Modelos de Precios De Futuros
MERCADOS FUTUROS
Mercado normal: cuando el precio se incrementa a medida que se aproxima el tiempo del vencimiento.
Mercado invertido: cuando el precio del futuro es una función decreciente del tiempo de vencimiento.
Mercado mixto: cuando el precio del futuro primero decrece, luego aumenta, luego vuelve a decrecer a medida que el tiempo del vencimiento aumenta.
MERCADOS EMERGENTES
Un mercado emergente es un mercado de valores de un país o grupo de países en desarrollo, en el cual se transan títulos cuyo rendimiento o tasas de interés son los suficientemente altas para atraer a inversionistas individuales o instituciones de países desarrollados.
MERCADOS EMERGENTES
Características de los mercados emergentes
Usualmente los mercados emergentes comparten las siguientes características y condiciones internas:
ANÁLISIS SECTORIAL
El criterio de segmentación más lógico es el sectorial, ya que cabe pensar que aquellas empresas que desarrollan sus actividades en un mismo sector compartirán características estructurales.
El análisis sectorial comporta el estudio de los siguientes aspectos:
ANÁLISIS SECTORIAL
COMPONENTES DEL ESTUDIO DE SECTOR:
ANÁLISIS SECTORIAL
Análisis de caso
PEDRO MÁRQUEZ compra 100 acciones del capital de la Provo Company a un precio de 20 dólares cada una. Las retiene durante un año y las vende cuando el precio es de 25 dólares cada una. Su desembolso inicial de efectivo es de $ 2.000, mientras que su flujo de entrada de efectivo después de una año es de $ 2.500. Con estos datos calcular el rendimiento sobre la inversión.
El rendimiento sobre la inversión es la relación entre el flujo neto de entrada de efectivo y el flujo inicial de salida de efectivo.
Rendimiento sobre la inversión ? ($ 2.500-$ 2.000)/($ 2.000)
Rendimiento sobre la inversión ? ($ 500)/($ 2.000)
Rendimiento sobre la inversión ? 25 %
Ahora suponga que en lugar de invertir la totalidad de los 2.000 dólares, MARQUEZ hiciera una compra marginal de las acciones de la Provo Company cuando los requerimientos de margen fueran del 60 %. La inversión total de MARQUEZ se reduciría a 1.200 dólares (es decir, 60 % de $ 2.000), ya que solicitaría en préstamo a un corredor los 800 dólares restantes (suponga que el corredor cargara un 10 % anual de intereses sobre el préstamo). Como antes, MARQUEZ vendería sus acciones después de una año a un precio de 25 dólares por acción, con lo cual obtendría un flujo de entrada de efectivo de 2.500 dólares. Para calcular el rendimiento sobre la inversión de MARQUEZ, se debe reducir sus flujos brutos de entrada de efectivo a un monto igual a los 1.200 dólares de la inversión inicial, a los 800 del reembolso del préstamo, y a los 80 de intereses adeudados sobre el préstamo.
Flujo neto de entrada de efectivo ? $ 2.500-$ 1.200-$ 800-$ 80 ? $ 420
Rendimiento sobre la inversión ? ($ 420)/($ 1.200)
Rendimiento sobre la inversión ? 35 %
Aunque la cantidad del flujo neto de entrada de efectivo es menor, la inversión que se requiere para iniciar la transacción también es menor, por lo cual el porcentaje del rendimiento sobre la inversión aumenta de 25 % a 35 %.
Por otra parte, si el precio de las acciones de la Provo Company disminuyera a 15 dólares a finales del año, MARQUEZ experimentaría una pérdida. El flujo de entrada de efectivo al final del año sería tan sólo de $ 1.500, con una pérdida de $ 500, y el porcentaje de rendimiento sobre la inversión para el caso no marginal sería de -($ 500)/($ 2.000) ? -25 %. En el caso del ejemplo que incluye un margen del 60 %, los flujos netos de entrada de efectivo serían de $ 1.500-$ 1.200-$ 800-$ 80 ? -$ 580, y el porcentaje de rendimiento sobre la inversión sería de
–($ 580)/($ 1.200) ? -48 %
CONCLUSIONES
El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero, pueden funcionar sin contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador, también hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como los corredores de la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros
Los principios básicos de la economía de mercado son oferta y demanda
Dentro de los mercados nacionales encontramos: el Fondo de Crédito Industrial, Banco Industrial de Venezuela, Corpoindustria, Banco Central de Venezuela, la Comisión Nacional de Valores y el Consejo Bancario Nacional
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