Estado de flujos de efectivo

2. Objetivos
3. Estado de flujos de
   efectivo
4. Objetivos del Estado de
   flujos de efectivo
5. Fines del control de
   efectivo
6. 4 principios básicos para
   la administración del efectivo.
7. Tipos de flujos de
   efectivo
8. Bases para la preparación
   del flujo de efectivo – organigrama
9. Metodología para
   elaborar el Estado de flujos de efectivo
10. Análisis de normativa
    internacional
11. Casos
    prácticos
12. Conclusiones
13. Recomendaciones
14. Bibliografía

INTRODUCCIÓN

Por medio de este trabajo se
conocerá la importancia que merece el Estado de
Flujo de
Efectivo en la toma de
decisiones en una empresa,
cualquiera que sea su actividad.

La generación de efectivo es uno de los
principales objetivos de
los negocios. La
mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar de
una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que
permita, entre otras cosas, financiar la operación,
invertir para sostener el crecimiento de la empresa,
pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a
retribuir a los dueños un rendimiento
satisfactorio. 

En pocas palabras, un negocio es negocio sólo
cuando genera una cantidad relativamente suficiente de
dinero.  Las empresas
necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la
solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el
banco, ganando
poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la
inversión en valores
negociables.

Este trabajo tiene como objetivo
conocer ampliamente la función y
metodología del flujo de efectivo dentro de
la Empresa.

Esta función se encarga de administrar todo
el dinero que
la empresa recibe por sus ventas y
entregar bajo un programa de pagos
a las áreas de pagos a proveedores o
cuentas por
pagar.

Sus funciones son
detectar a la brevedad posible, el origen de todo el dinero que
ingresa a la empresa y programar todo lo que se debe pagar, no le
corresponde hacer juicios de las compras, pero
sí estar conscientes qué conviene pagar primero y
qué pagar más tarde.

OBJETIVOS

• Conocer la elaboración de los flujos de
  efectivos para actividades de operación,
  inversión y financiación dentro de la
  empresa.
• Identificar las funciones del Flujo de Efectivo
  dentro de la Empresa
• Conocer los principios
  básicos para la
  administración de efectivo
• Reforzar el aprendizaje
  por medio de la elaboración de Casos
  Prácticos.

1.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de
flujos de efectivo está incluido en los estados
financieros básicos que deben preparar las empresas
para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de
cada país. Este provee información importante para los
administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad
de determinar la salida de recursos en un
momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma
de decisiones en las actividades financieras, operacionales,
administrativas y comerciales.

Todas las empresas, independientemente de la actividad a
que se dediquen, necesitan de información financiera
confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Flujos
de Efectivo, el cual muestra los
flujos de efectivo del período, es decir, las entradas y
salidas de efectivo por actividades de operación,
inversión y financiamiento, lo que servirá a la
gerencia de
las empresas para la toma de decisiones.

Hasta mediados de 1988 en Estados Unidos,
el APB 191 (Accounting Principals Board / Consejo de Principios de
Contabilidad) promulgaba que el estado financiero que
presentaba información sobre los activos
líquidos y pasivos corrientes de la empresa, era el
"Estado de Cambios en la Situación Financiera" o de
"Origen y Aplicación de Fondos", pero al cabo de los
años se fueron desarrollando una serie de problemas en
la preparación de este estado financiero que no estaban
acorde con las disposiciones contenidas en el APB 19, como por
ejemplo, habían deficiencias de comparabilidad entre
diferentes versiones del estado, debido que el APB 19
definía los fondos como "efectivo", "efectivo e inversiones
temporales", "activos de realización rápida", o
como "capital de
trabajo".

Otro problema que presentaba el APB 19 era la diversidad
de estilos que permitía para la presentación de
dicho estado financiero. Por lo anterior en esta misma fecha
surge el FASB 95 (Financial Accounting Standards Board / Consejo
de Principios de Contabilidad
Financiera) reemplazando al APB N° 19.

Dicho FASB 95 requería que una empresa presente
un Estado de Flujos de Efectivo en lugar de un Estado de Cambios
en la Situación Financiera como parte integral de los
estados financieros básicos; también requiere que
transacciones de inversión y financiamiento que no
utilizan efectivo, se presenten por separado.

En el año de 1994 nace la Norma Internacional de
Contabilidad #
7 (NIC 7) "Estado de
Flujos de Efectivo" cuya vigencia en los Estados Unidos es del
1° de enero del mismo año, a raíz de esto, en
la Cuarta Convención Nacional de Contadores
Públicos se emite en el país la Norma de
Contabilidad Financiera # 22 (NCF 22)"El Estado de Flujos de
Efectivo", cuya vigencia es a partir del 1° de enero de 1997
más no ha sido de su total cumplimiento.

Definición:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero
básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operación, inversión y
financiación. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo
financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en
el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante
un período contable, en una forma que concilie los saldos
de efectivo inicial y final.

Estados de Flujos de Efectivo –
General

Según FASB-95, emitido en el año 1995 el
Estado de Flujos de Efectivo especifica el importe de efectivo
neto provisto o usado por la empresa durante el ejercicio por sus
actividades:

1. De Operación
2. De Inversión
3. De Financiamiento

Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de
esos movimientos sobre el efectivo y las otras partidas
equivalentes al efectivo de la empresa. En este estado se incluye
una conciliación de los saldos al final del ejercicio y
sus equivalentes.

Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto
plazo, de alta liquidez, que: son fácilmente cambiables
por sumas de efectivo ciertas, y están tan cerca del
vencimiento que es insignificante al riesgo de cambios
en su valor debido a
cambios en las tasas de
interés. A lo expuesto podemos agregar que la empresa
debe revelar la política que emplea
para determinar cuáles partidas clasifican como
equivalentes al efectivo.

Cualquier cambio de esta política se trata como
un cambio de principio de contabilidad y se efectúa
modificando retroactivamente los estados financieros de
ejercicios anteriores que se presentan para la
comparación.

2.
OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de
Efectivo tenemos:

1. Proporcionar información apropiada a la
   gerencia, para que ésta pueda medir sus políticas de contabilidad y tomar
   decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la
   empresa.
2. Facilitar información financiera a los
   administradores, lo cual le permite mejorar sus
   políticas de operación y
   financiamiento.
3. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo
   disponible, que dará como resultado la
   descapitalización de la empresa.
4. Mostrar la relación que existe entre la
   utilidad neta y
   los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo
   pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y
   viceversa.
5. Reportar los flujos de efectivo pasados para
   facilitar la predicción de flujos de efectivo
   futuros.
6. La evaluación de la manera en que la
   administración genera y utiliza el
   efectivo
7. La determinación de la capacidad que tiene una
   compañía para pagar intereses y dividendos y para
   pagar sus deudas cuando éstas vencen.
8. Identificar los cambios en la mezcla de activos
   productivos.

De lo expuesto se puede inferir que la finalidad del
Estado de flujos de Efectivo es presentar en forma comprensible
información sobre el manejo de efectivo, es decir, su
obtención y utilización por parte de la entidad
durante un período determinado y, como consecuencia,
mostrar una síntesis
de los cambios ocurridos en la situación financiera para
que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y
evaluar la liquidez o solvencia de la entidad.

El Estado de Flujos de Efectivo se diseña con el
propósito de explicar los movimientos de efectivo
proveniente de la operación normal del negocio, tales como
la venta de activos
no circulantes, obtención de préstamos y
aportación de los accionistas y aquellas transacciones que
incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos
no circulantes y pago de pasivos y de dividendos.

3. FINES DEL CONTROL DE
EFECTIVO

La administración del efectivo es de principal
importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener
mercancías y servicios. Se
requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con
efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente
invertido.

El efectivo y los valores
negociables constituyen los activos más líquidos de
la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones
de corto plazo de alta liquidez, como certificados de
emisión monetaria, letras del tesoro y reportos, entre
otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de
efectivo, entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como
activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y
equivalentes de efectivo"

EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir
todos los activos líquidos.

VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero
a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para
obtener rendimientos sobre fondos ociosos
temporalmente.

Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven
como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas
conforme éstas se van venciendo y además para
cubrir cualquier desembolso inesperado.

El área de Control de Efectivo tiene como
actividad principal cuidar todo el dinero que entra o
entrará y programar todas las salidas de dinero, actuales
o futuras, de manera que jamás quede en la empresa dinero
ocioso, que nunca se pague de más y que nunca se tengan
castigos o se paguen comisiones por falta de pago.

Esta área debe controlar o influir en todas las
formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por
cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar,
además debe procurar la mayor visión hacia el
futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la
posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles
pérdidas, por reducción del margen de
utilidad.

La administración del efectivo es de principal
importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener
mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa
contabilización de las operaciones con efectivo debido a
que este rubro puede ser rápidamente invertido. La
administración del efectivo generalmente se centra
alrededor de dos áreas: el presupuesto de
efectivo y el control
interno de contabilidad.

El control de contabilidad es necesario para dar una
base a la función de planeación
y además con el fin de asegurarse que el efectivo se
utiliza para propósitos propios de la empresa y no
desperdiciados, mal invertidos o hurtados. 

¿Quién es el responsable de administrar
el flujo de efectivo?

La administración es responsable del control
interno es decir de la protección de todos los activos de
la empresa. El efectivo es el activo más líquido de
un negocio. Se necesita un sistema de
control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los
empleados utilicen el dinero de la compañía para
uso personal

La mayoría de las actividades de la empresa van
encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la
empresa. Consecuentemente, su administración es tarea en
la cual están involucradas todas las personas que trabajan
en la empresa. Lo que cada individuo haga
(o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo
de la empresa. Por ejemplo: 

– El fijar el precio de
venta para los inventarios
afectará el flujo de efectivo, ya que el precio influye
sobre el tiempo en que
se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se
generará. 

– Al definir y decidir a quién se le
venderá a crédito
y en qué términos y bajo qué condiciones,
determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a
crédito durará "almacenado" en cartera y su
monto. 

– El dar motivo para que el cliente
esté insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra
empresa, provocará que sus pagos se demoren hasta que su
insatisfacción haya sido eliminada. 

4. CUATRO PRINCIPIOS
BÁSICOS PARA LA ADMINISTRACIÓN DEL
EFECTIVO

Existen cuatro principios básicos cuya
aplicación en la práctica conducen a una
administración correcta del flujo de efectivo en una
empresa determinada, Estos principios están orientados a
lograr un equilibrio
entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos
negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda,
conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo
provecho. 
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero
y los otros dos a las erogaciones de dinero. 

• PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se
  deben incrementar las entradas de efectivo" 

Ejemplo: 
-Incrementar el volumen de
ventas.

– Incrementar el precio de ventas.

– Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor
margen de contribución)

– Eliminar descuentos.

• SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se
  deben acelerar las entradas de efectivo" 

Ejemplo: 
– Incrementar las ventas al contado 

– Pedir anticipos a clientes 

– Reducir plazos de crédito. 

• TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se
  deben disminuir las salidas de dinero" 

Ejemplo: 
– Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con
los proveedores

– Hacer bien las cosas desde la primera vez.

– Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la
empresa. 

• CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se
  deben demorar las salidas de dinero" 

Ejemplo: 
– Negociar con los proveedores los mayores plazos
posibles. 

– Adquirir los inventarios y otros activos en el momento
próximo a utilizar.

Hay que hacer notar que la aplicación de un
principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende
sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se
logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de
que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un
conflicto
entre la aplicación del segundo principio con el
primero. 

En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no
sólo el efecto directo de la aplicación de un
principio, sino también las consecuencias adicionales que
pueden incidir sobre el flujo del efectivo. 

5. TIPOS DE FLUJO DE
EFECTIVO

5.1 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
GENERAL

a) Actividades Operativas

Son las actividades que constituyen la principal fuente
de ingresos de
una empresa, así como otras actividades que no pueden ser
calificadas como de inversión

o financiamiento. Estas actividades incluyen
transacciones relacionadas con la adquisición, venta y
entrega de bienes para
venta, así como el suministro de servicios.

Las entradas de dinero de las actividades de
operación incluyen los ingresos procedentes de la venta de
bienes o servicios y de los documentos por
cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de
operación incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta
por el inventario pagado
a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores
y a otros proveedores por diversos gastos.

Se consideran de gran importancia las actividades de
operación, ya que por ser la fuente fundamental de
recursos líquidos, es un indicador de la medida en que
estas actividades generan fondos para:

• Mantener la capacidad de operación del
  ente
• Reembolsar préstamos
• Distribuir utilidades
• Realizar nuevas inversiones que permitan el
  crecimiento y la expansión del ente.

Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de
tales actividades. Las entradas y salidas de efectivo
provenientes de las operaciones son el factor de
validación definitiva de la rentabilidad.
Los componentes principales de estas actividades provienen de las
operaciones resumidas en el Estado de
Resultados, pero ello no quiere decir que deba convertirse al
mismo de lo devengado a lo percibido para mostrar su impacto en
el efectivo, ya que estas actividades también
estarán integradas por las variaciones operadas en los
saldos patrimoniales vinculados.

Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de
efectivo y sus equivalentes que las operaciones imponen a la
empresa como consecuencia de concesión de créditos a los clientes, la
inversión en bienes cambio, obtención de
crédito de los proveedores, etc.

En el caso particular del IVA, que es un
impuesto que
no está relacionado con cuentas de resultado por ser un
movimiento
netamente financiero de entradas y salidas de fondos, entendemos
que la mejor ubicación que se le puede asignar es dentro
de las actividades de operación, por cuanto
fundamentalmente se halla originado por las ventas de bienes y
servicios y sus consecuentes costos y
gastos.

Dentro de la definición, se incluye la frase "…
y otras actividades no comprendidas en las actividades de
inversión o de financiamiento", lo cual resta
precisión al concepto, y lleva
a que tenga que definirse y analizarse las otras actividades a
exponer, para incluir en las actividades operativas todo lo que
no encuadre en las otras dos.

Por otra parte, dentro del mismo concepto destaca que
"Incluyen a los flujos de efectivo y sus equivalentes,
provenientes de compras o ventas de acciones o
títulos de deuda destinados a negociación habitual".

Esto significa que para exponer las actividades
operativas deberá tenerse presente el objeto que
desarrolla la empresa; por cuanto pueden existir actividades que
para un ente sean esporádicas y realizadas al margen de la
actividad principal, y para otros constituyan su razón de
ser.

En un ente dedicado a la producción y comercialización de indumentaria la compra
de un título de deuda – caso de una
obligación negociable o un bono del gobierno –
puede entenderse hecha con el ánimo de obtener una renta
para un recurso que de otra manera estaría ocioso. Pero
para una empresa de que hace habitualidad en la compra y venta de
títulos, estas operaciones hacen su actividad fundamental
y son la fuente principal de generación de recursos
financieros.

El párrafo
15 de la NIC 7 aclara que las transacciones que comprendan
títulos o préstamos efectuadas en forma habitual
por razones de intermediación u otros acuerdos comerciales
habituales que constituyan el objeto del ente y, por lo tanto, la
fuente principal de ingresos, se considerarán similares a
las transacciones con inventarios efectuadas por una empresa que
se dedique a la compra y reventa de los mismos, y por lo tanto
deberán incluirse dentro de las actividades de
operación. De la misma manera en el caso de las entidades
financieras respecto de sus operaciones de toma y
préstamos de dinero.

b. Actividades de Inversión

Son las de adquisición y desapropiación de
activos a largo plazo, así como otras inversiones no
incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las
actividades de inversión de una empresa incluyen
transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el
cobro de estos últimos, la adquisición y venta de
inversiones (tanto circulantes como no circulantes), así
como la adquisición y venta de propiedad,
planta y equipo.

Las entradas de efectivo de las actividades de
inversión incluyen los ingresos de los pagos del principal
de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de
pagarés), de la venta de los préstamos (el
descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de
inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las
ventas de propiedad, planta y equipo.

Las salidas de efectivo de las actividades de
inversión incluyen pagos de dinero por préstamos
hechos a deudores, para la compra de una cartera de
crédito, para la realización de inversiones, y para
adquisiciones de propiedad, planta y equipo.

La forma en que una compañía clasifica
ciertas partidas depende de la naturaleza de
sus operaciones.

La NIC 7 también aclara que, en el caso de
contratos que
impliquen cobertura, los flujos financieros se
clasificarán como actividades de inversión o de
financiación, dependiendo de la posición que
aquellos intenten cubrir: posición comercial o
posición financiera. Se trata entonces, de todas las
transacciones que se pueden presentar en la parte izquierda del
Estado de Situación Patrimonial, y que por lo tanto
involucran a los recursos económicos del ente que no hayan
quedado comprendidos en el concepto de equivalentes de efectivo
ni en las actividades operativas.

c. Actividades de Financiación

Son las actividades que producen cambios en el
tamaño y composición del capital en
acciones y de los préstamos tomados por parte de la
empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa
incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos
por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a
cambio de un pago sobre una inversión, así como la
obtención de dinero y otros recursos de acreedores y el
pago de las cantidades tomadas en préstamo.

Las entradas de efectivo de las actividades de
financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de
la emisión de acciones comunes y preferentes, de bonos,
hipotecas, de pagarés y de otras formas de
préstamos de corto y largo plazo.

Las salidas de efectivo por actividades de
financiamiento incluyen el pago de dividendos, la compra de
valores de capital de la compañía y de pago de las
cantidades que se deben.

La mayoría de los préstamos y los pagos de
éstos son actividades de financiamiento; sin embargo, como
ya se hizo notar, la liquidación de pasivos como las
cuentas por pagar, que se han incurrido para la
adquisición de inventarios y los sueldos por pagar, son
todas actividades de operación

Hoja de Trabajo

Para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se
hará una hoja de trabajo, con el objetivo de obtener un
mejor panorama del análisis de las variaciones. El primer
paso para en la elaboración de la hoja de trabajo es
vaciar los balances comparativos con sus respectivas variaciones,
luego deberá ir analizando la variación de cada
cuenta para identificar si originó una fuente o un uso de
efectivo y posteriormente clasificarla entre los tres tipos de
flujos.

Dentro de la misma hoja podrá utilizar una
columna como referencia del análisis de cada cuenta,
valiéndose de letras del alfabeto ó números,
ya que estos procedimientos
son extracontables no debe afectar en ningún momento los
registros
legales.

Las cuentas del balance
general de la compañía se enumeran en la
porción izquierda de la hoja de trabajo, con los saldos
iniciales en la primera columna y los saldos de final de
año en la segunda columna. Las dos columnas siguientes se
utilizan para explicar los cambios en cada cuenta del balance
general durante el año e indicar la forma cómo cada
cambio afectó el efectivo. La siguiente columna es para
reflejar el saldo en las cuentas de balance durante el
último año.

• Las siguientes dos columnas son para las
  correspondientes eliminaciones de las cuentas de balance contra
  las que tengas relación con ellas en el estado de
  resultados. Seguidamente, se encuentran las últimas dos
  columnas, las cuales son de las variaciones en efectivo; los
  saldos que aparecen en estas columnas son el efectivo neto que
  entró o salió de la empresa, luego de las
  correspondientes eliminaciones.

5.2 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS

Según la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente
de actividades de operación, inversión y
financiación pueden ser presentado en términos
netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos
procedentes de partidas en que la rotación es elevada.
Ejemplo de éstos son la aceptación y reembolso de
depósitos a la vista por parte de un banco, compra y venta
de inversiones financieras.

Como regla general, el FASB-95 requiere la
revelación de los flujos brutos en el Estado de Flujos de
Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y
salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin
embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe
neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos.
Según el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para
el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos
para entender las actividades de operación de
inversión y de financiamiento de la empresa.

Para los activos y pasivos de rotación
rápida, de importe elevado y de vencimiento a corto plazo
pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el
ejercicio. Como ejemplo están las cobranzas y pagos
correspondientes a:

• Inversiones, en documentos que no son equivalentes al
  efectivo.

– Préstamos por cobrar, y

– Deuda, siempre y cuando el plazo original del
vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres
meses.

4. FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA
   EXTRANJERA

Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda
extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa,
utilizando la tasa de cambio que esté vigente al momento
de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de
efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos,
utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse
realizado cada flujo.

Para la presentación de flujos de efectivo en
moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio que se
aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un
periodo, si se puede, a través de una media
ponderada.

Si se dan pérdidas o ganancias por
las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo
para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo,
este importe se presentará por separado de los flujos de
actividades de inversión, operación y
financiación.

6. BASES DE
PREPARACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO –
ORGANIGRAMA

7.
METODOLOGÍA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo
la constituyen:

• Dos Estados de Situación o Balances Generales
  (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin
  del período al que corresponde el Estado de Flujo de
  Efectivo.
• Un Estado de Resultados correspondiente al mismo
  período.
• Notas complementarias a las partidas contenidas en
  dichos estados financieros.

El proceso de la
preparación consiste fundamentalmente en analizar las
variaciones resultantes del balance comparativo para identificar
los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del
Balance de Situación culminando con el incremento o
disminución neta en efectivo.

Para este análisis es importante identificar el
flujo de efectivo generado por o destinado a las actividades de
operación, que consiste esencialmente en traducir la
utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, alflujo de
efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que
no implicaron recepción o desembolso del
efectivo.

Asimismo, es importante analizar los incrementos o
disminuciones en cada una de las demás partidas
comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de
efectivo proveniente o destinado a las actividades de
financiamiento y a la inversión, tomando en cuenta que los
movimientos contables que sólo presenten traspasos y no
impliquen
movimiento de fondos se deben compensar
para efectos de la preparación de este estado.

a. Método
Directo

En este método se detallan en el estado
sólo las partidas que han ocasionado un aumento o una
disminución del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo:
Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados,
etc.

Esto conlleva a explicitar detalladamente cuáles
son las causas que originaron los movimientos de recursos,
exponiendo las partidas que tienen relación directa con
ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.

La NIC 7 admite dos alternativas de presentación,
recomendando el Método Directo, reconociendo que la
información que suministra el método directo puede
ser obtenida por dos procedimientos:

a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo
cual significa que debería llevarse una contabilidad que
permitiera obtener información no sólo por lo
devengado para la elaboración de los otros estados
contables, sino también por lo percibido para la
confección del estado de flujos de efectivo. La
complicación administrativa que esto implica hace que no
sea una alternativa difundida, y que se opte por realizar los
ajustes que se mencionan en el punto siguiente.

b) Ajustando las partidas del estado de resultados
por:

i. Los cambios habidos durante el período en las
partidas patrimoniales relacionadas (caso de bienes de cambio,
créditos por ventas, proveedores)

ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de
amortizaciones, resultados por tenencia, etc.)

iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se
consideren flujos de efectivo de inversión o
financiación.

Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente
válidas para las actividades de operación, sino
también para todas las actividades, también la de
inversión y las financieras.

Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de
Resultados por las variaciones de los rubros patrimoniales
relacionados tiene limitaciones, como por ejemplo en el caso de
ventas y créditos por ventas, donde los saldos iniciales y
finales de éstos últimos pueden estar afectados por
distintas tasas de IVA, debiendo efectuarse una estimación
de la incidencia del impuesto, se presenta como una buena
aproximación considerando la relación costo –
beneficio comparada con la alternativa de llevar una contabilidad
más engorrosa.

b. Método Indirecto

Consiste en presentar los importes de los resultados
ordinarios y extraordinarios netos del período tal como
surgen de las respectivas líneas del Estado de Resultados
y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su
determinación (dado el registro en base
al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y
sus equivalentes.

Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas
exponiéndose en el estado partidas que nada tienen que ver
con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este
método también se llama "de la
conciliación".

Entonces, la exposición
por el método indirecto consiste básicamente en
presentar:

• El resultado del período.
• Partidas de conciliación.
• A su vez, estas partidas de conciliación son
  de dos tipos: las que nunca afectarán al efectivo y sus
  equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en
  períodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las
  variaciones producidas en los rubros patrimoniales
  relacionados, donde podemos encontrar.

Aumento / Disminución en Créditos por
Ventas

Aumento / Disminución en Otros
Créditos

Aumento / Disminución en Bienes de
Cambio

Aumento / Disminución en Cuentas por
Pagar

Comparando los métodos
puede decirse que en ambos, al tener que informarse las
actividades de operación en su impacto sobre el efectivo y
sus equivalentes, deberán efectuarse modificaciones sobre
la información proporcionada por el Estado de Resultados,
diferenciándose en la forma de realizar tales ajustes. En
el método directo los ajustes se hacen en los papeles de
trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado, por lo que no
aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento
financiero. En el método indirecto los ajustes sí
pasan por el estado, ya sea en el cuerpo principal o
abriéndose la información en las notas.

Presentación de los ajustes

Los ajustes del método indirecto se
expondrán en el cuerpo del estado o en la
información complementaria. En esto juegan los criterios
de síntesis y flexibilidad contenidos en la misma norma.
En base a todo lo anterior la información compuesta por
las partidas de conciliación puede sacarse del cuerpo del
estado y derivarse a la Información Complementaria
mediante una nota. Con ello el estado puede mejorar en
claridad.

Determinación de variaciones en las cuentas
relativas a las actividades de operación

Para determinar los movimientos de efectivo y sus
equivalentes causados por las actividades de operación
deberán vincularse las cuentas de resultados con los
saldos iniciales y finales del ejercicio correspondientes a los
rubros patrimoniales relacionados. Existirán diferencias
para el caso de optarse por el método directo o el
método indirecto. A continuación se
ejemplifica:

METODO DIRECTO

Efectivo recibido de los clientes.

El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto
las ventas del ejercicio efectuadas al contado como a
crédito. La cifra que se traslada al Estado de Flujo de
Efectivo es la correspondiente a las ventas cobradas, por lo que
deberán convertirse las ventas devengadas a ventas
percibidas, debiendo tenerse en cuenta las ventas que al cierre
del ejercicio aun no habían sido cobradas, y que inciden
en el saldo de Créditos por Ventas.

Asimismo deberán tenerse en cuenta los saldos de
clientes al inicio que se originaron en ventas de ejercicios
anteriores y que también han generado ingresos de
efectivo. Así, el importe a exponer en el estado no es la
cifra de ventas del ejercicio, sino lo recaudado durante el mismo
por ventas del propio ejercicio más lo recaudado de
ejercicios precedentes.

Deberá vincularse el saldo de la cuenta Ventas
con el saldo inicial y final de los Créditos por
Ventas.

Las actividades de operación serán el
conjunto de cobros por ventas, tanto de las efectuadas en el
ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se
perciben en éste. En la exposición del estado no se
hará la distinción de cuánto se ha cobrado
por cada uno de sus componentes, sino que se expondrá el
cobro total de los conceptos relacionados con las
ventas.

Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente cálculo:

Ventas netas

• Aumento en cuentas por cobrar ó

+ Disminución en cuentas por cobrar

Intereses y dividendos recibidos.

Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la
base de efectivo, utilizaremos la información contenida en
el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se
reconocen sobre la base de acumulación, tendremos que
convertirlos a base de efectivo, mediante la siguiente
fórmula:

Ingreso de intereses

• Aumentos en los intereses por cobrar
  ó

+ Disminución en los intereses por
cobrar.

Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos
de efectivo, intereses y dividendos recibidos, será el
resultado de sumar los dividendos recibidos más el
resultado de la fórmula antes mencionada, la cual indica
los intereses recibidos.

Efectivo pagado por compra de
mercancías.

Las actividades de operación indicarán el
conjunto de los pagos por las compras de mercaderías,
tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado
al costo de ventas o estar en existencia, como las realizadas en
el ejercicio anterior que se cancelan en éste.

Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente
cálculo:

Costo de ventas

• Disminución en inventario ó

+ Aumento en inventario y

• Aumento en cuentas por pagar ó

+ Disminución en cuentas por pagar

Esto quiere decir que si una compañía
está aumentando su inventario es porque está
comprando más mercadería de la que vende en el
periodo. Sin embargo, si la compañía está
aumentando sus cuentas por pagar con proveedores, es porque no
está pagando todas estas compras.

Pagos de efectivo por gastos.

Es ya sabido que los gastos pueden diferir
significativamente de los pagos de efectivo efectuados durante el
periodo, tal es el ejemplo de la depreciación y amortizaciones, los cuales
no representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se
convierten en un gasto operacional de la empresa en un
determinado periodo. Otro aspecto importante en este
cálculo es la diferencia de tiempo de las transacciones,
por lo que este concepto debe determinarse utilizando la
siguiente fórmula:

Gastos

• Depreciación y otros gastos que no hacen uso
  de efectivo.

+ Aumento en prepagos relacionados.
ó

• Disminución en prepagos
  relacionados.

+ Disminución en pasivos acumulados
relacionados. ó

– Aumento en pasivos acumulados
relacionados.

Al final, el concepto utilizado en el estado de
flujos de efectivo se denomina pagos de efectivo a proveedores
y empleados, y constituye la suma de los resultados de las
dos últimas fórmulas citadas, es decir, la suma de
los pagos de efectivo por compra de mercancía más
los pagos de efectivo por concepto de gastos.

Pagos de intereses.

El hecho de que el pasivo intereses por pagar
aumente durante el año, significa que no todo el gasto de
intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en
efectivo. Por tanto, para determinar el monto de intereses
realmente pagado, se debe restar la porción que ha sido
financiada mediante un aumento en el pasivo de intereses por
pagar del gasto de intereses total. Caso contrario, es decir, si
hay una disminución, entonces ésta se suma al gasto
de intereses.

Gasto de intereses

• Aumento en el pasivo acumulado relacionado.
  ó

+ Disminución en el pasivo acumulado
relacionado.