Estado de flujos de efectivo (página 2)

Pagos de impuestos.

Incurrir en el gasto de impuestos sobre la renta,
aumenta el pasivo de impuestos; asimismo, la realización
de pagos de efectivo a las autoridades tributarias lo reduce. Por
lo tanto, si el pasivo ha disminuido durante el año, los
pagos de efectivo a las autoridades tributarias deben haber sido
mayores que el gasto de impuestos sobre la renta para el
año en curso. Por tanto, el monto de los pagos en efectivo
se determina así:

Gasto de impuestos sobre la renta

• Aumento en el pasivo acumulado relacionado.
  ó

+ Disminución en el pasivo acumulado
relacionado.

Finalmente, las actividades de operación del
flujo de
efectivo, quedará ilustrado de la siguiente
manera:

METODO INDIRECTO

Por la particularidad del método
indirecto, en el cual, como ya se describió, para mostrar
el efecto financiero de las actividades de operación se
parte de la cifra de pérdida o ganancia final del Estado de
Resultados, la que se ajusta por los aumentos o disminuciones
habidos en los saldos de los rubros patrimoniales relacionados,
deberán determinarse estas variaciones y aplicarse a la
cifra del resultado final.

El formato general de este cálculo se
resume a continuación:

Utilidad neta

Sumar:

• Gastos que no requieren desembolsos de efectivo en el
  periodo.
• Entradas de efectivo operacional no registradas como
  ingreso en el periodo.
• Pérdidas no operacionales deducidas en la
  determinación de la utilidad
  neta.

Restar:

• Ingreso que no origina entradas de efectivo durante
  el periodo.
• Salidas operacionales de efectivo no registradas como
  gasto en el periodo.
• Ganancias no operacionales incluidas en la
  determinación de la utilidad neta.

Finalmente, las actividades de operación
calculadas por medio del método indirecto, generan el
siguiente formato:

8.
ANÁLISIS DE NORMATIVA INTERNACIONAL

La Norma Internacional de Contabilidad
7, Estados de Flujo de Efectivo, exige a todas las empresas que
presenten un estado de
flujo de efectivo; ya que éste les servirá para que
otros usuarios de los estados
financieros, observen cómo la empresa genera
flujos de efectivo positivos y decidan invertir en ésta,
ya que permite evaluar su liquidez y solvencia.

Esta información sirve para evaluar los cambios
en los activos netos de
la compañía, su estructura
financiera y su capacidad para modificar tanto los importes como
las fechas de cobros y pagos.

Los equivalentes al efectivo son inversiones a
corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente
convertibles en importes determinados de efectivo, estando
sujetos a un riesgo no
significativo de cambios en su valor.

Una empresa puede
invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta
liquidez, como certificados de emisión monetaria, letras
del tesoro y reportos, entre otros. Dichas inversiones reciben el
nombre de equivalentes de efectivo, entonces en vez de reportar
"caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la
empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo".

Entre las actividades que se dan en el flujo de efectivo
se encuentran:

• Actividades de Operación: los flujos de
  efectivo procedentes de las actividades de operación se
  derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen
  la principal fuente de ingresos de la
  empresa. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas
  con la adquisición, venta y entrega de bienes para
  venta, así como el suministro de servicios.

Las entradas de dinero de
las actividades de operación incluyen los ingresos
procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por
cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades
de operación incluyen los desembolsos de efectivo y a
cuenta por el inventario
pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a
acreedores y a otros proveedores por diversos
gastos.

• Actividades de Inversión: Los flujos de efectivo
  procedentes de las actividades de inversión se derivan
  fundamentalmente de las transacciones a causa de recursos
  económicos que producirán ingresos y flujos de
  efectivo en el futuro. Las actividades de inversión de
  una empresa
  incluyen transacciones relacionadas con préstamos de
  dinero y el cobro de estos últimos, la
  adquisición y venta de inversiones (tanto circulantes
  como no circulantes), así como la adquisición y
  venta de propiedad,
  planta y equipo.

Las entradas de efectivo de las actividades de
inversión incluyen los ingresos de los pagos del
principal de préstamos hechos a deudores (es decir,
cobro de pagarés), de la venta de los préstamos
(el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de
inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y
bonos), y de
las ventas de propiedad, planta y equipo.

Las salidas de efectivo de las actividades de
inversión incluyen pagos de dinero por préstamos
hechos a deudores, para la compra de una cartera de crédito, para la realización de
inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y
equipo. La forma en que una compañía clasifica
ciertas partidas depende de la naturaleza
de sus operaciones.

• Actividades de Financiamiento: los flujos de efectivo
  procedentes de las actividades de financiamiento se derivan
  fundamentalmente de las transacciones que constituyen los pagos
  a los suministradores de capital a la
  empresa.

Las actividades de financiamiento de una empresa
incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de
recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales
recursos a cambio de un
pago sobre una inversión, así como la
obtención de dinero y otros recursos de acreedores y el
pago de las cantidades tomadas en préstamo.

Las entradas de efectivo de las actividades de
financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan
de la emisión de acciones comunes y preferentes, de
bonos, hipotecas, de pagarés y de otras formas de
préstamos de corto y largo plazo. Las salidas de
efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de
dividendos, la compra de valores de capital de la
compañía y de pago de las cantidades que se
deben.

CARACTERÍSTICAS Y DIFERENCIAS ENTRE METODO
DIRECTO E INDIRECTO

Entre los diferentes métodos de
aplicación y elaboración del Estado de Flujos de
Efectivo están: Método Directo e
Indirecto.

METODO DIRECTO:

En este método se presentan las fuentes de
efectivo para las operaciones y los usos de éste; la
principal fuente de efectivo es el que se recibe de los clientes y su uso
está representado por el efectivo pagado a proveedores
(por compras de
mercancías o pago de servicios), y el efectivo pagado como
sueldos y
salarios a los empleados. Es de esta relación que se
genera la diferencia entre los ingresos de efectivo y los pagos
de efectivo dando origen al flujo neto de las actividades de
operación.

METODO INDIRECTO:

Por este método se presentan los flujos de
efectivo de operación empezando por las utilidades netas y
ajustándolas a ingresos y gastos que no se relacionan con
el ingreso o el pago en efectivo; en otras palabras se ajustan
los ingresos netos para determinar la cantidad neta de los flujos
de efectivo por actividades de operación.

Este método establece que las empresas que
deciden no proveer información de acuerdo al método
directo sobre las principales clases de cobranzas y pagos
relacionados, deben indirectamente, determinar y reportar el
mismo importe de flujo de efectivo por actividades de
operación.

La característica principal del método
directo es que la fuente de efectivo de las operaciones, es el
efectivo que se recibe de los clientes. En el método
indirecto la principal característica es que un cambio en
cualquier cuenta de balance, puede analizarse en términos
de los cambios que registran las otras cuentas del balance
general, es decir, que si cambia la cuenta de efectivo,
entonces también debe cambiar una cuenta de pasivo, el
capital contable de los accionistas o una cuenta de activo que no
representa efectivo.

El método Directo tiene la ventaja de presentar
las fuentes y los usos del efectivo en el Estado de
Flujos de Efectivo; aunque quizás no siempre este
disponible la información necesaria y por lo tanto puede
resultar costoso recabarlos.

La ventaja del método Indirecto es la de
concentrar las diferencias entre las utilidades netas y los
flujos de caja por operaciones; pero no refleja los importes
brutos de los principales componentes de las cobranzas y pagos
por actividades de operación.

El Método Directo nos informa sobre la naturaleza
y sobre los valores en
moneda corriente de las entradas y salidas específicas de
efectivo que conforman las actividades de operación; en
comparación con el método indirecto, este
último explica porque el flujo de efectivo neto de las
actividades de operación difiere de otra medida de
desempeño la utilidad neta.

La diferencia principal entre ambos métodos es la
forma en que se obtienen, analizan y reportan los datos acerca de
flujos de efectivo por actividades de
operación.

Esta norma internacional exige informar por separado
sobre las principales categorías de cobros y pagos brutos
procedentes de actividades de inversión y
financiación, excepto por lo que se refiere a los flujos
de efectivos que se presenten en términos
netos.

Ejemplos de estos últimos mencionados pueden
ser:

• Cobros y pagos por cuenta de clientes, y
• Cobros y pagos procedentes de partidas en las que la
  rotación es elevada.

Los flujos procedentes de transacciones en moneda
extranjera deben convertirse, a la moneda utilizada por la
empresa para presentar sus estados financieros, aplicando a la
partida en moneda extranjera la tasa de cambio entre ambas
monedas vigente a la fecha en que se produjo cada flujo en
cuestión.

Igualmente, los flujos de efectivo de una subsidiaria
extranjera deben ser convertidos utilizando la tasa de cambio,
entre la moneda de la empresa y la moneda extranjera de la
subsidiaria, vigente a la fecha en que se produjo cada flujo en
cuestión.

Los Flujos de efectivo que provengan de partidas
extraordinarias se clasificaran según la actividad que
provengan: operación, inversión o
financiación, su presentación se hará aparte
de los flujos mencionados, para comprender mejor su naturaleza y
efectos en el flujo de efectivo.

Un ejemplo de esto es la reconstrucción de un
edificio por un terremoto, esto se refleja entre los flujos de
actividades de inversión, pero se presenta en forma
separada de este.

Los flujos de efectivo provenientes de intereses
pagados, así como de intereses y dividendos percibidos se
clasifican como flujos de efectivo de actividades de
operación, ejemplo de esto es el pago de intereses por
préstamos bancarios, el principal es una actividad de
financiación, pero los intereses que éste genere
son flujos de actividades de operación.

Los intereses pagados, así como los intereses y
dividendos percibidos se clasificarán usualmente como
flujos de efectivo por actividades de operación, ya que
entran en la determinación de la utilidad o pérdida
neta. Los dividendos pagados pueden clasificarse como flujos de
efectivo de actividades financieras, puesto que presentan el
costo de obtener
recursos financieros.

Los flujos de efectivo procedentes de pagos relacionados
con el impuesto sobre
las ganancias deben revelarse por separado, y deben ser
clasificados como flujos de efectivo procedentes de actividades
de operación, ya que pueden surgir en un periodo diferente
del que corresponda a la transacción
subyacente.

En el caso de que la empresa tenga relaciones con
subsidiarias, asociadas o negocios
conjuntos, la
empresa inversora limitará su información, en el
estado de flujo de efectivo, a los flujos de efectivo habidos
entre ella misma y las empresas participadas, es decir,
incluirá en el estado de flujo los dividendos y
anticipos.

Cuando se trate de adquisiciones o desapropiaciones de
subsidiarias, estos flujos de efectivo deben ser presentados por
separado y clasificados como actividades de inversión.
También se debe revelar la contraprestación total
derivada de la compra o desapropiación, la
proporción de la contraprestación anterior
satisfecha o cobrada mediante efectivo o equivalentes al
efectivo, el importe de efectivo y equivalentes con que contaba
la subsidiaria o la empresa de otro tipo adquirida o
desapropiada. Finalmente, se debe revelar el importe de los
activos y pasivos distintos de efectivo y equivalentes al
efectivo, correspondientes a la empresa adquirida o
desapropiada.

Con respecto a las transacciones no monetarias, las
operaciones de inversión o financiación, que no han
supuesto el uso de efectivo o equivalentes al efectivo, deben
excluirse del estado de flujo de efectivo. No obstante, tales
transacciones deben ser objeto de información, en
cualquier otra parte dentro de los estados financieros, de manera
que suministren toda la información relevante acerca de
tales actividades de inversión o
financiación.

La depreciación es un ejemplo de un gasto que
no hace uso del efectivo, es decir, el gasto de
depreciación reduce la utilidad neta pero no requiere
ningún desembolso de efectivo durante el periodo. La
salida de efectivo relacionada con la depreciación resulta
al momento de comprar el activo, aún antes de haber
reconocido cualquier depreciación.

Otros gastos que no hacen uso del efectivo incluyen el
gasto pensional no cubierto, la amortización de activos intangibles, el
agotamiento de recursos
naturales y la amortización del descuento de
bonos.

Muchas actividades de inversión o
financiación no tienen un impacto directo en los flujos de
efectivo del periodo, a pesar de que afectan a la estructura de
los activos y del capital utilizado por la empresa. La
exclusión de esas transacciones no monetarias del estado
de flujo de efectivo resulta coherente con el objetivo que
persigue este documento, puesto que tales partidas no producen
flujos de efectivo en el periodo corriente. Ejemplos de
transacciones no monetarias de este tipo son:

(a) la adquisición de activos, ya sea asumiendo
directamente los pasivos por su financiación, o entrando
en operaciones de arrendamiento
financiero;

(b) la compra de una empresa mediante una
ampliación de capital; y

(c) la conversión de deuda en patrimonio
neto.

Todas estas operaciones mencionadas anteriormente, las
cuales son gastos en los que las compañías incurren
pero que no necesariamente representan un desembolso de efectivo
en el periodo, deben ser objeto de revelación en el estado
de flujos de efectivo que se presenta, en una tabla
complementaria de actividades de inversión y
financiación que no hacen uso de efectivo.

A continuación se muestra un
ejemplo de una de estas actividades, para el caso es la compra de
activos fijos,
desembolsando cierta cantidad de efectivo y financiando la parte
restante.

Tabla complementaria: actividades de inversión
y de financiación que no hacen uso de
efectivo.

Compras de activos fijos $100,000.00

Menos: porción financiada a través de la
emisión de

Documentos de largo plazo 70,000.00

Efectivo pagado para adquirir activos fijos $
30,000.00

Otra forma de presentar los cambios en cada cuenta que
no utiliza efectivo es la hoja de trabajo, ya
que ésta muestra los saldos inicial y final de cada una de
las cuentas del balance general y explica los cambios habidos en
cada una de dichas cuentas. Por ejemplo, disminuciones o aumentos
en las cuentas por
cobrar o por pagar, en inventarios,
etc.

Con respecto a los componentes de la partida efectivo y
equivalentes al efectivo, la empresa debe revelar los componentes
de la partida efectivo y equivalentes al efectivo, y debe
presentar una conciliación de los saldos que figuran en su
estado de flujo de efectivo con las partidas equivalentes en el
balance de situación general. Se considera efectivo
el dinero
independientemente de si está representado en moneda, en
una cuenta bancaria o en forma de equivalentes de
efectivo.

La empresa debe detallar cómo está
compuesto el apartado concerniente a efectivo y equivalentes de
efectivo, es decir, debe detallar si dentro de esta cuenta se
encuentra el dinero (ya sea monetario, en cuenta bancaria) y el
equivalente, lo cual comprende: las tenencias de moneda de curso
legal, las tenencias de moneda extranjera, cuando ella se utiliza
como medio habitual de pago y no con un fin especulativo en
espera de un incremento de su valor. Los depósitos en
cuentas corrientes y también en cajas de ahorro, dado
que en éstas la renta es mínima y el fin
fundamental es la utilización como medio de
pagos.

Dentro de "otros valores" podrían incluirse los
vales o tickets que se adquieren a empresas especializadas y que
sirven para pagar en supermercados, estaciones de servicio, etc.
También determinados bonos emitidos por los gobiernos
nacionales.

Las empresas revelarán los criterios adoptados,
para determinar la composición de la partida efectivo y
equivalentes al efectivo, por causa de la variedad de
prácticas de gestión
de efectivo y de servicios bancarios relacionados con ella en
todos los países del mundo, y además para dar
cumplimiento a lo previsto en la NIC 1,
Presentación de Estados Financieros.

El resultado de cualquier cambio en las políticas
de determinación del efectivo y equivalentes al efectivo,
por ejemplo un cambio en la clasificación de instrumentos
financieros que antes se consideraban parte de la cartera de
inversión, se presentará, en los estados
financieros de la empresa, de acuerdo con la NIC 8, Ganancia o
Pérdida Neta del Periodo, Errores Fundamentales y Cambios
en las Políticas Contables.

Según la NIC 8, estos cambios se pueden tratar de
dos maneras: por punto de referencia y tratamiento alternativo
permitido. En el primero, los cambios deben ser aplicados
retrospectivamente, los ajustes resultantes deben ser tratados como
modificaciones de los saldos iniciales de las ganancias retenidas
y la información comparativa debe ser
corregida.

Si se aplica la segunda forma: todos los cambios deben
ser aplicados retrospectivamente, cualquier tipo de ajuste debe
ser incluido como componente del resultado neto del periodo
corriente. Además, la información comparativa debe
presentarse tal como se hizo en los estados financieros
originales del periodo precedente. También se debe
presentar aparte la información adicional
corregida.

Otras informaciones a revelar

La
empresa debe revelar en sus estados financieros,
acompañado de un comentario por parte de la gerencia,
cualquier importe significativo de sus saldos de efectivo y
equivalentes al efectivo que no esté disponible para ser
utilizado por ella misma o por el grupo al que
pertenece. Este es el caso de los fondos restringidos.

Existen diversas circunstancias en las que los saldos de
efectivo y equivalentes al efectivo, mantenidos por la empresa,
no están disponibles para su uso por parte del grupo. Un
ejemplo de tal situación son los saldos de efectivo y
equivalentes de una subsidiaria que opera en un país donde
existen controles de cambio u otras restricciones legales, de
manera que los citados saldos no están disponibles para
uso de la controladora o de las demás
subsidiarias.

Otras veces, el uso de algunas cuentas bancarias
está restringido, de manera que no están
disponibles para satisfacer las necesidades de operación
normal de la compañía. Por ejemplo, una cuenta
bancaria puede contener efectivo destinado específicamente
a la adquisición de activos fijos. El efectivo que no
está disponible para pagar pasivos corrientes no se debe
considerar un activo corriente.

Incluso, con frecuencia, como condición para
otorgar un préstamo, los bancos exigen al
prestatario mantener un saldo de compensación o saldo
promedio mínimo en depósito, en una cuenta
corriente que no produce intereses. Este acuerdo no impide
realmente que el prestatario utilice el efectivo, pero significa
que la compañía debe restablecer rápidamente
el nivel de esta cuenta bancaria. Esta clase de
activos se deben revelar en las notas que acompañan los
estados financieros.

Puede ser relevante, para los usuarios, conocer
determinadas informaciones adicionales, sobre la empresa, que les
ayuden a comprender su posición financiera y liquidez. Por
tanto, se aconseja a las empresas publiquen, junto con un
comentario de la gerencia, informaciones tales como las
siguientes:

(a) El importe de los préstamos no dispuestos,
que pueden estar disponibles para actividades de
operación o para el pago de operaciones de
inversión o financiación, indicando las
restricciones sobre el uso de tales medios
financieros;

(b) El importe agregado de los flujos de efectivo,
distinguiendo los de actividades de operación, de
inversión y de financiación, relacionados con
participaciones en negocios conjuntos que se integran en los
estados financieros mediante consolidación
proporcional;

(c) El importe acumulado de flujos de efectivo que
representen incrementos en la capacidad de operación,
separado de aquellos otros que se requieran para mantener la
capacidad de operación de la empresa; y

(d) El importe de los flujos de efectivo por
actividades de operación, de inversión y de
financiación, que procedan de cada uno de los segmentos
de negocio y geográficos considerados para elaborar los
estados financieros.

La información, por separado, de los flujos de
efectivo que incrementan la capacidad operativa,
distinguiéndolos de aquellos otros que sirven para
mantenerla, es útil por permitir a los usuarios juzgar
acerca de si la empresa está invirtiendo adecuadamente
para mantener su capacidad operativa.

La presentación de flujos de efectivo por
segmentos, permitirá a los usuarios obtener una mejor
comprensión de las relaciones entre los flujos de efectivo
de la empresa en su conjunto y los de cada una de sus partes
integrantes, así como de la variabilidad y disponibilidad
de los flujos de los segmentos considerados.

Esta información por segmentos ayuda a los
usuarios de los estados financieros a entender mejor el
desempeño de la empresa en el pasado, evaluar mejor los
rendimientos y riesgos de la
empresa, y realizar juicios más informados acerca de la
empresa en su conjunto.

CASO PRÁCTICO
1

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