Instrumentos Emitidos por
Intermediarios Financieros
- Concepto
- Características
generales - Antecedentes
- Origen y
Funcionamiento - Características de las
aceptaciones bancarias
1.1 CONCEPTO
Las Aceptaciones Bancarias son letras de cambio
emitidas por empresas a su
propia orden, aceptadas por instituciones
de Banca
Múltiple con base en créditos que estas Instituciones conceden a
dichas empresas.
Existen dos tipos de AB's:
- Privadas: emitidas y negociadas directamente por los
bancos con el
público inversionista (no se operan a través de
la Bolsa). - Públicas: emitidas por sociedades
anónimas, avaladas por bancos e inscritas en la
sección de valores del
Registro
Nacional de Valores e Intermediarios.
Emisor | Girado o aceptante, que es la institución |
Garantía | No existe garantía específica. La |
Monto | El monto máximo autorizado para circular |
Valor Nominal | $100.00 pesos. |
Rendimiento | Se colocan a descuento y su rendimiento |
Tasa de Rendimiento | La tasa de rendimiento está normalmente |
Plazo | Generalmente se emiten de 7 a 182 |
Liquidación | Mismo día o 24 horas siguientes a la |
Depósitos en | La custodia está a cargo de Sociedad de Depósitos del |
Intermediación | Bancos y casas de bolsa. |
Colocación | Oferta pública o privada, de bancos a |
Posibles Adquirientes | Personas físicas y personas morales de |
Destino de los Fondos | Los fondos deberán ser utilizados por las |
Amortización | nica al vencimiento. |
REGIMEN FISCAL
Personas físicas mexicanas: | Retención definiva del 2.0% del ISR sobre |
Personas morales mexicanas: | Acumulable para el ISR, lo cual se determina |
Personas físicas y morales | Retención definitiva del 4.9% del ISR |
La tasa se cotiza tanto en términos netos |
Se trata de un mecanismo de financiación de corto
y mediano plazo que estuvo vigente hasta principios de los
80. Tuvo gran difusión a partir de 1972-75 cuando se
creó el mercado de
aceptaciones bancarias con tasa de
interés libre. En aquellos tiempos era una alternativa
para escaparle a la regulación de tasas máximas
para depósitos a plazo fijo fijada por el BCRA. Luego este
mecanismo cayo en desuso ante las múltiples alternativas
crediticias que aparecieron en los años 90.
En la actual situación económica y
financiera del país, las empresas necesitadas de financiamiento
operativo no logran conseguirlo en los bancos ante la ausencia
total de créditos y los ahorristas con posibilidad de
invertir su dinero en
busca de un rendimiento no lo hacen en las entidades financieras
por la fuerte desconfianza en el sistema bancario.
Este escenario hace posible el resurgimiento de las aceptaciones
bancarias como alternativa para financiar capital de trabajo a
empresas.
Las aceptaciones bancarias se originan en operaciones de
comercio exterior
que involucraban venta a crédito. Surge de la necesidad del
exportador de hacerse de efectivo antes del vencimiento del plazo
o crédito que ha concedido al importador. Cuando esto
ocurre, una de las alternativas que tiene el vendedor es negociar
el título de crédito que documenta la venta con su
banco. De esta forma el banco acredita fondos al vendedor, ya sea
con recursos propios
o que obtiene en el mercado secundario de aceptaciones bancarias,
recuperando la entidad el crédito al exportador con la
pago del importador, y en el caso de que los recursos provengan
del mercado secundario la entidad financiera avala el pago del
documento.
En el caso del financiamiento a empresas en base a
operaciones en el mercado local, el mecanismo comienza cuando
una empresa
tiene una necesidad concreta de fondos. La demanda se
materializa en la entidad bancaria quien tratará de captar
ahorros de particulares que tienen disponibilidad de efectivo.
Cuando el banco logra juntar a los inversionistas, la empresa
emitirá una letra de
cambio a favor de los mismo que será amortizada en un
plazo y a una tasa de interés
establecida.
Los bancos se limitan a intermediar entre los oferentes y
demandantes de dinero, por la certificación de las letras
de cambio, por la evaluación
de la capacidad de repago de la empresa y por
establecer la tasa de descuento a la que se hará la
transacción, cobrando una comisión por prestar
dicho servicio. A
diferencia de las operaciones de exportación, en esta última
operación no existe aval por parte de la entidad
bancaria.
1.5 Características de las aceptaciones
bancarias
1.5.1 Plazos de pagos
30, 60 y 90 días, prorrogables hasta un
máximo de un año.
1.5.6 Interés
Las aceptaciones
bancarias estas íntimamente relacionados a los proyectos de las
empresas por tal motivo su rendimiento se basa en el descuento
que se aplique al momento de la negociación, no generan intereses y la
ganancia se basa en el diferencial entre el precio pagado por la
compra de la aceptación y el monto de la
cancelación de la misma.
1.5.7 Garantía
El patrimonio de
las empresas que la emiten.
Como cualquier instrumentos de deuda, representan un
compromiso por parte del emisor, en el que se obliga a restituir
un monto determinado en una fecha de vencimiento dada. El banco
no ofrece ninguna garantía bancaria por lo que es
importante la evaluación de riesgo que
realiza la entidad financiera sobre el emisor.
En México y
Colombia, donde
la operatoria es frecuente, las entidades bancarias documentan la
aceptación mediante la emisión de un certificado de
custodia a favor del inversionista en el que se describen las
condiciones nominales de la transacción.
Comentarios
Las aceptaciones bancarias pueden
ser una de las alternativas de financiación de capital de
trabajo que podrán disponer las empresas en el corto
plazo.
Seguramente el proceso se
iniciará con las empresas de primera línea, ya que
es probable que los ahorristas prefieran invertir inicialmente en
empresas con mayor renombre comercial y trayectoria.
Rita Romero