- Firma del contrato de
compras de
contado (Cash Agreement) o de financiamiento (Magin Agreement), según
la elección, aunque usualmente se firma sólo el
último ya que cubre las dos opciones. - Llenar la planilla "Aplicación de la Cuenta"
en la que se indican todos los datos personales. - Firma de la planilla de beneficiarios en caso de
muerte, si
así se requiere. - Transferencia de dinero o
envío de cheque. Una
vez que sea asignado un número de cuenta, se deben
enviar los fondos que se utilizarán para realizar las
inversiones.
Con este tipo de cuenta, se puede invertir en adquirir
acciones de cualquier empresa que cotice en las bolsas
estadounidenses, en fondos mutuales internacionales (para
inversionistas extranjeros – off shore) y en bonos de
compañías internacionales.
ÍNDICES NEGOCIABLES CON MAYOR
ACTIVIDAD
SIMBOLO NOMBRE DEL SECTOR
QQQ NASDAQ 100 Trust
DIA Diamonds Trust
SPY S&P Depository Receipts
Estos son los símbolos de los índices o
sectores que se compran y venden como acciones y que tienen el
mayor volumen de compra y venta. También se llaman ETFs o
"exchange traded funds". Como se pueden comprar y vender igual
que cualquier acción común y corriente, el
inversionista que quiera ganar dinero con una
subida o bajada de un sector o índice de la bolsa de
valores, puede comprar o vender "short" el ETF correspondiente.
Esto occurriría sin que el inversinista tuviera que
invertir en las acciones de alguna compañía
específica.
Cuando se hace daytrading (comprar y vender el mismo
día), el inversionista quire asegurarse que una
acción tiene suficiente volumen (liquidez) durante el
día para poder comprar
y vender esa acción facilmente. No hay muchos
índices negociables que tengan bastante volumen, pero
estos tres si lo tienen, lo cual hace posible la compra y venta
de ellos como si fueran acciones normales de alto
volumen.
La primera impresión del piso transaccional de
NYSE, puede ser cautivante. En un área de 48000 pies
cuadrados compuesta por 4 cuartos similares, profesionales
asistidos por computadoras y equipos de comunicaciones
de última generación, venden y compran acciones al
escuchar la campana sonar.
Mientras que el piso de transacción puede parecer
aislado, la actividad es monitoreada de cerca para mantener la
fiabilidad y orden del mercado. La NYSE es gobernada por reglas
muy estrictas que aseguran la transparencia y eficiencia
transaccional de billones de acciones cada día.
Los profesionales de mercado ayudados por lo
último de la tecnología representan las
órdenes de compradores y vendedores, ajustándo la
operación a la oferta y la demanda.
Las dos posiciones principales en el piso de
transacciones, donde se realizan las operaciones son los brokers
y los especialistas. Cada uno de ellos, tiene una
membresía que lo faculta a transar en la Bolsa.
Los brokers reciben las órdenes del
público para comprar o vender acciones. Dos tipos
diferentes de brokers trabajan en el piso: los "house brokers" y
los independientes. Los "house brokers" son aquellos que laboran
para casas bursátiles miembros de NYSE. Estos
profesionales altamente entrenados, compras y venden valores para
sus clientes institucionales. La mayoría de los brokers
independientes son brokers de "acceso directo", quienes negocian
con el público institucional por comisiones
asequibles.
Hay diferentes tipos de órdenes para comprar o
vender acciones. Algunas de las más comunes
son:
- Orden de mercado: es una orden que un inversionista
que quiere comprar o vender acciones al mejor precio
disponible. Le instruyen al broker a comprar o vender
acción "al mercado". - Orden limitada: una orden en la cual el inversionista
especifica un precio al cual compra o vender. Mientras que una
orden de mercado se ejecuta inmediatamente, en el caso de las
órdenes limitadas, el precio podría no alcanzar
el nivel especificado por el inversionista y no sería
ejecutada. Una orden limitada podría durar solo un
día, lo cual significa que es cancelada
automáticamente si no es ejecutada al final del
día. O un inversionista podría especificar como
GTC (good ‘til canceled), lo cual significa que la orden
estará activa hasta que sea ejecutada o que el
inversionista gire otras instrucciones. - Orden de parada: una orden de parada para comprar se
convierte en una orden de mercado cuando una transacción
en el valor aumenta el valor del precio de la acción
después de que ha sido presentado al mercado
transaccional. Una orden de parada de venta se convierte en una
orden de mercado cuando una transacción en el valor
disminuye el valor del precio de la acción
después de que ha sido presentado al mercado
transaccional.
¿CÓMO UNA ACCIÓN ES COMPRADA
O VENDIDA?
El siguiente proceso resume como se realiza una
transacción en NYSE. Se verá desde 3 perspecticas
diferentes: el comprador, el vendedor y el profesional de mercado
que ejecuta la transacción.
- El individuo A decide invertir en el
mercado. - Dicho individuo ha estado
pensando en invertir en la empresa New York Times Co.
Así que llama a su broker, quien es miembro de NYSE,
para obtener una cuota accionaria de NYT; eso es, que debe
encontrar la mejor subasta para comprar y el más bajo
precio de venta. - Al mismo tiempo, un individuo B decide vender 300
acciones de NYT para ayudarse a pagar un nuevo
auto. - Revisa el website de NYSE para averiguar a cuanto se
está transando la acción de NYT. - Tanto el broker como el individuo B averiguan cuanto
es la cuota y el precio, en un sistema electrónico que
continuamente actualiza información en el piso de
NYSE. - Después de hablar con el broker, el individuo
A, le instruye a comprar 300 acciones de NYT al precio de
mercado. - El individuo B, con ayuda de un sistema en
línea, pone a la venta sus 300 acciones. - Ambas órdenes son enviadas al piso de
transacción de NYSE vía el Sistema SuperDOT
(Designated Order Turnaround System, en el se transa más
del 95% de las operaciones a través de PCs, maneja la
mayoría de las órdenes más
pequeñas) a los especialistas, o a través del
BBSS (Broker Booth Support System, sistema computacional
avanzado para operaciones el el piso) a un broker con un equipo
inalámbrico. En este caso, ya que las órdenes son
pequeñas, serán enviadas por
SuperDOT. - En el piso, el especialista a cargo de NYT se asegura
que las transacciones sean ejecutadas fiable y
ordenadamente. - Si los brokers de piso están manejando la
orden, compiten con otros brokers en la multitud para obtener
el mejor precio para sus clientes. - Después de que la transacción es
ejecutada, el especialista desde su computadora
le manda la información a las firmas, originando las
órdenes respectivas y consolidándolas, para que
sean grabadas en cinta, lo cual es hecho con toda
transacción. - La transacción es reportada por la
computadora y aparece en pocos segundos en la cinta
respectiva, la cual se muestra en todo el mundo. - La transacción es procesada
electrónicamente, acreditando la firma del individuo A y
debitando la firma del B. El broker del individuo A lo llama y
le dice a cual precio compró las 300 acciones de NYT. En
un par de días, recibe una confirmación por
correo. El individuo B recibe confirmación de su firma
de corretaje electrónicamente en su computadora
en segundos. Estas confirmaciones describen la
negociación, sus términos y condiciones y el
monto exacto pagado o recibido. - El individuo A aplica en su cuenta dentro de los 3
días hábiles siguientes la transacción,
mandando el pago a su firma de corretaje por las 300 acciones
de NYT, más la comisión. - El individuo B, también es aplicado en su
cuenta dentro de 3 días hábiles. Su cuenta
será acreditada con las ganancias de vender las
acciones, menos la comisión.
El sistema de seguridad que
monitorea toda la operación de NYSE se denomina Stock
Watch. Monitorea las señales sospechosas de las
transacciones como el por qué, de repente fluctúa
el precio de una accion sin una explicación adecuada.
Investigadores altamente entrenados, determinan lo que ha
ocurrido.
La regulación está determinada por la
Pirámide Regulatoria. Está compuesta por el
Congreso de los Estados Unidos, la Securities and Exchange
Commission (SEC), las organizaciones
reguladoras del NYSE y firmas de corretaje
individuales.
Cuando los indicadores
económicos apuntan hacia una economía sana y
creciente, las compañías hacen dinero, el futuro se
ve bien y la gente tiene dinero que invertir. Cuando esto pasa,
los precios de las acciones generalmente suben, lo cual es
llamado un mercado toro. En contraste, cuando la economía está
decayendo, los negocios no hacen mucho dinero y la gente pierde
sus empleos y tiene menos dinero disponible después de
satisfacer sus necesidades, los precios de las acciones caen;
esto es conocido como un mercado oso.
Income stocks: pagan inusualmente grandes dividendos
que pueden ser usados, como método de
generar entradas de dinero sin vender la acción, pero el
precio generalmente no crece muy rápido.
Blue-Chip stocks: son emitidos por
compañías muy sólidas y rentables, con
largos historiales de crecimiento sostenido y estable. Por lo
general pagan poco pero de forma regular y mantienen un precio
fiable a través de las subidas y bajadas del
mercado.
Growth stocks: emitidas por
compañías pequeñas que experimentan un
crecimiento rápido en sus industrias.
Normalmente pagan poco o sin dividendos porque la empresa
necesita todas sus ganancias para financiar la expansión.
Ya que son emitidas por empresas sin récord
histórico probado, sus stocks son más riesgosas que
las de otros tipos.
Cyclical stocks: son generadas por
compañías que son afectadas por variaciones
económicas. Los precios de estas stocks tienden a bajar
durante las recesiones y se incrementan durante la bonanza.
Ejemplos de compañías de este tipo son las de
automóviles, maquinaria pesada y la construcción.
Defensive stock: son lo opuesto a las de tipo
cyclical. Son generadas por compañías que producen
comida, bebidas, drogas y
seguros,
típicamente mantienen su valor durante las
recesiones.
NASDAQ (NATIONAL
ASSOCIATION OF SECURITIES DEALERS AUTOMATED
QUOTATION)
Es un mercado electrónico, pionero a nivel
mundial en cotizar empresas con alto potencial de crecimiento,
ligadas a sectores tecnológicamente punteros. El NASDAQ
nace en 1971, después de obtener una autorización
de la Security and Exchange Commission (SEC), órgano
regulador financiero bursátil de los Estados Unidos. Es el
mercado más grande en los E.U.A. por volumen de
dólares y repetidamente rompe los récords de
acciones y monetarios. Después de una profunda
reestructuración, en el 2000 Nasdaq se convirtió en
una empresa con fines de lucro y totalmente regida por
accionistas. Entre 1997 y 2000, impulsó a 1649 empresas
públicas y en el proceso generó $316.5 billones de
dólares. Actualmente continúa incrementando su
capacidad en el volumen de transacciones, siendo capaz de transar
6 billones de acciones en un día.
Su visión de trabajo es facilitar la
formación de capital tanto en el sector
público como el privado desarrollando, operando y
regulando el más líquido, eficiente y confiable
mercado de valores existente. Su visión es construir el
primer mercado global de valores del mundo. Un mercado mundial de
mercados dentro de una red de redes, enlazando
polos de liquidez y conectando a los inversionistas de todo el
globo, asegurando el mejor precio posible para los valores al
más bajo costo posible.
Como el mercado electrónico más grande,
Nasdaq no está limitado a un solo lugar. En su lugar, una
sofisticada red de computadoras y telecomunicaciones transmiten en tiempo real los
precios de acciones y los datos de negociación a
más de 1.3 millones de usuarios en 83 países. Sin
limites ni fronteras, la "arquitectura
abierta" del mercado de Nasdaq, permite un número
ilimitado de participantes en el proceso de transacción.
Actualmente, Nasdaq lista los valores de más de 4100
empresas líderes y cada año, ayuda a muchas otras a
entrar en el mercado accionario.
La negociación en Nasdaq no está limitada
a un número fijo de participantes. Esto permite que un
gran número de firmas con amplios modelos de
negocios y tecnologías, conectarse a la red proveida por
Nasdaq y competir en igualdad de
condiciones. Más que forzar a los inversionistas a
adquirir o vender valores a través de una firma
financiera, Nasdaq enlaza a una gran variedad de competidores y
participantes, para que se pueda escoger con quien se
negociará. Todas las firmas en Nasdaq deben estar
autorizadas por la Securities and Exchange Commission (SEC) y
estar registradas tanto en Nasdaq como en Nasdaq Regulation.
Ejemplos de firmas que transan en Nasdaq:
- Generadores de mercados: es una estructura de firmas,
compuesta por más de 500 empresas que transan en la
Bolsa. Actúan como distribuidores para los valores.
También son conocidos como dealers, son únicos
para el mercado, ya que comprometen su propio capital a los
valores transados. Después, redistribuyen las acciones a
como son necesitadas. Les es requerido todo el tiempo anunciar
su precio de subasta y precios pedidos en la red de Nasdaq,
donde pueden ser vistos y accesados por todos los
participantes. Por estar dispuestos a comprar y vender acciones
usando sus propios fondos, los generadores añaden
liquidez al mercado, asegurando que siempre hayan compradores y
vendedores y habilitando negocios que sean llevados a cabo de
manera rápida y eficiente. - Redes de comunicación electrónica: la red de Nasdaq conecta
sistemas de negociación alternativos en el mercado, que
son conocidos como Electronic Communication Systems (ECNs). Los
ECNs proveen facilidades electrónicas que los
inversionistas pueden usar directamente con otros. Como
participantes del mercado, los ECNs muestran las órdenes
actuales de acciones. Adicionalmente, proveen a los
inversionistas de una manera para introducir
anónimamente valores al mercado. A diferencia de los
generadores de mercado, los ECNs operan simplemente como
mecanismos de aceptación de órdenes y no
mantienen inventarios
propios. - Firmas de entrada de órdenes: estas firmas
introducen y ejecutan órdenes a través del
Nasdaq, o en nombre de clientes detallistas o institucionales y
así como de otros brokers/dealers, pero no compran ni
venden acciones en los valores listados. Al igual que los ECNs,
estas firmas no comprometen el capital en acciones, pero
incrementan la competencia
entre los participantes del mercado, ayudando a mantener los
precios de las acciones competitivas y añadiendo
liquidez al mercado.
¿CÓMO LA ESTRUCTURA DE NASDAQ
BENEFICIA A LAS COMPAÑÍAS
LISTADAS?
A través de su marco operativo de mercado de
múltiples participantes, Nasdaq provee a los valores de
las compañías con acceso inmediato a los
inversionistas, visibilidad en el mercado y condiciones que
promueven una negociación inmediata y continua:
- Liquidez: la liquidez es definida como la facilidad
con la que las acciones pueden ser compradas y vendidas en el
mercado. Nasdaq genera el ambiente
necesario para una gran liquidez. - Profundidad de mercado: se refiere al monto total de
dinero que los generadores de mercado han invertido en un valor
sencillo y está relacionado al número de
participantes negociando en el valor. Sin embargo, incluso un
pequeño grupo de participantes del mercado puede proveer
abundante profundidad, comprometiéndose a comprar o
vender grandes cantidades de un valor. Saber que hay
profundidad de mercado, puede asegurarle a los inversionistas
la mercadibilidad de las acciones, especialmente durante altos
niveles transaccionales. - Transparencia: es la habilidad que tiene el
inversionista para comprar y vender a diferentes niveles de
precios, es crucial en el proceso de toma de
decisiones. El nivel de transparencia de Nasdaq no tiene
comparación, ya que todos los precios son transmitidos
por la red; así que, todos los participantes de mercado
pueden ver la misma información. - Eficiencia en el precio: en la transacción de
valores, como en muchas otras industrias, la competencia es
uno de los factores más importantes. La competencia
agresiva promovida a través del Nasdaq por los
participantes del mercado, ayudan a asegurar que el
inversionista reciba los mejores precios por los valores que
transan.
Debido a su carácter
en línea, Nasdaq es uno de los sitios financieros
más importantes en la Internet. Con un promedio de
más de 7 millones de visitas por día, el sitio
provee visibilidad completa de las compañías.
Así, los inversionistas pueden ver cual es el
comportamiento de Nasdaq, Dow Jones y S&P 500, accesar las
últimas noticias bursátiles la información
referente a las acciones, fondos mutuos y opciones en los mayores
mercados de EUA. Además, Nasdaq cuenta con el MarketSite,
el cual está localizado en el Times Square de Nueva York,
proveyendo un sistema con la pantalla más grande del
mundo. Transmite en vivo toda la información necesaria
para millones de inversionistas, incluso en Internet. Para
asegurar la regulación se creó el MarketWatch, el
cual monitorea las noticias y la diseminación de
información por las redes de datos. También
está el StockWatch el cual provee de vigilancia en tiempo
real de las actividades bursátiles, para de esta manera
proteger a los inversionistas y a las compañías con
el fin de mantener el orden en el mercado.
De una forma sencilla, este concepto se
define como la posibilidad que un inversionista tiene de realizar
una operación de compra o venta de un título
mediante la utilización de Internet. Básicamente,
la diferencia entre este avance y la forma tradicional de
realizar operaciones bursátiles es la utilización
del computador
personal y la
conexión a la red, ya que el cliente
todavía tiene que enviar su operación a una firma
de corretaje electrónico y esperar a que ésta
realice la transacción. Se puede afirmar que, aunque un
poco más eficiente, este sistema mantiene las mismas bases
utilizadas en la forma tradicional. Pero este proceso de avance
no se queda estancado en los On Line Trading, sino que
continúa desarrollándose hasta llegar a la
tecnología del Acceso Directo, donde la verdadera revolución
bursátil comienza.
Son opciones materializadas en la forma de un
título con cotización oficial. Se pueden comprar o
vender tan fácilmente como si fueran una acción,
pero no son acciones. Siempre serán o estarán
referenciados al valor que nos interese, pero la
cotización o el precio del warrant no tendrá nada
que ver con dicha empresa, índice, etc. Por ejemplo, SCH
puede cotizar en el Ibex a 10.5 y los warrants de
Société Genérale sobre el SCH cotizar,
según el tipo de warrant a 1.3, ó 2.4,
etc…
Las entidades que emiten los warrants, (CITIBANK,
SOCIETÉ GENERALE y SCH) normalmente actúan como
"creadores de mercado", lo que significa que para comprar unos
warrants no es obligatorio que algún particular quiera
vender los suyos para usted poder comprarlos, y viceversa.
Será la propia entidad la que se los venda o compre, lo
que garantiza la liquidez y la compra venta en cualquier
momento.
¿Qué es la fecha de vencimiento? A cada
warrant se le asigna un periodo en el cual debe ejecutarse esta
opción. Si los utilizamos como elementos de
especulación, a corto plazo, debemos saber que la depreciación temporal suele ser en
progresión geométrica, es decir, que si la fecha de
vencimiento está lejana, el precio se deteriorará
más lentamente y este deterioro, irá siendo cada
vez más rápido (en el mismo periodo de tiempo)
conforme se acerque la mencionada fecha).
El chartismo es un sistema de análisis y
pronostico bursátil, que forma parte del análisis
técnico. Se basa exclusivamente en el estudio de las
figuras que dibuja la curva de cotizaciones en un gráfico
bursátil (chart). Tiene su origen en los principios de
siglo y se afianzó en los años treinta, ya que la
amplitud y profundidad de la crisis de 1929
generaron nuevas reflexiones tendentes a aportar otras técnicas
de análisis en bolsa, que mejorasen la información
obtenida por el análisis fundamental. En Europa se dio a
conocer a partir de los años cincuenta, y en España
empezó a utilizarse a partir de la década de los
setenta.
El chartismo, que se puede traducir como análisis
gráfico, prescinde completamente del valor
intrínseco que puede tener una acción, de los
resultados de la empresa, de las noticias sobre la misma, etc.
Centra toda su atención en la cotización, y en
menor medida en el volumen de negociación, con estos
datos, el analista técnico, dispone de dos elementos que
no admiten mucha manipulación y que son fáciles de
obtener.
El objetivo del
chartismo es determinar las tendencias de las cotizaciones (es
decir si esta en fase alcista o bajista) e identificar los
movimientos que realiza la curva de cotizaciones cuando cambia de
tendencia (es decir cuando pierde la fase alcista y pasa a
bajista, y viceversa). Para obtener resultados se basa
exclusivamente en el estudio de las figuras que dibujan sus
cotizaciones. Este conjunto de figuras se halla minuciosamente
estudiadas y codificadas, indicando cada una de ellas la
evolución futura de las cotizaciones con un factor de
riesgo
determinado.
El chartismo se basa en tres premisas:
- Todo los factores que afecta a una empresa se
reflejan, y son descontados, por la
cotización. - Las cotizaciones se mueven por
tendencias. - Los movimientos de las cotizaciones siempre se
repiten.
Teniendo en cuenta estas premisas, el análisis
chartista, mantiene que conociendo la cotización, no es
necesario analizar las causas que la mueven, siendo suficiente
identificar con claridad la tendencia de la cotización y
vigilar los movimientos de la misma para controlar y anticiparse
a cualquier cambio de
tendencia.
¿QUÉ ES LA CURVA DE
COTIZACIONES?
Al colocar en un chart, las sucesivas
cotizaciónes de un titulo, se forma la curva de
cotizaciones. Es decir la curva de cotizaciones es el conjunto
sucesivo de cotizaciones de un titulo expresados en un
gráfico o chart. Esta curva permite analizar la
evolución de la cotización a través del
tiempo, es decir se puede ver si está en máximos o
mínimos, si ha subido o bajado mucho en las últimas
sesiones, etc. Además la curva de cotizaciones es el
elemento básico, en que se apoya el chartismo, el cual
estudia los dibujos y
figuras que forma la curva de cotizaciones (figuras chartistas)
para predecir la tendencia de la cotización o los futuros
cambios de tendencia.
¿QUÉ ES UNA DIRECTRIZ
BAJISTA?
Si observamos un chart, podemos comprobar que las
cotizaciones se mueven siguiendo tendencias. Esto significa que
durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones tienden a
seguir una trayectoria que es predominantemente ascendente o
descendente. Si la trayectoria es descendente, nos encontramos en
una tendencia bajista, el origen de la cual, esta en que hay mas
vendedores que compradores.
Una vez definida una tendencia bajista, la directriz
bajista, es la línea que une los máximos que se
forman en los picos de la curva de cotizaciones. Es decir, la
directriz bajista es la línea que guía las
cotizaciones a la baja, y que en ningún momento es
superada por la cotización. No siempre la línea
directriz bajista, adopta la forma de una línea recta
única, pues a veces la directriz bajista es una
sucesión de directrices bajistas con pendientes cada vez
mas acentuadas. Es muy importante identificar cuando se rompe la
línea directriz bajista, pues es el preludio de una nueva
fase alcista, que se debe aprovechar para comprar con
decisión. Hemos visto que la línea directriz
bajista, queda definida como la línea que une los
sucesivos máximos de los picos descendentes de la curva de
cotizaciones, luego se produce la rotura de la directriz, cuando
un nuevo máximo de un pico, supera la línea
directriz bajista, por ser mas alto que el anterior.
Para considerar que una directriz bajista ha sido rota,
esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento del valor de
la cotización, no pudiéndose dar por confirmada la
rotura hasta que supera este nivel. No hay que olvidar la
importancia del volumen en estas rupturas, el volumen de negocio
nos da una idea de la fuerza del
mercado en el momento de traspasar la directriz bajista. La
fortaleza de una directriz bajista es mayor cuanto más
veces rebotan las cotizaciones en ella sin lograr superarla, y
también cuanto mayor tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto
más fuerte es la directriz bajista, más potencial
alcista tendrá la cotización cuando consiga
romperla. Habitualmente cuando la cotización rompe una
directriz bajista, tiene una rápida y corta subida seguida
de una caída hasta las cercanías de la resistencia (pull
back), y es después de esta caída cuando se produce
el movimiento
alcista definitivo.
Por ejemplo, Tubacex (ver chart), esta en fase bajista
desde sus máximos de finales de junio, y se debe esperar
la rotura de la directriz bajista, con un buen volumen de
negocio, para comprar dichos títulos y aprovechar la nueva
fase alcista que se iniciara con esta ruptura.
Elaborado por
Ronald Solano
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