional de Investigaciones
Financieras ANIF. Desarrollos Recientes del Mercado de Capitales.
En: Revista
Carta
Financiera, No. 119, jul.-sep., 2001, pp. 52-54.
Durán Fernández, Paula. Mercado de
Capitales. Estabilizar El Ciclo. En: Dinero, No. 200, mar., 2004,
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Claudia Viviana Cardona Gaviria
Lorena Aguirre Zambrano
Maria Teresa Ramírez
Gálvez
Estudiantes de la Universidad del
Quindío